本文關(guān)鍵詞：結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變、套利行為與中國短期國際資本流動

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【摘要】：本文通過構(gòu)建MS-VAR模型劃分不同區(qū)制,實證研究了各種套利因素對中國短期國際資本流動的非線性影響,并從理論上分析了造成這種非線性關(guān)系的原因。經(jīng)過測算,中國短期國際資本流動存在高波動性和低波動性兩種狀態(tài),而且實證結(jié)果也表明中國短期國際資本流動有著明顯的兩區(qū)制特征。在相關(guān)變量中,人民幣匯率和匯率預(yù)期始終是影響短期國際資本流動的主要因素,但國內(nèi)外利差和資產(chǎn)價格的影響則表現(xiàn)得不確定。本文認為,造成這種非線性關(guān)系的原因有人民幣匯率市場化改革、國際金融危機和中國技術(shù)進步方式轉(zhuǎn)變。
【作者單位】： 中國人民大學經(jīng)濟學院;重慶大學公共管理學院;
【關(guān)鍵詞】： 中國短期國際資本流動 結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變 非線性關(guān)系
【分類號】：F832.6
【正文快照】： 一、引言20世紀90年代以來,國際資本流動在規(guī)模上呈現(xiàn)出遞增的趨勢,頻率上則不斷加快,呈現(xiàn)出短期化的傾向。相較于長期國際資本,短期國際資本的投機動機較強,具有速度快、規(guī)模大、隱蔽性高等特點,難以控制與監(jiān)管,因而往往更加受到貨幣當局的關(guān)注和警惕。對發(fā)展中國家而言,國際

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