本文關鍵詞：貨幣政策傳導微觀機理研究:基于商品期貨交易價格的實證

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【摘要】：貨幣政策決策需要源于實體經(jīng)濟和微觀市場的依據(jù)。本文從商品期貨交易數(shù)據(jù)出發(fā),對前瞻性泰勒規(guī)則再檢驗,評估了商品期貨指數(shù)對于目標利率值等靜態(tài)數(shù)據(jù)的解釋力度。為描述貨幣政策沖擊所帶來的實際利率與預期通脹的相對和動態(tài)的變化,在篩選和提取貨幣政策非預期沖擊的前提下,度量了基于商品期貨交易數(shù)據(jù)的預期通脹變動的方向、程度及持續(xù)期。結(jié)果表明,基于商品期貨指數(shù)能使貨幣政策傳導更好地解釋泰勒規(guī)則,貨幣政策非預期沖擊對實際利率和預期通脹變動的影響是非持久的,其程度與商品種類和貨幣政策操作方式有關。
【作者單位】： 中南財經(jīng)政法大學金融學院;
【關鍵詞】： 期貨交易價格 貨幣政策沖擊 實際利率 預期通脹
【基金】：國家自然科學基金(71273282) 國家社會科學基金(12BJY154)的資助
【分類號】：F822.0;F724.5
【正文快照】： 一、弓I言 貨幣政策決策依據(jù)需要參考實體經(jīng)濟數(shù)據(jù),對貨幣政策變動引致的通脹率變動的方向及程度的預測有助于通脹預期的管理。與傳統(tǒng)貨幣政策決策所依據(jù)的GDP、CPI等指標不同的是,商品期貨交易價格由于沒有政府價格干預等因素的制約能較為真實地反映商品的遠期供求關系,也是

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本文編號：604295