近年來(lái),數(shù)字經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展,同時(shí)宏觀經(jīng)濟(jì)的短期波動(dòng)變得愈加頻繁,理解宏觀經(jīng)濟(jì)短期分析的基礎(chǔ)——價(jià)格粘性、減少宏觀政策時(shí)滯變得愈加重要。本文利用來(lái)自100多個(gè)網(wǎng)站的高頻價(jià)格大數(shù)據(jù)（囊括CPI籃子的8大類(lèi)、46中類(lèi)、262子類(lèi)的1970多萬(wàn)條日度商品價(jià)格）,測(cè)度中國(guó)商品價(jià)格粘性程度、識(shí)別價(jià)格調(diào)整模式,并將微觀測(cè)度結(jié)果用于測(cè)算貨幣政策有效性。研究發(fā)現(xiàn):中國(guó)總體上調(diào)價(jià)較為頻繁（調(diào)價(jià)周期小于2個(gè)月）、調(diào)價(jià)幅度較大（14%—20%）、部門(mén)異質(zhì)性明顯、不對(duì)稱(chēng)性顯著（上調(diào)頻率及上調(diào)幅度更大）;調(diào)價(jià)模式是異質(zhì)性的時(shí)間相依（TDP）和狀態(tài)相依（SDP）相結(jié)合;調(diào)價(jià)頻率（負(fù)向）、調(diào)價(jià)大小的峰度（正向）、異質(zhì)性部門(mén)數(shù)量（正向）等均會(huì)影響貨幣非中性程度,相同的貨幣沖擊對(duì)各行業(yè)的影響有顯著的異質(zhì)性。本文為洞察數(shù)字經(jīng)濟(jì)對(duì)商家調(diào)價(jià)行為和宏觀經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)的影響拋磚引玉,對(duì)大數(shù)據(jù)時(shí)代的貨幣政策制定和通貨膨脹管理具備一定的參考意義。 

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【文章目錄】：
一、 引 言
二、 數(shù)據(jù)、變量與指標(biāo)
    (一)數(shù)據(jù)來(lái)源
    (二)數(shù)據(jù)預(yù)處理
    (三)數(shù)據(jù)描述
    (四)價(jià)格粘性衡量指標(biāo)
        1.價(jià)格變化頻率(7)
        2.價(jià)格變化周期
        3.價(jià)格變化幅度及分布
三、 價(jià)格粘性測(cè)度:靜態(tài)視角
    第一,從總體上看,中國(guó)線上價(jià)格粘性相對(duì)較弱,價(jià)格上調(diào)頻率高于價(jià)格下調(diào)頻率。
    第二,從總體上看,中國(guó)線上的調(diào)價(jià)幅度相對(duì)較大、價(jià)格上調(diào)幅度顯著高于下調(diào)幅度。
    第三,從大類(lèi)來(lái)看,基于不同估算方法得到的各大類(lèi)調(diào)價(jià)頻率、調(diào)價(jià)幅度均存在較大差異,但是上調(diào)頻率均一致地高于對(duì)應(yīng)的下調(diào)頻率、上調(diào)幅度基本上明顯地高于下調(diào)幅度。
    第四,從中類(lèi)和子類(lèi)來(lái)看,不同行業(yè)商家的調(diào)價(jià)頻率和調(diào)價(jià)幅度存在較為明顯的異質(zhì)性,但調(diào)價(jià)頻率和調(diào)價(jià)幅度的不對(duì)稱(chēng)性仍較為明顯。
四、 價(jià)格調(diào)整模式識(shí)別:動(dòng)態(tài)視角
    (一)生存分析模型估計(jì)
        1.非參估計(jì)方法
        2.半?yún)⒐烙?jì)方法
    (二)基于非參估計(jì)的調(diào)價(jià)模式識(shí)別(13)
    (三)基于Cox比例模型的調(diào)價(jià)模式識(shí)別
五、 價(jià)格粘性與貨幣政策非中性程度
    (一)模型介紹
    (二)貨幣非中性程度測(cè)度
        1.基于262子類(lèi)部門(mén)的貨幣非中性程度測(cè)度
        2.基于46中類(lèi)部門(mén)的貨幣非中性程度測(cè)度
        3.基于八大類(lèi)和總類(lèi)的貨幣非中性程度測(cè)度
        4.不同異質(zhì)性狀況的總體貨幣非中性程度對(duì)比
六、 結(jié)論與啟示
    (一)主要結(jié)論
        第一,本文發(fā)現(xiàn)中國(guó)商品和服務(wù)市場(chǎng)調(diào)價(jià)較為頻繁、調(diào)價(jià)幅度較大、異質(zhì)性明顯、不對(duì)稱(chēng)性顯著。
        第二,本文發(fā)現(xiàn)中國(guó)商品和服務(wù)的調(diào)價(jià)模式是異質(zhì)性的時(shí)間相依(TDP)和狀態(tài)相依(SDP)相結(jié)合。
        第三,本文結(jié)合價(jià)格粘性測(cè)度結(jié)果和貨幣政策實(shí)際作用大小的充分統(tǒng)計(jì)量,發(fā)現(xiàn)調(diào)價(jià)頻率、調(diào)價(jià)大小的峰度、有無(wú)部門(mén)異質(zhì)性等均會(huì)影響貨幣非中性程度。
    (二)政策啟示
        第一,中國(guó)央行未來(lái)應(yīng)該重視結(jié)構(gòu)性貨幣政策的發(fā)展和運(yùn)用、對(duì)于總量型貨幣政策運(yùn)用要更加謹(jǐn)慎,并要注意數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代的價(jià)格粘性較弱,或?qū)?dǎo)致貨幣政策有效性減弱。
        第二,較弱的線上價(jià)格粘性為利用在線價(jià)格大數(shù)據(jù)編制實(shí)時(shí)高頻物價(jià)指標(biāo)提供了微觀基礎(chǔ),對(duì)于提高通脹預(yù)測(cè)時(shí)效性具有重要啟示。


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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本文編號(hào)：3703601