發(fā)布時(shí)間：2020-03-28 20:30

【摘要】：自21世紀(jì)以來,中國房地產(chǎn)行業(yè)得到飛速發(fā)展,成為推動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)快速前進(jìn)的支柱性產(chǎn)業(yè)。但是,由于房地產(chǎn)市場的快速擴(kuò)張,各地房價(jià)泡沫化嚴(yán)重,房屋已變成人們投機(jī)的工具。為了穩(wěn)定房市,政府從2010年開始相繼出臺(tái)相關(guān)政策對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)行調(diào)控。剛開始時(shí),房地產(chǎn)企業(yè)主要資金來源是銀行貸款和自有資金。在房地產(chǎn)行業(yè)的低迷和去桿杠的宏觀環(huán)境下,房地產(chǎn)行業(yè)的“黃金時(shí)代”一去不復(fù)返,僅靠銀行貸款和自有資金已經(jīng)沒有辦法滿足房地產(chǎn)企業(yè)的資金缺口。而今,房地產(chǎn)企業(yè)一方面暫時(shí)沒有很好的辦法補(bǔ)足其資金缺口,另一方面又因?yàn)槿谫Y渠道單一而面臨著資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)。在這樣的雙重壓力之下,越來越多的房地產(chǎn)企業(yè)試圖通過登陸資本市場來解決融資難的問題。房地產(chǎn)企業(yè)上市的途徑只有兩條:一是首次公開發(fā)行,二是借殼上市。但是首次公開發(fā)行受到很多政策的限制,且近9年來能夠成功首發(fā)上市的房地產(chǎn)企業(yè)僅有2家。在這樣的背景下,綠地集團(tuán)能夠成功通過借殼實(shí)現(xiàn)A股上市對(duì)于其他非上市房地產(chǎn)企業(yè)來說有一定的借鑒意義。而且綠地集團(tuán)作為上海市國資委混合所有制改革的試點(diǎn)企業(yè),能夠通過借殼上市實(shí)現(xiàn)自身股權(quán)的多元化和治理機(jī)制的市場化對(duì)于其他國有企業(yè)的混合所有制改革也能提供一些值得學(xué)習(xí)借鑒的經(jīng)驗(yàn)。本文首先通過對(duì)借殼上市相關(guān)文獻(xiàn)的梳理,整理了一般企業(yè)借殼上市的動(dòng)機(jī)、整合和績效等相關(guān)內(nèi)容,然后回顧了針對(duì)本文案例已有的文獻(xiàn)研究,明確現(xiàn)有研究已經(jīng)從哪些角度對(duì)該案例進(jìn)行了研究,并說明了本文研究的意義。其次,對(duì)后文案例分析會(huì)使用到的關(guān)于借殼上市的概念及涉及的相關(guān)理論進(jìn)行介紹。最后對(duì)綠地集團(tuán)成功借金豐投資上市的案例進(jìn)行全面而深入的研究,介紹了交易雙方的信息基本情況和交易方案的設(shè)計(jì),分析了綠地集團(tuán)借殼的動(dòng)因與其為了借殼進(jìn)行的在法人治理結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)上的整合,還重點(diǎn)研究了綠地集團(tuán)在完成了借殼交易之后,其在資本市場和自身財(cái)務(wù)績效上表現(xiàn)出來的變化。之后,通過分析資本市場的績效評(píng)價(jià)交易的短期經(jīng)濟(jì)后果,通過對(duì)比償債能力,盈利能力,營運(yùn)能力,成長能力這四個(gè)方面變化評(píng)價(jià)借殼上市造成的長期經(jīng)濟(jì)后果,得出相關(guān)結(jié)論和啟示。本文除了為非上市房地產(chǎn)企業(yè)想通過殼上市的方式實(shí)現(xiàn)自身發(fā)展給予參考,還為正在進(jìn)行混合所有制改革的國有企業(yè)提供借鑒經(jīng)驗(yàn)。
【圖文】：

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本文編號(hào)：2604881