發(fā)布時間：2020-05-13 22:59

【摘要】：作為衍生品,商品期貨擁有著價格發(fā)現(xiàn)和套期保值的功能,其資源配置的功能也是大力推動著市場經(jīng)濟的發(fā)展。商品期貨在變得越來越重要之時,交易制度、風(fēng)險管理制度等在不斷地被完善,開放夜盤交易便是其中一個體現(xiàn)。與此同時,越來越多的商品期貨被推出市場開放交易,具有聯(lián)系的品種組合也就隨之增多。因此,基于現(xiàn)貨品種之間的相互聯(lián)系,商品期貨的跨品種套利就可以根據(jù)對應(yīng)期貨品種的價差變化規(guī)律得以開展。隨著商品期貨數(shù)量的增多以及交易時間的延長,傳統(tǒng)的投資方式已不再適用于信息快節(jié)奏的時代。在計算機技術(shù)發(fā)展的基礎(chǔ)上,量化交易成為投資方式的主流,為投資者創(chuàng)造了更多的交易機會。量化交易能夠高效處理大量的數(shù)據(jù)信息,也能夠理性的制定投資規(guī)劃,其優(yōu)勢在不斷凸顯;而商品期貨具有杠桿交易、雙向交易、T+0等特點,無疑更適合采用量化投資。所以,期貨交易策略的設(shè)計與分析也就逐漸成為社會各界關(guān)注的熱點。量化交易包含統(tǒng)計套利等多種方法,而在統(tǒng)計套利中,協(xié)整模型是其常用的方法,期貨的跨品種套利也是統(tǒng)計套利的應(yīng)用之一。但是在已有的協(xié)整策略研究中,通常樣本范圍過小且未參與到夜盤交易當(dāng)中,這使得量化投資的優(yōu)勢沒有被完全利用起來,也使得協(xié)整套利的收益結(jié)果未能排除偶然性。鑒于此,首先,本文對現(xiàn)有的商品期貨跨品種策略進行改進。其次,結(jié)合活躍品種篩選、經(jīng)濟聯(lián)系分析和相關(guān)性檢驗從整個商品期貨市場中篩選出符合條件的交易標(biāo)的。最后,借助聚寬這一交易策略平臺編寫代碼,構(gòu)建1分鐘高頻的套利策略,分別在日盤和日盤加夜盤兩種交易時間下進行回測,分析該策略的盈利性,并對比回測結(jié)果來分析夜盤交易制度對該策略產(chǎn)生的影響。期貨品種范圍的擴大以及有無夜盤交易的對比測試都極強的考驗了該策略的普適性,而2016至2017年的回測結(jié)果表明,在僅參與日盤交易的20對組合中14對表現(xiàn)盈利,盈利組合所占比例為70%,而夜盤交易制度的加入,使得參與日盤加夜盤交易的16對組合中13對盈利,盈利組合所占比例為81.25%,均體現(xiàn)了該策略的盈利能力。其中平均年化收益率在日盤和日盤加夜盤中分別為27.59%、19.21%,夏普比率分別為0.62、0.47。從對比結(jié)果來看,總體上僅在日盤交易時段開展能夠使得該策略在同等風(fēng)險程度上具有更大的盈利空間。
【學(xué)位授予單位】：電子科技大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號】：F724.5

【參考文獻】

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本文編號：2662678