隨著我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)和資本市場(chǎng)快速發(fā)展,房地產(chǎn)金融與房地產(chǎn)業(yè)形成了相互依托的關(guān)系。目前我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)過(guò)熱,部分地區(qū)房?jī)r(jià)偏離正常的價(jià)格,房地產(chǎn)泡沫水平加劇,而我國(guó)房地產(chǎn)金融融資體系單一,房地產(chǎn)業(yè)融資方式以銀行信貸為主,使大量系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)被轉(zhuǎn)移至銀行體系,雖然我國(guó)目前房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)尚在控制范圍之內(nèi),但由于房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)具有隱蔽性、滯后性及長(zhǎng)期性特征,且我國(guó)房地產(chǎn)金融的風(fēng)險(xiǎn)集中度高、市場(chǎng)機(jī)制較不完善,隨著經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)和我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的熱度不斷上升,如何有效防范房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn),對(duì)我國(guó)房地產(chǎn)業(yè)金融體系的穩(wěn)定意義重大。由前文理論中可得我國(guó)目前房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)主要蘊(yùn)藏在銀行信貸之中,因此本文采用VAR模型,以房地產(chǎn)不良貸款余額增速指標(biāo)代表房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn),考察了短期利率、長(zhǎng)期利率、房地產(chǎn)泡沫水平對(duì)房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)的影響,結(jié)論表明:短期利率受經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)影響,其調(diào)節(jié)效果呈波動(dòng)狀態(tài);長(zhǎng)期利率的升高會(huì)增加房地產(chǎn)業(yè)的借貸成本從而增加房地產(chǎn)不良貸款余額增速;從長(zhǎng)期來(lái)看隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的不斷增大,我國(guó)房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)也隨之暴露。接著本文對(duì)房地產(chǎn)泡沫的形成原因進(jìn)行實(shí)證研究,結(jié)果表明目前我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)存在的投資過(guò)熱、需求旺... 

【文章來(lái)源】：廣東外語(yǔ)外貿(mào)大學(xué)廣東省

【文章頁(yè)數(shù)】：65 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

本文研究思路與框架

圖 2-1 房?jī)r(jià)上升所引起的房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)模型（2）房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)向宏觀經(jīng)濟(jì)傳導(dǎo)的幾條路徑：一是房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈條長(zhǎng)且經(jīng)營(yíng)范圍廣，當(dāng)房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)較嚴(yán)峻時(shí)會(huì)直接導(dǎo)致企業(yè)資金鏈斷裂從而對(duì)直接相關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)造成較大沖擊；而是在房地產(chǎn)市場(chǎng)繁榮時(shí)會(huì)吸引一大批間接關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)加入，在對(duì)市場(chǎng)過(guò)度預(yù)期且信貸擴(kuò)張的作用下，間接關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)的投融資規(guī)模增大，引發(fā)市場(chǎng)信貸進(jìn)一步擴(kuò)張從而暴露風(fēng)險(xiǎn)。三是房地產(chǎn)企業(yè)資金聚集多，房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的沖擊力極大，再加上政府的從中干預(yù)容易引導(dǎo)公眾預(yù)期，當(dāng)引導(dǎo)方向錯(cuò)誤時(shí)，國(guó)民經(jīng)濟(jì)的投資、消費(fèi)、就業(yè)等都會(huì)受到影響從而波及整個(gè)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)。

場(chǎng)仍在試點(diǎn)探索階段。3.1.1 房地產(chǎn)業(yè)獲取資金渠道以銀行信貸為主隨著政府對(duì)我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)資金管制的愈發(fā)嚴(yán)格，銀行信貸也對(duì)房地產(chǎn)業(yè)縮緊，房地產(chǎn)融資方面，信托和基金開(kāi)始發(fā)揮積極作用但成效一般，不少企業(yè)開(kāi)始利用股權(quán)轉(zhuǎn)讓及海外市場(chǎng)彌補(bǔ)資金缺口，但如下圖 3-1 所示，我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)資金來(lái)源于國(guó)內(nèi)貸款（主要是銀行貸款）、利用外資、自籌資金（主要是自有資金）、其他資金來(lái)源（主要是定金及預(yù)收款和個(gè)人抵押貸款）四條途徑。其他資金來(lái)源中的商品房銷(xiāo)售收入是房地產(chǎn)企業(yè)主要的資金來(lái)源，其中定金及預(yù)付款占很大比重，主要來(lái)源于個(gè)人購(gòu)房款，而個(gè)人購(gòu)房款的 70%都來(lái)自于個(gè)人住房貸款，因此需要指出的是房地產(chǎn)企業(yè)自籌資金和其他資金的籌集還是需要尋求銀行信貸的支持，在本質(zhì)上它們還是銀行貸款。因此，房地產(chǎn)企業(yè)的開(kāi)發(fā)資金大部分還是來(lái)源于銀行。

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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博士論文
[1]我國(guó)房地產(chǎn)泡沫與金融風(fēng)險(xiǎn)研究[D]. 陸宏廣.江西財(cái)經(jīng)大學(xué) 2017



本文編號(hào)：2929935