【摘要】：通貨膨脹,長期以來一直是學術界研究的熱點,沒有任何一個主題能夠像通貨膨脹一樣被反復研究討論。通貨膨脹,表現(xiàn)為商品和服務的價格水平持續(xù)普遍的上漲,一般以年增長比率來度量。當通貨膨脹上升時,消費者手中所持有的貨幣的購買力就會下降。馬克思從貨幣的發(fā)行量的角度對于通貨膨脹做出解釋,認為通貨膨脹是一種貨幣的貶值現(xiàn)象,是由于貨幣發(fā)行量超過商品流通中實際需要的貨幣量而導致的;從1976年諾貝爾經(jīng)濟學獎獲得者米爾頓·弗里德曼教授對于通貨膨脹的解釋來看,通貨膨脹永遠、而且在任何地方都只是一種貨幣現(xiàn)象。弗里德曼在《自由選擇》中說,通貨膨脹是一種疾病,是一種危險的,有時是致命的疾病,如果不及時醫(yī)治,它可毀掉一個社會。我國近年來把抑制通貨膨脹擺在宏觀調控工作的第一位�？梢娡ㄘ浥蛎泴暧^經(jīng)濟健康運行有著及其重要的影響。在理論界,通貨膨脹復雜多變的經(jīng)濟現(xiàn)象和表現(xiàn)出來的價格變化的不確定性,吸引著眾多學者的關注,在對其內在原因和變化特征等方面產生了大量的研究成果。對于政策制定者來說,結合這些研究成果來制定貨幣政策和財政政策,將會很大程度上提高通貨膨脹的治理效果,有助于經(jīng)濟健康、穩(wěn)定的運行。隨著經(jīng)濟學的發(fā)展,不斷出現(xiàn)新的對通貨膨脹進行檢驗的計量方法,得到了更多的可以作為政策制定過程中的參考依據(jù)的成果。本文在如下幾個方面對于我國通貨膨脹的形成機理進行了分析,并且對于通貨膨脹的傳導機制進行了檢驗。 第一章,介紹了通貨膨脹的定義、衡量指標、計算方法,并且辨析了通貨膨脹的不同類型。之后對國內外通貨膨脹理論的研究現(xiàn)狀進行了文獻綜述,主要從通貨膨脹的結構變異性、通貨膨脹的區(qū)制劃分、通貨膨脹原因的形成、外部沖擊對通貨膨脹的影響、資產收益率與通貨膨脹的關聯(lián)性這幾個方面入手進行文獻綜述。而后,介紹了本文的主要特點和創(chuàng)新點。 第二章,介紹了當今通貨膨脹理論的派系,并且對適用于發(fā)展中國家的通貨膨脹對經(jīng)濟增長的影響關系的理論觀點進行了介紹分析,有“通貨膨脹促進經(jīng)濟增長的理論”,這一觀點從凱恩斯主義的觀點出發(fā)進行介紹;有“通貨膨脹對經(jīng)濟發(fā)展不利的影響”;還有從發(fā)展經(jīng)濟學的觀點出發(fā)來論證通貨膨脹對經(jīng)濟增長的影響。最后舉出幾個國際上的案例來分析通貨膨脹與經(jīng)濟發(fā)展之間的關系。 第三章,使用1983年到2010年間我國通貨膨脹率的數(shù)據(jù),對于我國通貨膨脹率的路徑進行了變異性檢驗,并使用Markov區(qū)制轉移模型進行了區(qū)制劃分與檢驗。1988年1月為0.0533,在5%的顯著性水平下,原假設被接受,但是在10%的顯著性水平下,我們可以認為AR模型發(fā)生了結構突變;而對于1994年1月這一時點,為0.0404,落在了拒絕域,說明這一時點上我國的通貨膨脹率過程發(fā)生結構性轉變。檢驗出的兩個結構突變點,即1988年開始施行的“包干”體制而引發(fā)需求型通貨膨脹,以及1994年物價改革及匯率改革等多因素共同作用下導致的通貨膨脹現(xiàn)象。除了上述與通脹相聯(lián)系的結構轉變點,Chow檢驗還檢測出了與通貨緊縮相關的結構轉變時點。1997年1月對應著我國自1996年軟著陸后的通貨膨脹率下降時點。之所以能夠檢測出這一轉變點,從數(shù)據(jù)的結構來看主要表現(xiàn)為通貨膨脹序列在此之前出現(xiàn)了較高值而回落到較低水平所出現(xiàn)的模型結構變化。另一個轉變點為1999年1月,相伴概率為0.0145,落在了拒絕域內,這一時點與亞洲金融危機的沖擊相關。自亞洲金融危機之后,中國進入了由于內需不足導致的歷經(jīng)4年的通貨緊縮期。綜上所述,Chow檢驗對于我國通貨膨脹率轉變時點的識別與我國宏觀經(jīng)濟運行的現(xiàn)實相關,可以認為是正確的。使用CUSUM檢驗和CUSUM平方檢驗的結果與CHOW檢驗結果基本相同。而后使用了滯后1階的Markov區(qū)制轉移模型對我國通貨膨脹率的通貨膨脹和通貨緊縮區(qū)制進行了平滑概率的計算。結果表明在通貨膨脹的高區(qū)制期,有明顯的拉長趨勢,可以作為我國貨幣政策制定的參考。結合當期的宏觀貨幣政策進行分析通貨膨脹率過程對其響應效果表明,不穩(wěn)定的貨幣政策是造成通貨膨脹率區(qū)制遷移變換的主要原因。貨幣政策和財政政策能夠導致或影響通貨膨脹的區(qū)制之間的轉移,因此在政策方面,有效的運用政策工具,實行擴張或從緊的貨幣政策,可以有效的達到影響通貨膨脹率路徑的效果,從而促使我國經(jīng)濟可以達到平穩(wěn)正常的運行水平。由此可知,通過這種擬合檢驗方式可以對各階段經(jīng)濟政策的效果做出比較,從而總結出治理各通貨膨脹區(qū)制行之有效的貨幣政策。 目前我國通貨膨脹率處于高通脹區(qū)制,問題不僅僅存在于我國,所有在經(jīng)濟危機后經(jīng)濟繼續(xù)增長的區(qū)域都出現(xiàn)了通貨膨脹跡象。根據(jù)最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,2010年巴西的物價上漲幅度為6%,俄羅斯接近10%。同樣的,在中國以外的亞洲絕大部分地區(qū):印度尼西亞為7%,印度為9.5%,新加坡為5.5%,香港為3.6%。而我國央行于2010年就敲響了謹防通貨膨脹的警鐘,先見之明令全世界驚嘆。我國政府應及時采取適當從緊的貨幣政策來抑制通貨膨脹,輔以調控并區(qū)別對待信貸規(guī)模這樣的貨幣政策以促進我國經(jīng)濟穩(wěn)定、健康的發(fā)展。 第四章,對于我國通貨膨脹的實際成因和名義成因進行分析檢驗,名義原因是貨幣供給量的增加,使用1983年1月到2010年12月的數(shù)據(jù)對我國貨幣供給率與通貨膨脹率進行協(xié)整檢驗,結果發(fā)現(xiàn)貨幣供給增長率和通貨膨脹之間短期內不存在顯著的協(xié)整關系。但消費需求增長率對通貨膨脹率具有顯著的Granger影響,這說明我國價格水平變化具有名義需求和實際需求的雙重驅動跡象。因此,抑制通貨膨脹時,控制名義因素效果比較明顯,而治理通貨緊縮時,實際因素的擴張作用則更為顯著。金融危機復蘇以后的中國經(jīng)濟和通貨膨脹都出現(xiàn)了新一輪上升的趨勢,很多學者認為該輪通貨膨脹是“成本”推動型通貨膨脹,而經(jīng)歷金融危機時期的寬松貨幣政策和人民幣升值的壓力,我國經(jīng)濟中的價格水平、利率水平和匯率等名義經(jīng)濟變量的波動程度有了大幅度增加,大大地增加了貨幣政策的作用,這種具有活力的名義經(jīng)濟使得我國經(jīng)濟順利走出金融危機時期的陰影,但是持續(xù)的寬松貨幣政策使得經(jīng)濟復蘇后的名義經(jīng)濟異常活躍,這從2010年M1和M2的增長率接近40%可以顯著看出。再加上人們對經(jīng)濟復蘇后的通貨膨脹預期,以及實際生活中感知的物價上漲都相對比較明顯,因此通貨膨脹的名義成因正在逐漸增強。 第五章,從外部因素檢驗我國外匯儲備對通貨膨脹的影響。從盧卡斯總供給模型等微觀經(jīng)濟基礎出發(fā),推導出外匯儲備增長率對通貨膨脹的時變影響關系方程。通過具體實證檢驗發(fā)現(xiàn),我國外匯儲備對通貨膨脹有顯著的影響。在當前我國外匯儲備每增加1個基點,通貨膨脹將提高0.1個基點的影響,通貨膨脹中50%是由外匯儲備增加所帶來的。對時變參數(shù)檢驗發(fā)現(xiàn),隨著我國匯率改革的深入和外匯管理水平的提高,我國外匯儲備對通貨膨脹的影響有著先升后降的趨勢。在當前日益嚴重的通貨膨脹下我們應該從以下幾個方面控制通貨膨脹。第一,我們應該積極擴大內需市場,內需的擴大從直接上看可能會抬高物價,影響通貨膨脹,但根據(jù)本文的研究我們發(fā)現(xiàn)對通貨膨脹的最大影響因素是外匯儲備的增加,而不是需求型通貨膨脹。內需的擴大有利于產能調整,使得一部分出口貿易轉為國內供給。第二,嚴格控制影響物價上漲的主要商品價格的上漲,特別是糧油電等關系國計民生的商品價格。第三,積極拓展以人民幣方式進行對外貿易結算,減少由于對外出口貿易而增加的外匯儲備。第四,積極的調整匯率變動機制。我國匯率應該更具有一定的彈性,即增加一定的不確定性和投資風險,在降低匯率的同時也避免熱錢的過度涌入。 我國政府應該對現(xiàn)行的匯率和外匯儲備的制度進行管理,進一步改革現(xiàn)行的匯率制度。2005年7月21日起實行的匯率改革,市場供求關系決定了了匯率的波動,結合管制下的浮動匯率制度,使得我國經(jīng)濟能夠健康平穩(wěn)的發(fā)展。另外可以仿效有些國家實行匯率目標區(qū)制度,圍繞“中心匯率”設立一個匯率目標區(qū),這樣有利于約束匯率波動的范圍,使得匯率變動維持在平穩(wěn)的水平,并且有效打擊了以匯率為目標進行牟利的國際熱錢。 第六章,從市場因素利用小波多尺度方法對股票的名義收益率與通貨膨脹率之間的關系進行檢驗。將名義收益率序列和通貨膨脹率序列分解為以尺度為基礎的序列。實證結論顯示,在中間(4個月周期)和最長(64個月周期)的尺度范圍內,股票收益率和通貨膨脹率具有正相關關系。這表明在長期小波尺度內名義收益率支持風險資產的“費雪假說”,而在中間尺度內股票收益率不能充當通貨膨脹的套期保值工具�？芍獧z驗的結果支持了“費雪假說”。通過小波分析解決和解釋了股票收益率和通貨膨脹率的相關性問題。由以上的檢驗,物價水平的波動是可以影響實際經(jīng)濟的運行的,因此當通脹水平較高時,應及時采取措施抑制通脹,以免造成實際經(jīng)濟運行的不確定性。 最后,本文從政策因素分析我國貨幣政策對通貨膨脹的影響并進行實證分析。利用SVAR模型以及時變參數(shù)模型檢驗我國貨幣政策對通貨膨脹的影響,結果發(fā)現(xiàn)積極的貨幣政策導致的信貸擴張和利率上調都不能顯著的增加通貨膨脹的壓力。因此可以采用較為穩(wěn)健的貨幣政策來抑制通貨膨脹,并保證經(jīng)濟增長。
【學位授予單位】：吉林大學
【學位級別】：博士
【學位授予年份】：2011
【分類號】：F224;F822.5
【圖文】：

圖 2.1 短期貨幣主義基本模式經(jīng)濟處于某一均衡狀態(tài)時，這時的貨幣供給增長率為0m ，在圖 2.1 中，此狀態(tài)被* * * , X , P 0 這一組合�，F(xiàn)在假定當 t 1時，政府把貨幣供給增長率從0M 提高到1M 2.1 中表示為左上角圖中直線0FF 沿著箭頭方向移動至直線1FF 。觀察新點 A 可以發(fā)現(xiàn)著較高的實際產出增長率*AX X 和較高的新的通貨膨脹率 0A AP P 。利用奧肯利浦斯曲線，我們可以分別得到點''A 和點'A ，它對應著較高的實際產出增長率AX 失業(yè)率AU 。因此，通過提高貨幣供給增長率使1 0M M ，我們可以得到一個新的* *, X ,P ，這表明增加貨幣供給量不僅對實際產出有效應 (較高的AX 與較低的AU )，通貨膨脹產生效應 (較高的AP )。義貨幣主義模型對于通貨膨脹的理論研究做出了重大貢獻，當預期通貨膨脹率等于幣供給量增長會使實際產出增加以及失業(yè)率下降，同時引起通貨膨脹率提高，但是效應在此動態(tài)過程中會表現(xiàn)為逐步衰減的狀態(tài)。如果*0tP ，即適應性預期產生作用展性貨幣政策的實際產出效應將逐漸減小，而通貨膨脹效應將逐漸增大。根據(jù)貨幣的基本觀點，菲利浦斯曲線從長期來看最終將呈現(xiàn)出垂直狀態(tài)，從而通貨膨脹率和

【引證文獻】

相關期刊論文 前2條

1 李娜;申孟宜;陶然;;基于BP神經(jīng)網(wǎng)絡模型的通貨膨脹預測[J];山東商業(yè)職業(yè)技術學院學報;2012年04期

2 陳敏;劉蘇;;通貨膨脹對財務報告質量的影響——基于上汽集團的案例研究[J];新會計;2014年03期

相關博士學位論文 前1條

1 馬利軍;中國通貨膨脹預期研究[D];中共中央黨校;2014年

相關碩士學位論文 前2條

1 郭子鈺;OECD國家通貨膨脹的傳遞研究[D];吉林大學;2013年

2 張士鈺;中國通貨膨脹預期影響因素研究[D];首都經(jīng)濟貿易大學;2014年

本文編號：2745804