近年來,我國資本市場逐漸成熟,吸引了大量發(fā)展前景好、極具市場競爭力的境外企業(yè)回到境內(nèi)融資。這一過程中,換股吸收合并受到社會廣泛關(guān)注,越來越多的企業(yè)傾向于在適當(dāng)時(shí)機(jī)以換股吸收合并的方式登陸境內(nèi)資本平臺開展融資活動(dòng)。境外公司采用換股吸收合并方式并購,主要以兼并目標(biāo)公司股份為主,僅需付出少量現(xiàn)金就能實(shí)現(xiàn)在境內(nèi)上市,避免了跨境合并過程中的諸多弊端。2019年1月中國外運(yùn)以換股吸收合并方式整合了外運(yùn)發(fā)展,成為物流行業(yè)首家以換股吸收合并方式實(shí)現(xiàn)A股和H股雙板塊上市的公司,對中國外運(yùn)換股吸收合并外運(yùn)發(fā)展進(jìn)行研究在一定程度上豐富了換股吸收合并的案例研究,因此具有一定的現(xiàn)實(shí)意義。本文共分為六章。第一章為緒論部分,主要對換股吸收合并的研究背景及研究意義進(jìn)行分析,并梳理了國內(nèi)外有關(guān)換股吸收合并的文獻(xiàn);第二章解釋了換股吸收合并的概念、方式和理論基礎(chǔ);第三章首先引入中國外運(yùn)換股吸收合并外運(yùn)發(fā)展的案例,介紹了合并雙方的基本概況,其次梳理了方案的內(nèi)容和特點(diǎn),最后分析了換股價(jià)格和現(xiàn)金選擇權(quán)的合理性;第四章為中國外運(yùn)換股吸收合并外運(yùn)發(fā)展的動(dòng)因,主要從外部動(dòng)因和內(nèi)部動(dòng)因兩個(gè)方面分析;第五章為換股吸收合并對中國外運(yùn)的影響,...

【文章頁數(shù)】：65 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
1.緒論
    1.1 研究背景及意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 換股吸收合并方式的相關(guān)文獻(xiàn)
        1.2.2 換股吸收合并動(dòng)因的相關(guān)文獻(xiàn)
        1.2.3 換股吸收合并影響的相關(guān)文獻(xiàn)
        1.2.4 文獻(xiàn)述評
    1.3 研究內(nèi)容及研究方法
        1.3.1 研究內(nèi)容
        1.3.2 研究方法
2.相關(guān)概念及理論基礎(chǔ)
    2.1 換股吸收合并的概念及方式
        2.1.1 換股吸收合并概念界定
        2.1.2 換股吸收合并的方式
    2.2 換股吸收合并的理論基礎(chǔ)
        2.2.1 規(guī)模經(jīng)濟(jì)理論
        2.2.2 協(xié)同效應(yīng)理論
        2.2.3 市場勢力理論
3.中國外運(yùn)換股吸收合并外運(yùn)發(fā)展案例介紹
    3.1 換股吸收合并雙方企業(yè)的基本情況
        3.1.1 換股吸收合并方中國外運(yùn)的概況
        3.1.2 被換股吸收合并方外運(yùn)發(fā)展的概況
    3.2 中國外運(yùn)換股吸收合并外運(yùn)發(fā)展的方案介紹
        3.2.1 換股吸收合并方案的主要條款
        3.2.2 換股吸收合并方案的具體流程
    3.3 中國外運(yùn)換股吸收合并外運(yùn)發(fā)展方案的特點(diǎn)
        3.3.1 合并雙方屬于同一實(shí)際控制人
        3.3.2 交易過程中無業(yè)績補(bǔ)償?shù)认拗菩源胧?br>        3.3.3 本次交易保護(hù)了中小股東的利益
    3.4 中國外運(yùn)換股吸收合并外運(yùn)發(fā)展方案的合理性分析
        3.4.1 換股價(jià)格合理性分析
        3.4.2 現(xiàn)金選擇權(quán)定價(jià)的合理性分析
4.中國外運(yùn)換股吸收合并外運(yùn)發(fā)展的動(dòng)因分析
    4.1 中國外運(yùn)換股吸收合并外運(yùn)發(fā)展的外部動(dòng)因
        4.1.1 物流行業(yè)企業(yè)發(fā)展的需要
        4.1.2 “十三五規(guī)劃”與“一帶一路”倡議的要求
        4.1.3 國家政策支持物流行業(yè)降本增效
    4.2 中國外運(yùn)換股吸收合并外運(yùn)發(fā)展的內(nèi)部動(dòng)因
        4.2.1 優(yōu)化公司股權(quán)結(jié)構(gòu),提高公司治理水平
        4.2.2 建立境內(nèi)外資本融資平臺,實(shí)現(xiàn)融資方式多元化
        4.2.3 實(shí)現(xiàn)公司戰(zhàn)略重組,提升市場綜合競爭力
        4.2.4 避免同業(yè)競爭風(fēng)險(xiǎn),追求規(guī)模經(jīng)濟(jì)
        4.2.5 優(yōu)化公司資本結(jié)構(gòu),降低公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
5.中國外運(yùn)換股吸收合并外運(yùn)發(fā)展的影響分析
    5.1 換股吸收合并對公司治理的影響
        5.1.1 對公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的影響
        5.1.2 對公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)的影響
    5.2 換股吸收合并對運(yùn)營管理的影響
        5.2.1 在A股和H股雙板塊上市,拓寬了公司融資渠道
        5.2.2 加深集團(tuán)資源整合,提升公司市場綜合競爭力
        5.2.3 避免同業(yè)競爭風(fēng)險(xiǎn),擴(kuò)大了公司整體規(guī)模
    5.3 換股吸收合并對資本結(jié)構(gòu)的影響
    5.4 換股吸收合并對公司市場績效的影響
        5.4.1 研究方法
        5.4.2 研究結(jié)果分析
6.研究結(jié)論與啟示
    6.1 案例研究結(jié)論
        6.1.1 換股吸收合并優(yōu)化了股權(quán)結(jié)構(gòu),完善了公司內(nèi)部治理
        6.1.2 換股吸收合并拓寬了融資渠道,提升了市場綜合競爭力
        6.1.3 換股吸收合并擴(kuò)大了公司規(guī)模,優(yōu)化了公司資本結(jié)構(gòu)
        6.1.4 換股吸收合并提升了市場績效,增加了股東財(cái)富
    6.2 啟示
        6.2.1 選擇合適的換股合并目標(biāo)公司是成功的前提
        6.2.2 選擇恰當(dāng)?shù)膿Q股合并支付方式是成功的基礎(chǔ)
        6.2.3 選擇合理的換股合并價(jià)格是成功的保障
參考文獻(xiàn)
附錄
致謝



本文編號：3921290