本文關鍵詞：投資者情緒影響下資本資產(chǎn)定價的區(qū)制性

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【摘要】：在外生的投資者情緒影響下,通過對投資組合的有效邊界及組合風險進行分析,推導出基于投資者情緒的資本資產(chǎn)定價模型。結(jié)果表明:投資者情緒是資產(chǎn)定價的系統(tǒng)性因子,并且投資者情緒對資產(chǎn)定價的沖擊影響具有區(qū)制性——投資者情緒的影響在兩個臨界值劃分而成的三個區(qū)制內(nèi)有著各自不同的模式。最后,基于三區(qū)制門限回歸模型與單因子模型的對比研究,實證檢驗了投資者情緒的影響存在區(qū)制性這一結(jié)論。
【作者單位】： 廣西大學數(shù)學與信息科學學院;華南理工大學經(jīng)濟與貿(mào)易學院;
【關鍵詞】： 投資者情緒 資產(chǎn)定價 區(qū)制性 行為金融
【基金】：廣西大學科研基金資助項目(XBZ120638) 廣西大學中西部高校提升綜合實力計劃項目
【分類號】：F830;F224
【正文快照】： 1引言投資者情緒是當前行為金融領域的研究熱點,其中投資者情緒對資產(chǎn)定價的沖擊影響是這一方向的重要研究課題�，F(xiàn)有研究投資者情緒對資產(chǎn)定價沖擊影響的文獻主要集中在實證方面:一方面,Brown等(2005)、Lemmon等(2006)、池麗旭等(2011)、宋澤芳等(2012)研究了投資者情緒與股

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