本文關鍵詞：控制權配置、投資者保護與投資效率——一個關于企業(yè)投資行為研究的綜述

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【摘要】：上市公司投資效率低下與廣為詬病的投資者保護體制一直是困擾我國資本市場的兩個頑疾,已有文獻就這一現(xiàn)實問題展開了大量的研究。筆者沿襲控制權配置—公司投資行為及其效率—公司業(yè)績這一公司內(nèi)部治理機制邏輯展開,就控制權配置對公司投資決策的治理機制與外部投資者保護機制之間相互關系的研究成果進行了一個系統(tǒng)、全面的梳理和闡述。結果發(fā)現(xiàn):盡管已有文獻針對控制權配置、投資效率和投資者保護三者進行了大量的探討,但仍存在研究內(nèi)容展開不夠深入和細致、研究結論存在較大爭議等諸多不足之處,尤其是針對公司內(nèi)部控制權配置的問題,包括在公司內(nèi)部決策控制權和管理執(zhí)行權在股東大會、董事會、監(jiān)事會以及經(jīng)理等高管團隊中的均衡分配,從公司控制權內(nèi)部配置模式研究和解讀公司內(nèi)部治理機制對公司資本配置效率的影響,以及依賴于這種配置模式背后的制度成因、影響因素和動態(tài)變化等規(guī)律的探討尚未展開。而且,在此基礎之上,深入探討和解析這種公司內(nèi)部治理模式與外部投資者保護機制之間的動態(tài)關系,也是今后研究需要繼續(xù)深入之處。
【作者單位】： 華中農(nóng)業(yè)大學經(jīng)濟管理學院;重慶大學經(jīng)濟與工商管理學院;
【關鍵詞】： 控制權配置 投資者保護 投資效率
【基金】：國家自然科學基金項目“控制權配置、投資效率與投資者保護理論與實證研究”(71302117)、“制度環(huán)境、公司財務選擇及其動態(tài)溶化研究”(71232004)和“產(chǎn)權控制路徑下的資本投資與配置效率研究”(71172082) 湖北省教育廳人文社會科研基金項目“融資約束、代理沖突與中國上市公司投資行為研究”(2012Q180) 華中農(nóng)業(yè)大學自主創(chuàng)新基金項目“控制權配置、投資效率與投資者保護”
【分類號】：F832.51;F275
【正文快照】： 投資決策作為公司成長的主要動因和未來現(xiàn)金流量增長的基礎,一直以來都是現(xiàn)代公司財務研究領域中的核心問題。然而一直以來,上市公司投資效率低下都是困擾我國資本市場的頑疾12,而與之相對應的是如何在上市公司相對低效的資本配置決策環(huán)境中有效地保護廣大中、小投資者利益則

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本文編號：802682