發(fā)布時間：2023-04-05 06:56

　　投資者的意見分歧是股票市場的基本特征,投資者的意見分歧(Investors Disagreement)是指不同投資者對相同股票相同持有期下收益分布具有不同的判斷。投資者的意見分歧也可稱作意見不合(Divergence of Opinion)或者投資者異質(zhì)性信念(Heterogeneous Investor Beliefs)。 本文借鑒國內(nèi)外相關(guān)的研究成果,結(jié)合目前我國資本市場和公司金融的發(fā)展現(xiàn)狀,從投資者意見分歧和市場驅(qū)動下的公司金融的角度出發(fā),運用行為公司金融理論,以規(guī)范研究和實證研究作為主要方法對我國投資者意見分歧較大的,以及存在賣空限制的資本市場進(jìn)行深入分析,思考我國新興資本市場的不成熟與非理性特點,是否會影響公司的金融決策,甚至于扭曲公司的融資行為。 本文共分7章。第1章為緒論,主要提出本文所要探討的問題,并對文章的研究內(nèi)容、研究方法、研究意義和整體結(jié)構(gòu)進(jìn)行說明。 第2章主要對投資者意見分歧的來源,投資者意見分歧對資產(chǎn)價格的影響,投資者意見分歧對公司金融決策影響等一系列相關(guān)研究成果進(jìn)行回顧和評述。 第3章將不同分析師對同一個上市公司的盈利預(yù)測偏差作為分析師意見分歧的參考變量,以...

【文章頁數(shù)】：144 頁

【學(xué)位級別】：博士

【文章目錄】：
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表目錄
第1章、緒論
    1.1 研究背景與問題的提出
    1.2 論文的研究意義
    1.3 研究思路與方法
    1.4 研究的主要內(nèi)容
    1.5 研究的特點與創(chuàng)新之處
第2章、研究回顧與評述
    2.1 市場參與者意見分歧的來源
        2.1.1 意見分歧的概念
        2.1.2 意見分歧的形成渠道
    2.2 市場參與者意見分歧的機(jī)理分析
        2.2.1 市場參與者意見分歧下的資產(chǎn)定價模型分析
        2.2.2 市場參與者意見分歧下影響價格的實證解釋
    2.3 市場價格與公司金融決策行為研究
        2.3.1 基于解決代理問題的"股東積極主義"
        2.3.2 基于信息不對稱的"反饋效應(yīng)"
        2.3.3 行為公司金融理論
    2.4 市場參與者意見分歧與公司金融決策
第3章、市場參與者意見分歧的動因
    3.1 分析師的預(yù)測偏差和地域動因
    3.2 理論框架與研究設(shè)計
        3.2.1 金融活動中的地域性行為
        3.2.2 地域性行為的動因
        3.2.3 分析師的盈利預(yù)測
    3.3 數(shù)據(jù)樣本和變量
        3.3.1 研究樣本
        3.3.2 主要變量
        3.3.3 描述性統(tǒng)計
    3.4 研究分析
        3.4.1 分析師意見分歧與本地優(yōu)勢
        3.4.2 本地優(yōu)勢與企業(yè)特點
        3.4.3 本地優(yōu)勢與信息不對稱
        3.4.5 結(jié)論與研究方向
第4章、市場參與者意見分歧與定價
    4.1 市場參與者意見分歧與市場價格
    4.2 市場參與者意見分歧與過度波動
    4.4 減弱市場參與者意見分歧的途徑:學(xué)習(xí)機(jī)制
第5章、投資者意見分歧與IPO上市
    5.1 我國IPO上市的現(xiàn)狀與制度安排
        5.1.1 我國IPO市場現(xiàn)狀
        5.1.2 我國IPO的監(jiān)管審核制度變化
        5.1.3 我國IPO的發(fā)行定價機(jī)制變化
    5.2 IPO溢價的理論解釋
    5.3 投資者意見分歧與IPO溢價:實證分析
        5.3.1 研究設(shè)計
        5.3.2 實證的樣本和數(shù)據(jù)
        5.3.3 實證的主要變量
        5.3.4 實證的其他控制變量
        5.3.5 創(chuàng)業(yè)板IPO實證結(jié)果分析
        5.3.6 穩(wěn)健性檢驗
        5.3.7 不同制度背景下IPO的實證分析
        5.3.8 未來的改進(jìn)方向
第6章、投資者與管理者意見分歧對公司再融資行為的影響
    6.1 公司再融資市場現(xiàn)狀
    6.2 公司再融資理論分析
        6.2.1 股權(quán)再融資發(fā)行方式的選擇
        6.2.2 股權(quán)再融資的市場反應(yīng)
        6.2.3 股權(quán)再融資后的公司業(yè)績
    6.3 投資者與管理者的意見分歧的理論解釋和研究假設(shè)
    6.4 投資者與管理者意見分歧對再融資影響的實證分析
        6.4.1 實證分析的數(shù)據(jù)樣本
        6.4.2 實證分析的變量選取及其定義
        6.4.3 對再融資方式選擇的實證研究
        6.4.4 再融資后市場反應(yīng)的實證研究
        6.4.5 小結(jié)
第7章、結(jié)論與建議
    7.1 結(jié)論
    7.2 建議
致謝
參考文獻(xiàn)
攻讀博士學(xué)位期間完成的論文
攻讀博士學(xué)位期間承擔(dān)的工作



本文編號：3782957