本文關鍵詞：貿易失衡、不完備金融市場與中國開放貨幣政策規(guī)則

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【摘要】：文章在開放經濟的動態(tài)隨機一般均衡模型中,使用貝葉斯方法估計中國的貨幣政策規(guī)則,并分析了我國宏觀經濟波動的主要特征。研究發(fā)現,中國央行的貨幣政策規(guī)則考慮了人民幣匯率的波動,并且匯率波動的政策反應系數為0.137,遠高于國際金融市場完備時的估計值。原因在于,當國際金融市場不完備時,不僅兩國家庭的風險分擔程度下降,而且實際匯率調整相對消費的能力也被削弱,在此條件下,央行更應關注匯率波動對本國宏觀經濟的影響。
【作者單位】： 中央財經大學中國經濟與管理研究院;
【關鍵詞】： 貿易失衡 不完備金融市場 貨幣政策規(guī)則 宏觀經濟波動
【分類號】：F822.0;F832;F752
【正文快照】： 一、引言Taylor(1993)使用簡單的政策規(guī)則,將名義利率表示為通貨膨脹和產出的線性函數,很好地模擬了美聯儲的貨幣政策。但是在開放經濟中這一規(guī)則是否會受到匯率波動等因素的影響,成為新開放宏觀實證研究的重要內容。Lubik和Schorfheide(2005)在蘊含消費習慣和匯率不完全傳遞

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1 本報記者 王淼 遠山 輯;明年宏觀調控應更多關注資產價格上漲[N];中國改革報;2009年

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