發(fā)布時間：2017-09-04 15:42

  本文關(guān)鍵詞：貨幣政策、企業(yè)異質(zhì)性和貸款期限決定——基于我國上市公司委托貸款公告數(shù)據(jù)的經(jīng)驗研究

  更多相關(guān)文章： 貸款期限 貨幣政策 借款者風(fēng)險 信息不對稱 委托貸款

【摘要】：本文以中國2004-2013年上市公司公告的委托貸款交易數(shù)據(jù)為研究對象,實證考察了貨幣政策對貸款期限的影響,其中強調(diào)了信息不對稱、風(fēng)險和所有制等企業(yè)異質(zhì)性特征的重要性。研究發(fā)現(xiàn),貨幣政策趨緊與貸款期限顯著負相關(guān)。進一步的研究表明,貨幣政策對貸款期限施加的作用因企業(yè)異質(zhì)性而表現(xiàn)出豐富的差異性:一方面,借貸雙方之間的信息不對稱程度越大,借款者的風(fēng)險程度越大,貨幣政策緊縮對貸款期限的降低作用越顯著;另一方面,與國有借款企業(yè)相比,貨幣政策趨緊對民營借款企業(yè)貸款期限的降低作用相對更顯著。這些研究結(jié)果表明,除了降低貸款額度、提升資金價格以外,貨幣政策趨緊還能通過縮短貸款期限對實體經(jīng)濟施加影響。本文研究的政策含義十分明顯,由于緊縮貨幣政策對年輕、風(fēng)險較大或民營企業(yè)借款期限的降低作用尤其顯著,因而,央行等相關(guān)政府部門有必要施加特別關(guān)注,避免這些企業(yè)受到流動性風(fēng)險的沖擊。
【作者單位】： 華中科技大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 貸款期限 貨幣政策 借款者風(fēng)險 信息不對稱 委托貸款
【基金】：國家自然科學(xué)基金“基于企業(yè)間委托貸款的非正規(guī)金融研究:制度環(huán)境、運作機理和經(jīng)濟效應(yīng)”(71473091)
【分類號】：F832.4;F822.0;F275
【正文快照】： 430074逍逍逍逍逍逍逍逍逍逍逍逍逍逍逍逍逍逍逍逍逍逍逍逍逍逍逍逍逍逍逍逍逍逍逍逍逍逍逍逍逍逍逍2015-05-29一、引言債務(wù)期限決策是公司財務(wù)政策的重要組成部分,它影響企業(yè)抵御流動性沖擊的能力,從而對投資項目選擇等企業(yè)實際行為施加作用。例如,在2007-2008年爆發(fā)的美國次

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本文編號：792420