發(fā)布時間：2021-03-07 05:16

　　進(jìn)入21世紀(jì)以來,高新技術(shù)企業(yè)迅速發(fā)展,在我國更是成為推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要力量之一。風(fēng)險投資作為高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展的重要資金來源,如何提高其投資效率,優(yōu)化資源配置成為國內(nèi)外熱點(diǎn)研究問題。本文從風(fēng)險投資視角出發(fā),探討風(fēng)險企業(yè)的價值、投資風(fēng)險與投資組合決策,既能提高風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)的投資決策水平,又能引導(dǎo)我國風(fēng)險企業(yè)良性發(fā)展,具有重要意義。本文在回顧風(fēng)險投資、企業(yè)價值、投資價值來源等理論的基礎(chǔ)上,對風(fēng)險投資視角下的投資價值進(jìn)行了界定。從風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)關(guān)注的投資額度、投資回報、投資風(fēng)險、回報時間四個方面出發(fā),結(jié)合不同的風(fēng)險投資者的資金實(shí)力、投資偏好等,提出了投資價值的相對性概念,給出了高新技術(shù)企業(yè)投資價值構(gòu)成公式,討論了公式涉及的四個函數(shù)的基本特征,為風(fēng)險投資者確定投資價值提供了新的思路。為提高風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)的投資效率,本文以高新技術(shù)企業(yè)投資價值的構(gòu)成公式為依據(jù),設(shè)計了以基本數(shù)據(jù)庫、主要功能模塊、算法庫為主要構(gòu)成單元的風(fēng)險投資決策支持體系。該決策支持體系具備風(fēng)險企業(yè)投資價值判斷功能、風(fēng)險企業(yè)投資風(fēng)險的評價功能以及提供風(fēng)險投資組合決策的功能。本文利用模糊理論,著重討論了三個功能的實(shí)現(xiàn)：（1）決策支持體系中... 

【文章來源】：中南大學(xué)湖南省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：133 頁

【學(xué)位級別】：博士

【部分圖文】：

非模糊條件下的風(fēng)險投資組合圖

若投資決策者屬于悲觀型，其以區(qū)間的最小得分為標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行投資組合選擇，一方面使總收益不小于給定的預(yù)期，另一方面盡可能的降低風(fēng)險。為此，采用上面介紹的悲觀模型，以凡(x)為目標(biāo)函數(shù)，進(jìn)行規(guī)劃求解。悲觀條件下的投資組合選擇以及各對各企業(yè)的投資比例見表6一7和圖6一3。表6一7悲觀條件下的風(fēng)險投資組合結(jié)果企企業(yè)編號號lll6667779991llll222l555投投資比例例7.49%%%8.56%%%10.21%%%7.00009.48%%%4.60%%%5.06%%%企企業(yè)編號號l666200022222333244426662999投投資比例例9.70%%%5.70%%%9.44%%%4.52%%%7.39993.81%%%7.05%%%12.00%以川︸先八曰0n州nU6.00%4.00%軍習(xí)一州鞘1110.21%%%一一9.48%伙了U、9.44%%%777.49檻%.。n。…7。qqnnn……‘茵.。。。.。.70、.’.‘截截....…‘謬J茸…‘澄.。.8l、...

樂觀條件下的風(fēng)險投資組合圖 23242629圖6一2若投資決策者屬于悲觀型，其以區(qū)間的最小得分為標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行投資組合選擇，一方面使總收益不小于給定的預(yù)期，另一方面盡可能的降低風(fēng)險。為此，采用上面介紹的悲觀模型，以凡(x)為目標(biāo)函數(shù)，進(jìn)行規(guī)劃求解。悲觀條件下的投資組合選擇以及各對各企業(yè)的投資比例見表6一7和圖6一3。表6一7悲觀條件下的風(fēng)險投資組合結(jié)果企企業(yè)編號號 lll6667779991llll222l555投投資比例例 7.49%%%8.56%%%10.21%%%7.00009.48%%%4.60%%%5.06%%%企企業(yè)編號號 l666200022222333244426662999投投資比例例 9.70%%%5.70%%%9.44%%%4.52%%%7.39993.81%%%7.05%%%12.00%以川︸先八曰0n州nU 6.00% 4.00%軍習(xí)一州鞘 2.00% 0.00% 1110.21%%%一 一 9.48%伙了U、 9.44%%%777.49檻%.。n�！�7。 qqnnn……‘茵.。。。.。.70、.’.‘截 截....…‘謬J茸…‘澄.。.8l、 .............…… ….....................…… … 679圖6一3 111215162022風(fēng)險企業(yè)編號悲觀條件下的風(fēng)險投資組合圖 23242629若投資決策者介于樂觀型和悲觀型之間，采用上面介紹的第三個模型進(jìn)行求解，又凡(x)+(1一勸汽(x)為目標(biāo)函數(shù)，其中又代表了投資決策者的偏好，幾越接近。，代表投資決策者越樂觀，又越接近1

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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[3]論高新技術(shù)企業(yè)風(fēng)險資本投資后管理與技術(shù)創(chuàng)新能力[J]. 雙海軍,劉珂.  現(xiàn)代管理科學(xué). 2009(12)
[4]我國創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資對高新技術(shù)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響研究[J]. 張凱.  中國科技論壇. 2009(12)
[5]基于模糊灰色分析的出版集團(tuán)競爭力評價[J]. 彭兆平,熊正德.  出版發(fā)行研究. 2009(11)
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[7]淺談企業(yè)價值評估[J]. 于新穎.  商場現(xiàn)代化. 2009(25)
[8]企業(yè)本質(zhì):組織租金的創(chuàng)造與分配[J]. 劉心群.  重慶教育學(xué)院學(xué)報. 2009(04)
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博士論文
[1]高新技術(shù)企業(yè)投資價值評估研究[D]. 張行宇.合肥工業(yè)大學(xué) 2009
[2]風(fēng)險投資價值評估研究[D]. 譚勝.西南財經(jīng)大學(xué) 2008
[3]企業(yè)的本質(zhì)、性質(zhì)與企業(yè)成長的理論研究[D]. 董俊武.武漢理工大學(xué) 2004
[4]企業(yè)價值評估方法研究：問題、對策與準(zhǔn)則[D]. 趙邦宏.中國農(nóng)業(yè)大學(xué) 2004

碩士論文
[1]我國高新技術(shù)企業(yè)風(fēng)險投資項目的評價與選擇研究[D]. 郭艷菲.北京化工大學(xué) 2008
[2]創(chuàng)業(yè)企業(yè)價值評估理論與方法研究[D]. 王云美.吉林大學(xué) 2005



本文編號：3068465