【摘要】：本文主要研究了中國(guó)通貨膨脹對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的門(mén)限效應(yīng)和主要影響因素。其中門(mén)限效應(yīng)包括三個(gè)方面:通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的門(mén)限效應(yīng)、對(duì)金融發(fā)展的門(mén)限效應(yīng)以及對(duì)金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間關(guān)系的門(mén)限效應(yīng)。通貨膨脹對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的門(mén)限效應(yīng)意味著,當(dāng)通貨膨脹超出門(mén)限水平就會(huì)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)造成顯著的負(fù)面影響,又結(jié)合中國(guó)的物價(jià)走勢(shì),識(shí)別影響通貨膨脹門(mén)限效應(yīng)的主要因素對(duì)于通貨膨脹的有效治理具有重要作用。以上問(wèn)題的研究對(duì)于中央銀行制定并實(shí)施有針對(duì)性的貨幣政策具有重要的應(yīng)用價(jià)值。 本論文主要包括以下有特色的研究工作: (1)以通貨膨脹在何種水平下將對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生負(fù)面影響的通貨膨脹門(mén)限值為研究對(duì)象,通過(guò)建立門(mén)限回歸模型,估計(jì)了1978年至2009年中國(guó)通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的最優(yōu)門(mén)限水平。結(jié)果表明:通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的最優(yōu)門(mén)限值為5%,當(dāng)通貨膨脹超過(guò)5%時(shí),會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)顯著的負(fù)面影響。研究結(jié)果不僅為中央銀行實(shí)施貨幣政策提供了一個(gè)明確的數(shù)字目標(biāo):保持通貨膨脹在5%以下,還拓展了通貨膨脹目標(biāo)制在我國(guó)實(shí)施的討論,在技術(shù)層面完善了通貨膨脹目標(biāo)量化和預(yù)測(cè)的可操作性,為中國(guó)通貨膨脹目標(biāo)制的實(shí)施提供重要支持。 (2)通過(guò)構(gòu)建通貨膨脹對(duì)金融發(fā)展的門(mén)限回歸模型,估計(jì)了1978年至2010年中國(guó)通貨膨脹對(duì)金融發(fā)展的最優(yōu)門(mén)限水平。實(shí)證結(jié)果表明:根據(jù)所選金融發(fā)展指標(biāo)的不同,1978年至2010年中國(guó)通貨膨脹對(duì)金融發(fā)展的最優(yōu)門(mén)限值為3%或5%,當(dāng)通貨膨脹超過(guò)5%時(shí),金融發(fā)展受到全面抑制。研究結(jié)論不僅再一次強(qiáng)調(diào)了中國(guó)的貨幣政策目標(biāo):保持通貨膨脹在5%以下,還證實(shí)了金融系統(tǒng)是非常重要的通貨膨脹非線性影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的渠道。 (3)以通貨膨脹對(duì)金融發(fā)展和通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的最優(yōu)門(mén)限值為標(biāo)準(zhǔn)將1996年第1季度至2011年第1季度的樣本劃分為高通貨膨脹和低通貨膨脹兩類(lèi),檢驗(yàn)了金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系是否會(huì)隨著通貨膨脹的高低而有所不同。結(jié)果表明:在低通貨膨脹環(huán)境下,金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有顯著的促進(jìn)作用,而在高通貨膨脹環(huán)境下,金融發(fā)展的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng)不顯著,這就促使政府部門(mén)在研究有關(guān)金融發(fā)展政策時(shí)要充分考慮當(dāng)時(shí)的通貨膨脹水平。金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在不同通貨膨脹背景下表現(xiàn)出的非線性關(guān)系再一次證實(shí)了穩(wěn)定物價(jià)、抑制通脹的重要性。 (4)通過(guò)構(gòu)建包括過(guò)剩流動(dòng)性、需求拉動(dòng)、成本推動(dòng)以及國(guó)外通脹傳遞四類(lèi)因素的通貨膨脹動(dòng)態(tài)模型,判斷出各因素影響通貨膨脹的相對(duì)重要程度,在實(shí)證判斷的基礎(chǔ)上,對(duì)現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中通貨膨脹的形成機(jī)制進(jìn)行邏輯上的因果關(guān)系闡述。結(jié)果表明:中國(guó)通貨膨脹的主要影響因素為流動(dòng)性過(guò)剩,需求拉動(dòng)次之,成本推動(dòng)排第三,國(guó)外通脹傳遞對(duì)通貨膨脹的影響最小。究其根源,現(xiàn)有匯率體制下央行由于巨額外匯儲(chǔ)備而向市場(chǎng)投放過(guò)量貨幣的貨幣被動(dòng)超發(fā)以及信貸擴(kuò)張是造成流動(dòng)性過(guò)剩的主要原因。過(guò)度需求一方面來(lái)源于凈出口擴(kuò)大形成巨額外匯儲(chǔ)備,而留在國(guó)內(nèi)的龐大的純購(gòu)買(mǎi)力;另一方面,樣本期間相對(duì)寬松的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境推動(dòng)總需求擴(kuò)張。過(guò)剩流動(dòng)性和過(guò)度需求相互影響,過(guò)度需求以市場(chǎng)上充裕的貨幣供應(yīng)和寬松的宏觀政策環(huán)境為條件,兩者相互作用,共同推動(dòng)物價(jià)上漲。
【學(xué)位授予單位】：重慶大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：博士
【學(xué)位授予年份】：2011
【分類(lèi)號(hào)】：F224;F822.5

【引證文獻(xiàn)】

相關(guān)博士學(xué)位論文 前1條

1 馬利軍;中國(guó)通貨膨脹預(yù)期研究[D];中共中央黨校;2014年

本文編號(hào)：2777531