本文關鍵詞：資本賬戶開放對匯率波動和股市收益的影響研究——基于日本1998～2011年的數(shù)據(jù)

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【摘要】：利用日本1998~2011年的月度數(shù)據(jù),通過構建股市收益率、實際匯率變動以及短期資本凈流入的三元結(jié)構的SVAR模型,對上述三變量之間的動態(tài)關系進行定量分析。結(jié)果表明:在資本賬戶開放后,短期資本存在套利和套匯的現(xiàn)象,短期資本流入會導致股指走低,卻使得實際有效匯率小幅走高;日本股市雖然受到匯率和資本流動的影響,但影響有限;短期資本流動對國內(nèi)國際變化較為敏感,應謹慎開放資本項目。此外,在推進資本賬戶開放的過程中,應同時推進匯率形成機制的市場化。
【作者單位】： 湖南大學金融與統(tǒng)計學院;
【關鍵詞】： 資本賬戶開放 短期資本流動 股市收益 實際匯率
【基金】：國家社科基金項目(13BJY170)
【分類號】：F224;F833.13
【正文快照】： 一、引言2012年2月27日,中國人民銀行發(fā)布了關于加快推進我國資本賬戶開放的報告[1]。如何在資本賬戶逐漸開放、跨境資本流動更加活躍的背景下,保持一國金融穩(wěn)定、經(jīng)濟平穩(wěn)發(fā)展,已成為國內(nèi)外學術界研究的焦點。Guillermo A.Calvo(1998)指出,資本賬戶開放會帶來資本的快速流動,

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本文編號：599032