本文關(guān)鍵詞：機(jī)構(gòu)投資者對(duì)上市公司績(jī)效的影響——基于A-H股的自然實(shí)驗(yàn)

  更多相關(guān)文章： 機(jī)構(gòu)投資者 上市公司 公司績(jī)效 公司治理

【摘要】：本文基于A-H股的自然實(shí)驗(yàn)從市場(chǎng)層面考察機(jī)構(gòu)投資者與公司績(jī)效的關(guān)系,分析機(jī)構(gòu)投資者對(duì)中國(guó)上市公司績(jī)效的影響。研究發(fā)現(xiàn):機(jī)構(gòu)投資者不會(huì)因?yàn)槭谴蠊蓶|而對(duì)上市公司進(jìn)行有效監(jiān)督,使公司績(jī)效提升;相反,機(jī)構(gòu)投資者對(duì)上市公司持股,會(huì)導(dǎo)致公司績(jī)效下降,主要原因可能是機(jī)構(gòu)投資者更關(guān)心自身短期收益而頻繁用腳投票,公司管理層為避免股價(jià)下挫會(huì)采用短視投資決策,最終損害公司長(zhǎng)期利益而導(dǎo)致公司績(jī)效下降。
【作者單位】： 東北財(cái)經(jīng)大學(xué)應(yīng)用金融研究中心;
【關(guān)鍵詞】： 機(jī)構(gòu)投資者 上市公司 公司績(jī)效 公司治理
【基金】：遼寧省教育廳人文社會(huì)科學(xué)重點(diǎn)研究基地專(zhuān)項(xiàng)項(xiàng)目(ZJ2013037;ZJ2013043) 遼寧省教育廳科學(xué)研究一般項(xiàng)目(W2013206) 東北財(cái)經(jīng)大學(xué)2014年校級(jí)創(chuàng)新團(tuán)隊(duì)項(xiàng)目(DUFE2014T01)的資助
【分類(lèi)號(hào)】：F832.51;F275
【正文快照】： 一、引言機(jī)構(gòu)投資者是股票市場(chǎng)中的重要參與主體,對(duì)市場(chǎng)的演進(jìn)以及公司的治理都具有深刻的影響。尤其在公司治理方面,機(jī)構(gòu)投資者作為上市公司的大股東,具有強(qiáng)烈的動(dòng)機(jī)去監(jiān)督公司管理層,從而改善公司治理結(jié)構(gòu)并提高公司價(jià)值(Demsetz and Lehn,1985;Shleifer and Vishny,1986);

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9 汪，

本文編號(hào)：628551