本文關(guān)鍵詞：中國(guó)A股市場(chǎng)大交易量的信號(hào)傳遞效應(yīng)研究

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【摘要】：通過對(duì)中國(guó)A股市場(chǎng)不同規(guī)模股票進(jìn)行實(shí)證研究,發(fā)現(xiàn)不同規(guī)模股票在形成大交易量后的檢驗(yàn)期中反應(yīng)不同。在一般情況下,大規(guī)模股票不存在顯著的"溢價(jià)效應(yīng)"或"折價(jià)效應(yīng)",而小規(guī)模股票在出現(xiàn)大交易量的15天后有顯著的"折價(jià)效應(yīng)";在牛市中,越大規(guī)模的股票"溢價(jià)效應(yīng)"越明顯,在熊市中,越小規(guī)模的股票"折價(jià)效應(yīng)"越顯著。進(jìn)一步研究還發(fā)現(xiàn),大規(guī)模股票在"突然放量"后的表現(xiàn)好于"持續(xù)放量"后的表現(xiàn),而小規(guī)模股票則相反;但這種情況在出現(xiàn)大交易量15天后才顯著。因此,投資者可以利用本文研究結(jié)果構(gòu)造投資組合。
【作者單位】： 廣西大學(xué)商學(xué)院;西南財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 大交易量 累積收益率 股票規(guī)模 信息
【分類號(hào)】：F832.51
【正文快照】： 徐加根尚繼才西南財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院,四川成都610074一、引言有效市場(chǎng)理論認(rèn)為市場(chǎng)是有效的,價(jià)格包含所有的信息(公共信息和私有信息);但越來(lái)越多的研究表明市場(chǎng)并非有效,交易量也包含著有價(jià)值的信息。股價(jià)的變化是與公司價(jià)值相關(guān)的信息融入到股票中的表現(xiàn),與公司價(jià)值相關(guān)的公

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