本文關(guān)鍵詞：科技創(chuàng)新型企業(yè)的雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)研究——基于京東和阿里巴巴的案例分析

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【摘要】：大批優(yōu)秀的中國科技創(chuàng)新型企業(yè)赴美上市融資,使得本土優(yōu)質(zhì)上市資源流失,值得我國資本市場進行深刻反思。海外資本市場對于股權(quán)結(jié)構(gòu)的包容性是吸引科技創(chuàng)新型企業(yè)的重要原因。本文基于京東和阿里巴巴這兩家實行雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)并在美國上市的科技創(chuàng)新型企業(yè)的典型案例,研究科技創(chuàng)新型企業(yè)主動選擇雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)的影響因素及其效果。本文研究發(fā)現(xiàn),科技創(chuàng)新型企業(yè)的成長周期及融資特征、IPO前創(chuàng)始人團隊與投資者之間力量博弈是企業(yè)選擇雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)的重要因素。京東和阿里巴巴通過實行雙層股權(quán)結(jié)構(gòu),使得創(chuàng)始人團隊樹立的企業(yè)信條和企業(yè)文化得以延續(xù),較好地解決了企業(yè)戰(zhàn)略的制訂和企業(yè)管理層選聘和傳承的治理問題,能有效抵制對公司的惡意收購。在新股發(fā)行注冊制改革及"大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新"的宏觀背景下,探討雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)在中國的適用性具有重要的實踐意義。
【作者單位】： 中國人民大學(xué)商學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 雙層股權(quán)結(jié)構(gòu) 京東 阿里巴巴 制度創(chuàng)新 公司治理
【基金】：中國人民大學(xué)科研基金“研究品牌計劃”項目(15XNI010)
【分類號】：F724.6;F271
【正文快照】： 0引言近年來,中國企業(yè)集中赴美上市,出現(xiàn)中國概念股(簡稱“中概股”)赴美熱潮。根據(jù)清科研究中心發(fā)布的《2014年中國企業(yè)上市年度研究報告》,2014年共有15家中國企業(yè)在美國資本市場上市,總?cè)谫Y額達253.68億美元。其中,阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)有限公司(簡稱阿里巴巴),成為紐約證券交易所

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本文編號：809874