股票市場(chǎng)和外匯市場(chǎng)是金融市場(chǎng)的重要組成部分,也是金融風(fēng)險(xiǎn)的主要起源,二者之間的協(xié)調(diào)發(fā)展和風(fēng)險(xiǎn)外溢關(guān)乎金融市場(chǎng)的穩(wěn)定運(yùn)轉(zhuǎn)。本文應(yīng)用混合Copula模型檢驗(yàn)匯率和股票極度上升、下降期間的相互關(guān)聯(lián),通過(guò)對(duì)混合Copula模型參數(shù)進(jìn)行估計(jì),將構(gòu)建的模型應(yīng)用到股票市場(chǎng)和外匯市場(chǎng)的實(shí)證研究,刻畫(huà)股票市場(chǎng)和外匯市場(chǎng)的運(yùn)行特征、市場(chǎng)間的尾部關(guān)聯(lián)結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)外溢。研究結(jié)果表明:當(dāng)市場(chǎng)發(fā)生極端波動(dòng)時(shí),股票市場(chǎng)和外匯市場(chǎng)的相關(guān)性增強(qiáng);在不同波動(dòng)狀態(tài)下,股價(jià)和匯率水平的急劇上升、下降具有明顯的風(fēng)險(xiǎn)外溢,但是股票市場(chǎng)和外匯市場(chǎng)呈現(xiàn)非對(duì)稱(chēng)的尾部關(guān)聯(lián)結(jié)構(gòu),二者的上尾相關(guān)性更為顯著;同時(shí),匯率波動(dòng)對(duì)于上證指數(shù)和深證指數(shù)的影響存在差異。

【文章頁(yè)數(shù)】：7 頁(yè)

【文章目錄】：
一、文獻(xiàn)綜述
二、模型設(shè)定
    (一)邊際分布
    (二)實(shí)證模型
    (三)股票和匯率收益率的關(guān)聯(lián)結(jié)構(gòu)
三、實(shí)證分析與結(jié)果
    (一)變量的選取
    (二)匯率和股票的邊際分布
    (三)股票市場(chǎng)和外匯市場(chǎng)的混合Copula模型
        1.混合Copula模型分析
        2.穩(wěn)健性分析
四、結(jié)論



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