本文關(guān)鍵詞：論股票價(jià)格波動(dòng)對我國貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的影響

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【摘要】：隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展,資本市場也取得巨大進(jìn)步。2014年我國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài),經(jīng)濟(jì)增速放緩并且股市出現(xiàn)了較大波動(dòng)的現(xiàn)象。周小川認(rèn)為,資金進(jìn)入股市同樣能支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。關(guān)于股票市場對貨幣政策的傳導(dǎo),國內(nèi)外學(xué)者進(jìn)行了大量研究,但并未得出較為一致的結(jié)論。本文正是在這種背景下才重新提出研究和進(jìn)一步完善我國貨幣政策通過股票市場這一中介促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展這一課題的。本文結(jié)合我國的經(jīng)濟(jì)情況,選取了相關(guān)數(shù)據(jù)保證了研究的時(shí)效性,分析了我國的股票市場對貨幣政策的傳導(dǎo)情況,旨在為貨幣當(dāng)局制定與選取貨幣政策的時(shí)候提供可靠的根據(jù)。本文首先述評了國內(nèi)外學(xué)者對該領(lǐng)域的研究情況及研究方法,為后文的研究提供借鑒。以此為基礎(chǔ),從理論和實(shí)證兩個(gè)方面進(jìn)行了研究。在理論方面,介紹了傳導(dǎo)效應(yīng)的理論,分析了股市對實(shí)體經(jīng)濟(jì)和貨幣政策的影響。在實(shí)證方面,建立了SVAR模型與VAR模型,進(jìn)行了脈沖響應(yīng)與方差分解。經(jīng)過研究本文得出以下結(jié)論:1.股票市場作為貨幣政策的傳導(dǎo)路徑并不暢通。2.股市與GDP關(guān)系不緊密。雖然股票市場對GDP增長能夠起到促進(jìn)作用,但效果甚微,只有實(shí)際余額效應(yīng)的路徑較為通暢,其他效應(yīng),如流動(dòng)性效應(yīng)、財(cái)富效應(yīng)、信息不對稱效應(yīng)以及凱恩斯的利率效應(yīng)等并不暢通。3.股市與貨幣政策能夠相互影響。4.在我國,貨幣政策能夠促進(jìn)GDP增長。在我國貨幣中性的觀點(diǎn)并不適用。5.我國股票市場與CPI之間也存在相互關(guān)系,股價(jià)的變動(dòng)能夠引起CPI的相應(yīng)變動(dòng),股價(jià)在一定程度上可以作為通脹的指示器。最后,提出了一些合理建議:要加快股票市場的建設(shè)和改革,提高其效率。我國應(yīng)堅(jiān)持貨幣政策的主動(dòng)性。嘗試將貨幣政策的中間目標(biāo)適時(shí)地轉(zhuǎn)為長期利率,從而通過利率來調(diào)控投資與消費(fèi)。在制定貨幣政策時(shí)要考慮股票市場的因素,把股價(jià)納入監(jiān)測體系。關(guān)注股票市場的同時(shí)也應(yīng)重視銀行信貸渠道的傳導(dǎo)作用。
【關(guān)鍵詞】：貨幣政策 股票市場 實(shí)體經(jīng)濟(jì) 傳導(dǎo)機(jī)制 VAR模型
【學(xué)位授予單位】：山西財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號(hào)】：F832.51;F822.0
【目錄】：

• 摘要6-7
• ABSTRACT7-12
• 第1章 緒論12-17
• 1.1 研究背景及意義12-14
• 1.1.1 研究的背景12-13
• 1.1.2 研究的意義13-14
• 1.2 研究的基本思路及研究的框架14-15
• 1.3 研究方法15
• 1.4 本文的創(chuàng)新之處15-17
• 第2章 國內(nèi)外文獻(xiàn)綜述17-25
• 2.1 國內(nèi)文獻(xiàn)綜述17-19
• 2.2 國外文獻(xiàn)綜述19-22
• 2.3 小結(jié)22-25
• 第3章 股票市場影響貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的理論分析25-37
• 3.1 貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制理論25-30
• 3.2 股票市場對貨幣政策的影響30-33
• 3.2.1 股票價(jià)格對貨幣乘數(shù)和貨幣流動(dòng)性的影響30-31
• 3.2.2 股票價(jià)格對最終目標(biāo)的影響31
• 3.2.3 股票價(jià)格對中介目標(biāo)的影響31-32
• 3.2.4 股票市場對貨幣政策傳導(dǎo)途徑的影響32
• 3.2.5 制約股票市場傳導(dǎo)貨幣政策的因素32-33
• 3.3 股票市場對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響33-36
• 3.3.1 股票市場對消費(fèi)的影響34-35
• 3.3.2 股票市場對投資的影響35-36
• 3.4 小結(jié)36-37
• 第4章 實(shí)證模型設(shè)計(jì)與分析37-57
• 4.1 指標(biāo)的選取37-38
• 4.2 模型的選取及簡介38-40
• 4.3 實(shí)證研究思路與模型設(shè)計(jì)40-41
• 4.3.1 研究思路40
• 4.3.2 模型設(shè)計(jì)40-41
• 4.4 數(shù)據(jù)的預(yù)處理41-45
• 4.5 無約束VAR模型的建立與檢驗(yàn)45-49
• 4.5.1 模型的檢驗(yàn)45-48
• 4.5.2 模型的建立48-49
• 4.6 SVAR模型估計(jì)49-50
• 4.7 基于SVAR模型的方差分解分析50-51
• 4.7.1 對股價(jià)進(jìn)行方差分解50
• 4.7.2 對GDP進(jìn)行方差分解50-51
• 4.7.3 對利率進(jìn)行方差分解51
• 4.8 脈沖響應(yīng)分析51-56
• 4.8.1 股票價(jià)格與貨幣政策相互影響的脈沖分析52-54
• 4.8.2 價(jià)格指數(shù)對GDP影響的脈沖分析54-55
• 4.8.3 利率對GDP影響的脈沖分析55
• 4.8.4 股票價(jià)格與GDP間的影響分析55-56
• 4.9 小結(jié)56-57
• 第5章 結(jié)論與政策建議57-60
• 5.1 結(jié)論57-58
• 5.2 政策建議58-60
• 研究不足與展望60-62
• 1、研究不足60
• 2、研究展望60-62
• 參考文獻(xiàn)62-66
• 致謝66-67
• 攻讀碩士學(xué)位期間發(fā)表的論文和其它科研情況67-68

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5 李，

本文編號(hào)：790081