本文通過構(gòu)建投貸聯(lián)動模式中企業(yè)、風(fēng)投機(jī)構(gòu)與商業(yè)銀行三方演化合作博弈模型,分析了最優(yōu)解的形式以及影響各方最優(yōu)策略的決定因素。研究發(fā)現(xiàn):第一,若企業(yè)融資成本下降或企業(yè)退出融資的成本上升,則企業(yè)傾向參與融資,且與財務(wù)成本相比,企業(yè)預(yù)期對博弈決策的影響更大;第二,當(dāng)企業(yè)控制權(quán)隨企業(yè)創(chuàng)新收益的分配結(jié)構(gòu)適度調(diào)整時,有利于三方合作的達(dá)成,但控制權(quán)過度轉(zhuǎn)移則會抑制合作的達(dá)成;第三,政府補(bǔ)貼有利于強(qiáng)化銀行參與融資合作,政府對不參與融資的銀行進(jìn)行適度懲罰有利于提高銀行的審慎性,但過度懲罰會抑制最優(yōu)解的形成。 

【文章來源】：新疆財經(jīng). 2020,(04)

【文章頁數(shù)】：13 頁

【部分圖文】：

政府投貸聯(lián)動激勵增加時策略演化趨勢圖

設(shè)企業(yè)采用參與融資策略的初始概率為0.3，風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)采用投資策略的初始概率為0.1，銀行采用貸款策略的初始概率為0.2。如圖例所示，實線代表企業(yè)方?jīng)Q策概率隨時間演化趨勢，點線代表風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)決策概率隨時間演化趨勢，虛線代表銀行決策概率隨時間演化趨勢。圖1為投貸聯(lián)動模式下三方演化趨勢。圖1表明：三方合作在上述參數(shù)設(shè)定條件下，最終會向合作方向收斂，投貸聯(lián)動達(dá)成。圖2 企業(yè)融資成本增加時策略演化趨勢圖

企業(yè)融資成本增加時策略演化趨勢圖

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]科創(chuàng)企業(yè)不同融資模式的作用差異化數(shù)理分析——基于投資者與科創(chuàng)企業(yè)的雙邊效益最大化視角[J]. 孟亮,王唯伊,馬宏大.  北方經(jīng)貿(mào). 2019(04)
[2]內(nèi)外融資條件、融資約束與企業(yè)績效——來自京津冀地區(qū)企業(yè)調(diào)查的新證據(jù)[J]. 顧雷雷,李建軍,彭俞超.  經(jīng)濟(jì)理論與經(jīng)濟(jì)管理. 2018(07)
[3]探索商業(yè)銀行投貸聯(lián)動新模式——英國“中小企業(yè)成長基金”啟示與借鑒[J]. 中國銀行業(yè)協(xié)會商業(yè)銀行投貸聯(lián)動研究課題組,楊再平,白瑞明,張亮,張晨.  中國銀行業(yè). 2015(07)
[4]基于契約理論的風(fēng)險投資雙邊道德風(fēng)險研究[J]. 袁天榮,劉為.  財會通訊. 2013(21)

博士論文
[1]中小企業(yè)融資困境與對策研究[D]. 遲憲良.吉林大學(xué) 2007

碩士論文
[1]科技類企業(yè)投貸聯(lián)動融資模式研究[D]. 王曉玲.蘭州大學(xué) 2019
[2]科技型中小企業(yè)融資模式的研究[D]. 陳燕萍.廣西大學(xué) 2017



本文編號：3525202