本文關(guān)鍵詞：我國股票收益率與宏觀經(jīng)濟變量波動性關(guān)系的實證分析，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

東北財經(jīng)大學(xué)碩士學(xué)位論文我國股票收益率與宏觀經(jīng)濟變量波動性關(guān)系的實證分析姓名：劉睿申請學(xué)位級別：碩士專業(yè)：數(shù)量經(jīng)濟學(xué)指導(dǎo)教師：趙松山20031201內(nèi)容摘要Y 610550 內(nèi)容摘要這篇論文目的是考察在中國股票市場中，股票市場收益率的條件波動率與宏觀經(jīng)濟變量的條件波動率之間的相關(guān)程度。文章收集了從1990年12月到2002年12月中國的月度低頻數(shù)據(jù)，包括上證指數(shù)，深證指數(shù)，工業(yè)生產(chǎn)增加值，貨幣供給量，消費者價格指數(shù)，利息率以及進出口額。文章依照Schwert(1989)檢驗美國股票市場收益率波動與宏觀經(jīng)濟波動之間關(guān)系的研究方法通過迭代加權(quán)最小二乘法(ITERATED WLS)，首先估計經(jīng)濟變量的條件波動率，并在Schwert(1989)的基礎(chǔ)上對所求得的條件波動率進行季節(jié)調(diào)整，文章分析每個經(jīng)濟變量的條件波動率都存在明顯的季節(jié)性周期運動，消除季節(jié)因素即消除了非宏觀基本面因素對經(jīng)濟變量的影響。然后應(yīng)用格蘭杰因果關(guān)系檢驗和韓德瑞的從一般到特殊的建模理論，同時測試股票市場收益率的條件波動率與宏觀經(jīng)濟變爨的條件波動率的相互關(guān)系，發(fā)現(xiàn)工業(yè)生產(chǎn)增加值、貨幣供給量、消費者價格指數(shù)以及進出口額的條件波動率等經(jīng)濟指標(biāo)對我國股票市場收益率波動率都在不同程度上有影響。同時，股票市場上的波動影響的主要是消費者價格指數(shù)和出口額的波動。對于貨幣供給量和進口額的影響，上證綜合指數(shù)影響顯著，而深圳市場影響不顯著。而對于工業(yè)生產(chǎn)增加值，兩個市場都不具備顯著的影響力。在此分析前提下，繼續(xù)深入分析宏觀經(jīng)濟增長率對股票市場收益率波動的影響，將宏觀經(jīng)濟增長率作為外生杠桿變量加入到上面的迭代加權(quán)最小二乘法的條件波動率模型中，結(jié)論是我國股票市場收益在經(jīng)

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