本文關(guān)鍵詞：公司股權(quán)掛牌轉(zhuǎn)讓融資效率——基于全國(guó)區(qū)域股權(quán)交易市場(chǎng)的分析

  更多相關(guān)文章： 區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng) 融資效率 Malmquist指數(shù) 場(chǎng)外市場(chǎng)

【摘要】：本文從融資投入和產(chǎn)出視角,利用DEA模型對(duì)天津股權(quán)交易所、上海股權(quán)托管交易中心、齊魯股權(quán)交易中心公司的股權(quán)掛牌轉(zhuǎn)讓融資效率進(jìn)行了分析。研究結(jié)果表明,全國(guó)區(qū)域股權(quán)交易市場(chǎng)公司的融資技術(shù)效率平均值僅為0.2731,純技術(shù)效率和規(guī)模效率的均值分別為0.3518和0.6982,投影分析顯示了融資無(wú)效率公司在投入方面存在的冗余或在產(chǎn)出方面存在的不足。本文也對(duì)3家股權(quán)交易中心各自的融資效率情況進(jìn)行比較,認(rèn)為提高融資效率應(yīng)當(dāng)選取合適的交易模式,同時(shí)提高所融資金的利用率。Malmquist指數(shù)分析進(jìn)一步顯示,區(qū)域股權(quán)市場(chǎng)公司2011~2014年的純技術(shù)效率保持在1左右而規(guī)模效率均小于1,表明公司通過(guò)股權(quán)融資后,改善了內(nèi)部的經(jīng)營(yíng)水平,但未能形成產(chǎn)業(yè)規(guī)模。
【作者單位】： 山西財(cái)經(jīng)大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院;山西股權(quán)交易中心;
【關(guān)鍵詞】： 區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng) 融資效率 Malmquist指數(shù) 場(chǎng)外市場(chǎng)
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目“基于新監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的我國(guó)商業(yè)銀行資本和流動(dòng)性監(jiān)管研究”(71173140) 山西省哲學(xué)社會(huì)科學(xué)研究項(xiàng)目“山西省場(chǎng)外市場(chǎng)建設(shè)研究”(晉規(guī)辦字[2012]3號(hào))
【分類(lèi)號(hào)】：F832.51
【正文快照】： 一、引言中國(guó)場(chǎng)外市場(chǎng)起步晚,但發(fā)展速度較快,目前已形成了中關(guān)村代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)、地方產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)及以天津股權(quán)交易所、上海股權(quán)托管交易中心、齊魯股權(quán)交易中心為代表的區(qū)域股權(quán)交易所。天津股權(quán)交易所自2008年12月26日運(yùn)行以來(lái),陸續(xù)組織494家企業(yè)進(jìn)行了掛牌交易,累計(jì)直

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