企業(yè)參與國際市場的方式既可以選擇出口也可以選擇FDI(Foreign Direct Investment)。出口貿(mào)易一度是國際市場的焦點,而隨著全球一體化進(jìn)程的不斷深入,已經(jīng)有越來越多的企業(yè)開始轉(zhuǎn)向以FDI的方式進(jìn)入國際市場。但這些新涌現(xiàn)的FDI并不是一蹴而就的,從一些貿(mào)易強(qiáng)國的發(fā)展路徑來看,FDI的繁榮都是緊隨著出口的繁榮出現(xiàn)的。本文通過對中國企業(yè)出口和FDI數(shù)據(jù)的橫縱向?qū)Ρ劝l(fā)現(xiàn),FDI發(fā)展滯后相似于出口發(fā)展2-5年。這些現(xiàn)象的背后是否有理論和實證依據(jù)?出口會如何影響FDI?本文從“臨近-集中”模型以及新新貿(mào)易理論中對于出口和FDI的靜態(tài)抉擇出發(fā),以漸進(jìn)國際化理論作為動態(tài)研究框架,并引入期權(quán)價值理論來研究企業(yè)出口對FDI的影響。與眾不同的是,本文引入一個與時間相關(guān)的不確定性成本函數(shù),來描述企業(yè)從出口到FDI的動態(tài)行為。該模型通過對企業(yè)國際化進(jìn)程中出口和FDI行為所產(chǎn)生的預(yù)期收益的對比,發(fā)現(xiàn)出口持續(xù)時間的增長能夠減少不確定性、增加利潤,從而促使企業(yè)轉(zhuǎn)向FDI;并且存在一個與時間相關(guān)的門檻值。而更高的期權(quán)價值導(dǎo)致企業(yè)首次準(zhǔn)備進(jìn)入國際市場時,會更偏向于選擇出口的方式,然后再轉(zhuǎn)向FDI。為了驗證這一結(jié)論,本文利用中國企業(yè)2002-2008年的微觀數(shù)據(jù)進(jìn)行實證研究。因為根據(jù)投資發(fā)展路徑理論(IDP),傳統(tǒng)的貿(mào)易大國美英并沒有經(jīng)歷從貿(mào)易大國到FDI大國的完整歷程;而根據(jù)相關(guān)學(xué)者的研究,中國2002-2008年間正是對外FDI增速開始超越引進(jìn)FDI增速的階段,在微觀上就表現(xiàn)為企業(yè)從出口貿(mào)易轉(zhuǎn)向FDI。我們首先使用Cox模型回歸得出企業(yè)出口經(jīng)驗?zāi)軌虼龠M(jìn)企業(yè)FDI行為的結(jié)論。在異質(zhì)性方面,企業(yè)規(guī)模、企業(yè)所在地為沿海地區(qū)會對出口轉(zhuǎn)向FDI有著正向的影響;而企業(yè)中國有資本的比例、外資的數(shù)量以及企業(yè)成立對出口轉(zhuǎn)向FDI有著負(fù)面的影響;企業(yè)生產(chǎn)率對FDI的影響受模型和樣本的變化而出現(xiàn)不同的顯著性結(jié)果。最后,本文使用門檻模型檢驗發(fā)現(xiàn)存在企業(yè)從出口轉(zhuǎn)向FDI的門檻年限,并測算出門檻年限為3.5年;異質(zhì)性因素在門檻年限之前對企業(yè)的影響更大。并且在FDI的企業(yè)中存在著FDI生產(chǎn)率悖論的現(xiàn)象,即企業(yè)生產(chǎn)率與企業(yè)轉(zhuǎn)向FDI呈負(fù)相關(guān)。
【學(xué)位單位】：中南財經(jīng)政法大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位年份】：2018
【中圖分類】：F752.62;F125
【部分圖文】：

?易見頂回落的第三階段，中國的ＦＤＩ仍然維持穩(wěn)定增長，不斷刷新紀(jì)錄，２０１６年當(dāng)??年中國對外投資額攀升至１８３０億美元的新高。１從增速來看，如圖１．２，在缺乏國際??貿(mào)易經(jīng)驗的２０００年以前，中國企業(yè)的ＦＤＩ增速雖偶有峰值出現(xiàn)，但長期增速仍然位??于出口增速之下；而進(jìn)入２０００年以來，隨著中國對外開放進(jìn)程的逐步推進(jìn)和出口的??長期繁榮帶來的豐富經(jīng)驗，中國的ＦＤＩ増速己經(jīng)基本穩(wěn)定在出口增速之上。??７００??６００?｜??Ｉｔ??５００?ｔ＞??｜ｌ??４００?Ｉ１??３００?／？?＾?ｌ＼???２００?Ｉ?＼?ｌ＼?｜?Ｉ??？?Ｉ?？?＊?｜?Ｉ?％??１００?＼?Ｉ?Ｉ?Ｉ?＼?Ｉ?Ｉ?＇、、??？？－出口增速?ｒｏｉ增速??圖１．２?１９８３－２０１６年中國出口與ＦＤＩ增速對比??從以上的梳理中我們不難發(fā)現(xiàn)ＦＤＩ的發(fā)展滯后于出口的發(fā)展，企業(yè)的國際貿(mào)易行??為有逐步從出口轉(zhuǎn)向ＦＤＩ的趨勢。實際上Ｊｏｈａｎｓｏｎ和Ｖａｈｌｎｅ?（１９７７）在對漸進(jìn)國際??化（Ｇｒａｄｕａｌ?Ｉｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌｉｚａｔｉｏｎ）進(jìn)行研究時已經(jīng)指出目的國市場的特性?商業(yè)環(huán)??境、風(fēng)俗模式、市場結(jié)構(gòu)、消費者的偏好等造成的不確定性，都會使得企業(yè)更愿意先??通過出口學(xué)習(xí)這些獨特的信息，再決定是否要進(jìn)行ＦＤＩ獲取更多的利潤；而在新新貿(mào)??易理論的新框架下，Ｒｏｂ和Ｖｅｔｔａｓ?（２００３）的研宄認(rèn)為企業(yè)國際化方式選擇的影響來??自于企業(yè)對于自身成本的判斷

由指令性計劃管理到發(fā)揮市場機(jī)制的基礎(chǔ)性作用、由經(jīng)營權(quán)高度壟斷到全面放開、由??企業(yè)吃國家“大鍋飯”到自主經(jīng)營和自負(fù)盈虧的轉(zhuǎn)變，開始倡導(dǎo)貿(mào)易自由化；這一系列??的改變?yōu)橹袊髽I(yè)出口的發(fā)展奠定了堅實的基礎(chǔ)。從圖３．１我們可以看到，中國企業(yè)??出口在經(jīng)歷了?８０年代的低基數(shù)大幅增長后，自２０世紀(jì)９０年代開始了長達(dá)１０余年平??穩(wěn)增長期，在此期間中國企業(yè)出口總額從１９９０年的６２０．９０億美元增長至２０００年的??２４９２．０３億美元，中國的貿(mào)易順差從８７．４０億美元擴(kuò)大至２４１．０９億美元，十年間出口??的平均增速為１７．１８％。此為中國企業(yè)出口發(fā)展的第一階段。??２００１年１２月１１日，歷經(jīng)１６年談判，中國成為世界貿(mào)易組織第１４３個成員。根??據(jù)加入世界貿(mào)易組織的承諾，中國擴(kuò)大了在工業(yè)、農(nóng)業(yè)、服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域的對外開放，??加快推進(jìn)貿(mào)易自由化和貿(mào)易投資便利化。在履行承諾過程中，中國深化外貿(mào)體制改革，??完善外貿(mào)法律法規(guī)體系，減少貿(mào)易壁壘和行政干預(yù)，理順政府在外貿(mào)管理中的職責(zé)，??促進(jìn)政府行為更加公開、公正和透明

ｒＨｒ－ｉ—ｔ＾－Ｈｒ－ｉｒＨｒ－ＪｒＨＣ＼）＜Ｎ＜ＮＪ＜Ｎ＜＼Ｊ?ＣＮＪｆＭＣ＼Ｊ＜Ｎ〇ｖｉＣＮ＜ＭＣＮＪＣＭ〇ｓＪＣ＼Ｊ（ＮＪ??一？＊－非金酴類企業(yè)ＦＤＩ總額（億美元）一？一出口額（億美元）??圖３．?３?１９９２－２０１６中國企業(yè)出口與ＦＤＩ發(fā)展對比??目前我們通過對歷史數(shù)據(jù)的梳理已經(jīng)發(fā)現(xiàn)企業(yè)ＦＤＩ發(fā)展對于出口發(fā)展的滯后性。??出于國際貿(mào)易的現(xiàn)狀以及前人研究的啟發(fā)，我們認(rèn)為這種滯后性的出現(xiàn)是受到海外市??場不確定因素的影響，所以企業(yè)會先對目的地進(jìn)行出口，等到其對ＦＤＩ的期望收益超??過出口時便會發(fā)生轉(zhuǎn)向行為。為了進(jìn)一步的探尋這種滯后性是否是來源于不確定性下??的企業(yè)行為，我們對中國企業(yè)在不同國家（地區(qū)）的出口和ＦＤＩ行為進(jìn)行了統(tǒng)計、因為如果??這種滯后性來源于不確定性，那么其在特定的國家（地區(qū)）將表現(xiàn)得更為明顯。且我們將時間??聚焦在２００３年以后，因為根據(jù)相關(guān)學(xué)者的研究，此時中國開始進(jìn)入ＩＤＰ理論描述的??加速輸出ＦＤＩ的階段。??如圖３．４所示，通過對中國企業(yè)的出口和ＦＤＩ目的地進(jìn)行分地區(qū)統(tǒng)計后，其ＦＤＩ??行為仍然對出口行為呈現(xiàn)滯后性，并且比整體上表現(xiàn)得更加明顯：２００３－２０１５年間中??國企業(yè)對美國的出口總額在２００８－２００９年出現(xiàn)了上升途中的唯一一次下降
【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 蔣冠宏;;企業(yè)異質(zhì)性和對外直接投資——基于中國企業(yè)的檢驗證據(jù)[J];金融研究;2015年12期

2 逯宇鐸;陳金平;陳陣;;中國企業(yè)進(jìn)口貿(mào)易持續(xù)時間的決定因素研究[J];世界經(jīng)濟(jì)研究;2015年05期

3 綦建紅;王亞運;;我國出口企業(yè)轉(zhuǎn)向OFDI的多維影響因素——基于微觀數(shù)據(jù)的檢驗[J];中國經(jīng)濟(jì)問題;2015年02期

4 林常青;張相文;;中國-東盟自貿(mào)區(qū)對中國出口持續(xù)時間的影響效應(yīng)研究[J];當(dāng)代財經(jīng);2014年07期

5 譚晶榮;童曉樂;;中國與金磚國家貿(mào)易關(guān)系持續(xù)時間研究[J];國際貿(mào)易問題;2014年04期

6 李永;金珂;孟祥月;;中國出口貿(mào)易聯(lián)系是否穩(wěn)定?[J];數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究;2013年12期

7 杜運蘇;楊玲;;中國出口貿(mào)易關(guān)系的生存分析:1995-2010[J];國際貿(mào)易問題;2013年11期

8 魏自儒;李子奈;;進(jìn)入順序?qū)ζ髽I(yè)出口持續(xù)時間的影響[J];財經(jīng)研究;2013年08期

9 倪青山;曾帆;;中國進(jìn)口貿(mào)易關(guān)系持續(xù)時間及其影響因素的經(jīng)驗分析[J];財經(jīng)理論與實踐;2013年02期

10 陳勇兵;錢意;張相文;;中國進(jìn)口持續(xù)時間及其決定因素[J];統(tǒng)計研究;2013年02期

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前1條

1 呂志名;中國進(jìn)口貿(mào)易關(guān)系持續(xù)時間的實證研究[D];湖南大學(xué);2012年

本文編號：2891611