估值調(diào)整機(jī)制(Valuation Adjustment Mechanism),即我們所熟知的“對賭協(xié)議”,其實質(zhì)是一種投資方為保障自身利益而與融資方簽訂的期權(quán)條款�！皩�協(xié)議”本身是一個理論上可以達(dá)到投融資雙方雙贏的結(jié)果的協(xié)議,對于一個渴望獲得更多融資的企業(yè)來說,“對賭協(xié)議”的存在可以幫助自身盡快完成與投資方的融資談判,企業(yè)發(fā)展的機(jī)會轉(zhuǎn)瞬即逝,越是能盡快完成融資,企業(yè)之后的發(fā)展阻力就會越小。通過簽訂“對賭協(xié)議”對企業(yè)產(chǎn)生的激勵作用,企業(yè)管理層會更加負(fù)責(zé)任的進(jìn)行企業(yè)的經(jīng)營活動,對于擁有充足資本且需求高于銀行利息的利潤回報的投資方來說,通過簽訂“對賭協(xié)議”向企業(yè)進(jìn)行投資既有機(jī)會能夠得到相當(dāng)?shù)睦麧?還能夠在一定程度上減輕投資方在對賭項目失敗,融資企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營危機(jī)時給投資方帶來的損失。2004年,蒙牛與摩根士丹利“對賭”成功的案例給許多我國公司指明了一條全新的融資與擴(kuò)張的渠道。蒙牛“對賭”后已有十余年,我國企業(yè)的“對賭”各有成敗,但整體的成功率并不可觀,簽訂“對賭協(xié)議”甚至于被視為會對投資者造成損失的行為。如何才能完成“對賭協(xié)議”中的要求,就成了“對賭協(xié)議”研究者的關(guān)注焦點。目前我國學(xué)術(shù)界對于...

【文章頁數(shù)】：46 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
第1章 引言
    1.1 研究背景與意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 國外文獻(xiàn)綜述
        1.2.2 國內(nèi)文獻(xiàn)綜述
        1.2.3 文獻(xiàn)評述
    1.3 研究思路與方法
        1.3.1 本文研究思路
        1.3.2 本文主要研究方法
    1.4 本文的創(chuàng)新與不足
        1.4.1 本文的創(chuàng)新之處
        1.4.2 本文的不足
第2章 南極電商簽訂"對賭協(xié)議"案例介紹
    2.1 南極電商與新民科技對賭介紹
    2.2 “對賭協(xié)議”的核心條款介紹
    2.3 南極電商公司概況
    2.4 新民科技公司概況
    2.5 電子商務(wù)行業(yè)狀況分析
    2.6 對賭協(xié)議對協(xié)議雙方的激勵傳導(dǎo)情況
第3章 南極電商“對賭協(xié)議”案例分析
    3.1 南極電商簽訂“對賭協(xié)議”的動機(jī)與協(xié)議合理性分析
    3.2 新民科技并購前企業(yè)業(yè)績分析
        3.2.1 新民科技基本面情況
        3.2.2 新民科技財務(wù)報表分析
        3.2.3 新民科技財務(wù)能力分析
    3.3 “對賭協(xié)議”生效前企業(yè)業(yè)績分析
        3.3.1 南極電商早期發(fā)展情況
        3.3.2 “對賭協(xié)議”生效前財務(wù)報表分析
        3.3.3 “對賭協(xié)議”生效前財務(wù)能力分析
    3.4 “對賭協(xié)議”生效后企業(yè)業(yè)績分析
        3.4.1 南極電商財務(wù)報表分析
        3.4.2 南極電商財務(wù)能力分析
    3.5 南極電商經(jīng)營狀況評價
第4章 案例啟示
    4.1 抓住市場機(jī)遇,調(diào)整企業(yè)戰(zhàn)略
    4.2 舍棄低成長產(chǎn)業(yè),開拓高成長產(chǎn)業(yè)市場
    4.3 根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營情況進(jìn)行合理擴(kuò)張
    4.4 關(guān)注企業(yè)長期可持續(xù)發(fā)展
參考文獻(xiàn)
致謝



本文編號：3953618