本文關(guān)鍵詞：詢價(jià)對(duì)象報(bào)價(jià)行為與IPO價(jià)格形成的進(jìn)化博弈

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【摘要】：在新股定價(jià)窗口指導(dǎo)淡化的前提下,采用進(jìn)化博弈理論對(duì)詢價(jià)對(duì)象群體建立單群體模仿者動(dòng)態(tài)模型,分析了新股詢價(jià)過程中詢價(jià)對(duì)象報(bào)價(jià)行為和新股發(fā)行價(jià)格的形成.模型的分析表明,詢價(jià)對(duì)象的報(bào)價(jià)行為及IPO價(jià)格的形成與詢價(jià)對(duì)象對(duì)新股抑價(jià)率的先驗(yàn)估計(jì)有關(guān).詢價(jià)對(duì)象群體存在三種不同的進(jìn)化穩(wěn)定策略:詢價(jià)對(duì)象群體中高報(bào)價(jià)和低報(bào)價(jià)同時(shí)存在,承銷商定價(jià)較合理;詢價(jià)對(duì)象傾向于選擇高報(bào)價(jià),承銷商的定價(jià)也偏高;詢價(jià)對(duì)象傾向于選擇低報(bào)價(jià),或者不參與新股詢價(jià),承銷商的定價(jià)也偏低.詢價(jià)對(duì)象對(duì)新股抑價(jià)率先驗(yàn)估計(jì)的均值與方差間的關(guān)系將會(huì)影響博弈結(jié)果.
【作者單位】： 重慶大學(xué)經(jīng)濟(jì)與工商管理學(xué)院;重慶師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 進(jìn)化博弈 詢價(jià)對(duì)象報(bào)價(jià) IPO價(jià)格
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金資助項(xiàng)目(70972055)
【分類號(hào)】：F832.51
【正文快照】： i引言在首次公開發(fā)行股票的相關(guān)研究中,新股發(fā)行價(jià)格一直是理論界和實(shí)務(wù)界關(guān)注的重點(diǎn)及熱點(diǎn).2009年新股發(fā)行詢價(jià)機(jī)制改革后,新股發(fā)行正式取消了詢價(jià)的“窗口指導(dǎo)”,發(fā)行價(jià)格不再受到監(jiān)管層的限制.這次 改革后的一段時(shí)期內(nèi),我國(guó)A股的新股發(fā)行中暴露出了一系列問題,業(yè)內(nèi)稱為新

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前2條

1 賀炎林;呂隨啟;;中國(guó)IPO詢價(jià)過程解析:基于公共信息的視角[J];經(jīng)濟(jì)科學(xué);2010年06期

2 劉志遠(yuǎn);鄭凱;何亞南;;詢價(jià)制度第一階段改革有效嗎[J];金融研究;2011年04期

【共引文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 賀炎林;;詢價(jià)制下公共信息在IPO抑價(jià)中的作用[J];經(jīng)濟(jì)科學(xué);2011年06期

2 宮汝凱;姚東e，

本文編號(hào)：619826