【摘要】：P2P網(wǎng)絡(luò)借貸近年來因其新穎的模式以及迅猛的發(fā)展態(tài)勢,吸引了眾多的關(guān)注。對于投資者而言,P2P網(wǎng)絡(luò)借貸中收益的可觀性以及投資選擇的多樣性是吸引其投資的重要因素。由于投資者往往不具備鑒別借款項目的專業(yè)知識,也難以構(gòu)建復(fù)雜的投資組合,借款項目的評估與投資策略的構(gòu)建問題成為了眾多研究者研究的重要問題。本文從滿足投資者收益需求的角度出發(fā),對借款項目進(jìn)行收益評估,同時不局限于評估單一借款項目,而是通過構(gòu)建基于收益評估的投資組合模型,幫助投資者獲得更穩(wěn)定的收益。本文首先從收益評估的角度入手,運用在預(yù)測問題方面表現(xiàn)優(yōu)異的隨機(jī)森林算法,以借款項目信息作為解釋變量,借款項目收益作為被解釋變量,構(gòu)建回歸模型,對借款項目的收益進(jìn)行預(yù)測。隨后在收益評估的基礎(chǔ)上,結(jié)合Markowitz的現(xiàn)代投資組合理論,構(gòu)建均值-方差模型,將投資金額分配問題轉(zhuǎn)化為帶約束的非線性優(yōu)化問題。運用該模型,投資者能夠基于自身對收益的需求,在選取收益能力強(qiáng)的借款項目的同時,確定投資資金在項目間的分配方案,從而獲得滿足其收益需求的較為穩(wěn)定的投資組合。本文選取Lending Club平臺的借款項目數(shù)據(jù)對模型進(jìn)行實驗驗證,數(shù)據(jù)分析結(jié)果顯示,相比于平臺廣泛采用的等級機(jī)制以及傳統(tǒng)的多元回歸方法,隨機(jī)森林在預(yù)測借款項目收益方面效果較好。在投資組合構(gòu)建方面,與基于等級機(jī)制的投資組合相比,基于收益評估的投資組合模型能夠滿足投資者的收益需求,尤其是中高水平的收益需求,同時使得投資者獲得更加穩(wěn)定的收益。不同于以往研究中著重于對借款項目進(jìn)行信用風(fēng)險評估,本文關(guān)注到P2P網(wǎng)絡(luò)借貸中投資者所具有的收益需求,以收益評估為切入點進(jìn)行借款項目評估研究。同時,本文不僅限于研究單一項目的評估方法,而是嘗試研究構(gòu)建投資組合的方法,為投資者提供更具體的項目選擇以及資金分配方案。當(dāng)前,P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺正逐步嘗試開發(fā)幫助投資者投標(biāo)的工具,而本文構(gòu)建的基于收益評估的投資組合模型對于平臺而言具有一定的參考價值。
【圖文】：

國的Ｐ２Ｐ網(wǎng)絡(luò)借貸市場。第三方信息平臺網(wǎng)貸之家的數(shù)據(jù)顯示，截至２０１８年６逡逑月，中國累計平臺數(shù)量達(dá)６０００余家，２０１８年中國Ｐ２Ｐ網(wǎng)絡(luò)借貸成交量達(dá)１．８萬逡逑億元，活躍投資人數(shù)達(dá)４４０萬人。圖１．１展示了邋２０１４年１月至２０１８年６月我國逡逑Ｐ２Ｐ網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)總的成交量及綜合參考收益率，從圖中可以看出，我國Ｐ２Ｐ網(wǎng)逡逑絡(luò)借貸行業(yè)整體處于發(fā)展態(tài)勢，且綜合參考收益率趨于穩(wěn)定。逡逑３０００邐２５．００％逡逑２５００邐２０n逡逑２０００逡逑１５，００％逡逑１５００逡逑邐邐１０．００％逡逑１０００邋—逡逑ｓｏｎ邐５．００％逡逑。Ｉ邋Ｉ邋Ｉ邋Ｍ邋■丨邋Ｉ邋Ｉ邋Ｉ邋丨丨丨邋Ｉ邋｜邋｜邐0．0０％逡逑２０１４邐２０１５邐２０１６邐２０１７邐２０１８逡逑？■■■成交墨——綜合�？际找鎗逡逑圖１．邋１邋２０１４至２０１８年中國Ｐ２Ｐ網(wǎng)絡(luò)借貸成交量及綜合參考收益率逡逑１逡逑

身對收益的期望，，明確所選擇的借款項目，以及項目間的資金分配方式，具體為逡逑投資者提供能夠滿足其期望收益，特別是中氋期望收益的穩(wěn)定有效的投資方案。逡逑本文的研宄框架如圖１．２所示：逡逑５逡逑
【學(xué)位授予單位】：中國科學(xué)技術(shù)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2019
【分類號】：F724.6;F832.4

【相似文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 李阿娜;孫華東;景永強(qiáng);;基于交易費用的信息控制投資組合模型[J];重慶理工大學(xué)學(xué)報(自然科學(xué));2017年04期

2 金秀;劉家和;苑瑩;;加權(quán)極大-極小隨機(jī)模糊投資組合模型及實證研究[J];系統(tǒng)管理學(xué)報;2015年01期

3 馮學(xué)敏;武東旭;王曉峰;陸曉光;彭曉明;;基于交易費用的均值-方差-熵投資組合模型[J];內(nèi)蒙古師范大學(xué)學(xué)報(自然科學(xué)漢文版);2015年01期

4 吳錦桂;李榮鈞;;存在融資的模糊決策投資組合模型的研究及應(yīng)用[J];工業(yè)工程;2011年03期

5 喬峰,黃培清,顧鋒;可能性投資組合模型[J];上海交通大學(xué)學(xué)報;2005年10期

6 方彬;楊建輝;;基于損失厭惡的動態(tài)混合整數(shù)規(guī)劃投資組合模型[J];河南科學(xué);2017年02期

7 張賀;袁博;;熵函數(shù)風(fēng)險投資組合模型研究[J];山東工業(yè)技術(shù);2014年24期

8 錢淑渠;武慧虹;;動態(tài)環(huán)境模糊投資組合模型求解[J];安順學(xué)院學(xué)報;2012年01期

9 李學(xué)濤;;一種均衡風(fēng)險條件下的證券投資組合模型[J];統(tǒng)計與決策;2010年02期

10 信恒占;趙克;;基于最大熵的房地產(chǎn)投資組合模型[J];商場現(xiàn)代化;2007年02期

相關(guān)會議論文 前10條

1 陳國華;廖小蓮;;模糊投資組合模型[A];第六屆中國不確定系統(tǒng)年會論文集[C];2008年

2 陳國華;廖小蓮;;基于區(qū)間規(guī)劃的投資組合模型[A];中國運籌學(xué)會模糊信息與模糊工程分會第五屆學(xué)術(shù)年會論文集[C];2010年

3 孫麗華;張興芳;;基于正弦熵的投資組合模型[A];第十屆中國不確定系統(tǒng)年會、第十四屆中國青年信息與管理學(xué)者大會論文集[C];2012年

4 邵全;吳祈宗;;隨機(jī)規(guī)劃下的投資組合模型研究[A];管理科學(xué)與系統(tǒng)科學(xué)研究新進(jìn)展——第8屆全國青年管理科學(xué)與系統(tǒng)科學(xué)學(xué)術(shù)會議論文集[C];2005年

5 黃文華;王仁明;;用遺傳算法求解全系數(shù)模糊證券投資組合模型[A];湖北省機(jī)械工程學(xué)會青年分會2006年年會暨第2屆機(jī)械學(xué)院院長（系主任）會議論文集（下）[C];2006年

6 齊岳;林龍;王治皓;;大數(shù)據(jù)背景下遺傳算法在投資組合優(yōu)化中的效果研究[A];第十七屆中國管理科學(xué)學(xué)術(shù)年會論文集[C];2015年

7 胡靜;李昌榮;;家庭資產(chǎn)配置定量技術(shù)研究[A];和諧發(fā)展與系統(tǒng)工程——中國系統(tǒng)工程學(xué)會第十五屆年會論文集[C];2008年

8 李繼;高岳林;;考慮交易成本的M-VaR投資組合模型及算法研究[A];第十屆中國不確定系統(tǒng)年會、第十四屆中國青年信息與管理學(xué)者大會論文集[C];2012年

9 陳國華;廖小蓮;;帶流動性的多目標(biāo)投資組合模型[A];第九屆中國青年信息與管理學(xué)者大會論文集[C];2007年

10 劉子蘭;嚴(yán)明;;全國社會保障基金投資風(fēng)險管理研究[A];風(fēng)險管理與經(jīng)濟(jì)安全：金融保險業(yè)的視角——北大CCISSR論壇文集·2006[C];2006年

相關(guān)重要報紙文章 前2條

1 李云龍 編譯;瑞士信貸中國投資組合三月末的調(diào)整[N];證券日報;2006年

2 瑞銀財富管理全球首席投資總監(jiān) Mark Haefele;迎接負(fù)利率的挑戰(zhàn)[N];21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道;2016年

相關(guān)博士學(xué)位論文 前10條

1 王建建;不確定環(huán)境下證券投資組合模型及其效率評價研究[D];北京科技大學(xué);2019年

2 李佳;多種測度下含有背景風(fēng)險的投資組合模型研究[D];華南理工大學(xué);2017年

3 劉喜梅;大型央企集團(tuán)投資組合模型與應(yīng)用研究[D];北京郵電大學(xué);2018年

4 侯成琪;非正態(tài)分布條件下的投資組合模型研究[D];武漢大學(xué);2005年

5 陳煒;投資組合選擇模型及啟發(fā)式算法研究[D];北京交通大學(xué);2007年

6 張鵬;可計算的投資組合模型與優(yōu)化方法研究[D];華中科技大學(xué);2006年

7 趙慶;基于魯棒優(yōu)化的若干投資組合模型研究[D];東北財經(jīng)大學(xué);2015年

8 鄧雄;考慮背景風(fēng)險與社會責(zé)任的投資組合模型及算法研究[D];華南理工大學(xué);2016年

9 邸浩;考慮背景風(fēng)險和心理賬戶的不確定投資組合模型及決策研究[D];北京科技大學(xué);2016年

10 單單;止損策略對雙隨機(jī)安全第一投資組合模型的影響研究[D];重慶大學(xué);2014年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

1 姜雪瑩;基于收益評估的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸投資組合模型研究[D];中國科學(xué)技術(shù)大學(xué);2019年

2 滕碩;模糊情況下的最優(yōu)投資組合模型的分析[D];北方工業(yè)大學(xué);2019年

3 賈欣;考慮流動性的投資組合模型及實證[D];廣西大學(xué);2018年

4 劉肖肖;基于非參數(shù)估計方法的極大極小投資組合模型研究[D];長沙理工大學(xué);2018年

5 孟佳;在市道輪換框架下帶跳的均值-方差投資組合模型[D];暨南大學(xué);2018年

6 梅杰;具有熵約束的證券投資組合模型及實證[D];廣西大學(xué);2018年

7 莊惠丹;基于投資者主觀因素的模糊投資組合模型研究[D];華南理工大學(xué);2018年

8 郭珍艷;機(jī)會約束下含交易費用的投資組合模型[D];中南大學(xué);2012年

9 吳陽;基于遺傳算法的基金投資組合模型研究[D];大連理工大學(xué);2007年

10 孫全德;基于熵的多期投資組合模型的研究[D];華南理工大學(xué);2017年

本文編號：2709079