發(fā)布時間：2020-08-18 18:19

【摘要】：P2P(peer-to-peer)是指個人到個人的小額借貸模式,一種不依賴于傳統(tǒng)金融機構(gòu),通過互聯(lián)網(wǎng)匯集分散資金的新型融資方式。相比傳統(tǒng)銀行貸款,P2P借款門檻低,交易便捷,無需復(fù)雜的抵押,借款額度小、周期短,使得P2P模式快速占領(lǐng)市場,并得到飛速發(fā)展。然而在發(fā)展的同時,由于缺乏完善的法律規(guī)范、信息披露制度,信用評級流程等,使得各大網(wǎng)貸平臺的運營效率并不高,借款者流標率高、投資者面臨多重風(fēng)險,這些都制約了網(wǎng)貸平臺的發(fā)展�，F(xiàn)階段學(xué)者對于網(wǎng)絡(luò)借貸的研究處于起步階段,主要集中于“硬信息”對于借貸行為的影響,以及有關(guān)降低平臺風(fēng)險的研究。其中“硬信息”的研究主要集中于Prosper平臺的數(shù)據(jù)進行,而在“軟信息”的研究方面,主要集中于借款描述等,關(guān)于社會網(wǎng)絡(luò)對于借貸行為的影響,主要涉及對反應(yīng)社會網(wǎng)絡(luò)數(shù)量的一些指標進行定量分析,研究用戶社會資本對于借貸結(jié)果的影響,對于具體投資人決策行為的影響以及影響的機制還存在較大的研究不足。本文研究聚焦于借款人社會資本中的朋友維度,以信息不對稱作為中介變量,網(wǎng)絡(luò)規(guī)模作為調(diào)節(jié)變量,研究借款人朋友投標出現(xiàn)在列表時對于潛在投資人的影響,以及在不同網(wǎng)絡(luò)規(guī)模下,對于觸發(fā)或中斷信息瀑布的影響。試圖解答如下問題:朋友投標是否給投資人帶來更多高質(zhì)量信息?是否會降低交易過程中的信息不對稱?這種信息優(yōu)勢是否會因為信息瀑布的產(chǎn)生而消失?當(dāng)信息優(yōu)勢消失,朋友投標是否仍舊能降低交易過程中的信息不對稱,提高潛在投資人的投資意愿?本文的研究結(jié)論可以為投資者避免盲目跟隨行為,做出理性投資決策提供科學(xué)指導(dǎo),為網(wǎng)絡(luò)借貸平臺制定合理的信息發(fā)布方式提供管理啟示。本文通過兩個實驗,回收超過300份真實樣本,運用SPSS22.0和AMOS21.0軟件對數(shù)據(jù)進行分析處理,得出以下結(jié)論:第一,借款者朋友投標影響潛在投資人的投資意愿,其中信息不對稱起到中介作用;朋友投標通過提供附加決策信息,降低決策過程中的信息不對稱,提高潛在投資人的投資意愿。第二,潛在投資人與借款人朋友之間的網(wǎng)絡(luò)規(guī)模會負向調(diào)節(jié)朋友投標的影響,當(dāng)兩者之間的網(wǎng)絡(luò)規(guī)模小時,朋友投標顯著降低信息不對稱感知,進而提高投資意愿;當(dāng)兩者之間的網(wǎng)絡(luò)規(guī)模大時,有無朋友投標對于信息不對稱的影響減弱,此時信息瀑布產(chǎn)生。第三,網(wǎng)絡(luò)規(guī)模的擴大會形成基于信息瀑布的羊群行為,已投資人帶來的附加信息,會降低信息不對稱性,形成跟隨行為,提高投資意愿。但這種羊群行為并不穩(wěn)定,會被后續(xù)進入的借款人朋友投標行為打破,降低投資意愿。由于實驗法在情景操控上僅研究了一位朋友出現(xiàn)的影響,本文同時使用了 Prosper平臺的1464條借款列表數(shù)據(jù)對實驗結(jié)論進行補充,分析朋友投標數(shù)量對于降低借款利率、提高項目成功率、降低違約率的影響。本文的創(chuàng)新之處有以下兩點:第一,從研究視角來說,著眼于潛在投資者角度,分析借款人朋友投標信息對投資人行為的影響以及這種影響背后的信息機制,以便更加清晰理解在經(jīng)濟交易中社會資本軟信息的重要性。第二,在研究內(nèi)容上,本文將社會資本理論、信息瀑布理論和觀察學(xué)習(xí)理論等進行整理和結(jié)合,研究存在朋友和陌生人兩種角色的復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)中學(xué)習(xí)行為與以往的異同。通過兩組實驗,分析了在不同網(wǎng)絡(luò)規(guī)模中朋友投標對于基于信息瀑布羊群行為的影響,進一步豐富中國對于網(wǎng)絡(luò)借貸行為研究的理論。
【學(xué)位授予單位】：中南財經(jīng)政法大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號】：F724.6;F832.4
【圖文】：

息不對稱的測量結(jié)果如圖３－１所示，在網(wǎng)絡(luò)規(guī)模小時，出現(xiàn)朋友投標的感知信息逡逑Ｍ邐削、＝５．３８，無朋友時感知信息不對稱為Ｍ邋Ｗｆｆｉ￡／＿＾、＝４．６６７邋（Ｆ＝ｌ邋７．７０５，逡逑，即列表出現(xiàn)朋友投標時，顯著降低潛在觀察者對于信息不對稱的感知，假設(shè)逡逑檢驗；在網(wǎng)絡(luò)規(guī)模大時，出現(xiàn)朋友投標的感知信息不對稱ＳｍＷＫ￡／＿＿＝３．９４３，逡逑現(xiàn)時，信息不對稱感知灥＊＝４．１０８邋（Ｆ＝０．５９４，邋ｐ＝０．４４３），在網(wǎng)絡(luò)規(guī)模逡逑前期有無朋友投標不會顯著影響信息不對稱的程度，因此投資者與朋友投標之間逡逑規(guī)模起到了負向調(diào)節(jié)的作用。逡逑）有無朋友投標對于投資意愿的方差分析逡逑研究中已經(jīng)通過數(shù)據(jù)證明網(wǎng)絡(luò)規(guī)模在朋友投標對于信息不對稱的影響中起到調(diào)逡逑，為了進一步驗證調(diào)節(jié)作用，后續(xù)對網(wǎng)絡(luò)規(guī)模在投資決策主效應(yīng)中是否產(chǎn)生影響逡逑明。數(shù)據(jù)結(jié)果如下表３－２７所示，其中社會關(guān)系（ｐ＜0．邋0５）、網(wǎng)絡(luò)規(guī)模（ｐ＜0．邋0５）、逡逑＊網(wǎng)絡(luò)規(guī)模（ｐ＜０．邋０５）交互項對于投資意愿投資意愿的作用均顯著，由此證明主效逡逑（Ｈ１），信息瀑布效應(yīng)存在（假設(shè)Ｈ４），調(diào)節(jié)作用（Ｈ３）存在。逡逑表３－２７主體間效應(yīng)的檢驗逡逑

Ｐ２Ｐ網(wǎng)絡(luò)借貸中朋友關(guān)系對投標意愿的影響邐逡逑邐邐逡逑來源邐ＩＩＩ型平方和邐ｄｆ邋均方邐Ｆ邐Ｓｉｇ．逡逑投資階段邐２７．５００邐１邐２７．５００邐１６．３９９邐．０００逡逑社會關(guān)系邐７．６１０邐１邐７．６１０邐４．５３８邐．０３４逡逑投資階段＊社會關(guān)系邐７．８０９邐１邐７．８０９邐４．６５７邐．０３２逡逑誤差邐３０６．８７０邐１８３邐１．６７７逡逑總計邐２８２５．６２５邐１８８逡逑校正的總計邐３５１．５６１邐１８７逡逑

意愿邐２．０３４邐１邐１３３邐．邋１５６逡逑１、朋友投標在后期時對于投資意愿的影響逡逑自變量有無朋友投標、中介變量信息不對稱和因變量均為連續(xù)變量，采用單因素方逡逑差分析對問卷數(shù)據(jù)進行檢驗。方差分析結(jié)果和均值分布如下表３－３５和圖３－３所示，有朋逡逑友投標時，投資意愿均值為３．７９，無朋友投標時投資意愿為４．２８，邋Ｆ＝４．７５９，邋ｐ值為０．０３１，逡逑小于０．０５，因此證明假設(shè)，在后期出現(xiàn)朋友投標會降低潛在投資人投資意愿。逡逑邐表３－３５單因素方差分析邐逡逑平方和邐ｄｆ邋均方邐Ｆ邐顯著性逡逑組間邐．０５４邐１邐．０５４邐．０３１邐．８６１逡逑信息邐組內(nèi)邐２３１．３６５邐１３３邐１．７４０逡逑總數(shù)邐２３１．４１９邐１３４逡逑組間邐７．９６０邐１邐７．９６０邐４．７５９邐．０３１逡逑意愿邐組內(nèi)邐２２２．４７７邐】３３邐１．６７３逡逑總數(shù)邐２３０．４３７邐１３４逡逑４邋６

【參考文獻】

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本文編號：2796562