本文關鍵詞：盈余質量與我國股票收益波動——基于我國股票收益VAR方差分解的實證分析

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【摘要】：本文以1999~2009年我國A股上市公司為樣本,基于非有效市場理論,運用VAR方差分解模型,分析了盈余管理如何影響股票收益波動及其組成部分。研究發(fā)現(xiàn),盈余信息是我國非預期股票收益波動的主要驅動因素,盈余信息的方差貢獻比折現(xiàn)率信息的方差貢獻要大;盈余質量減少了股票收益的方差波動,特別是減少了盈余信息的方差貢獻;當上市公司進行負向盈余管理時,盈余質量對股票收益波動的影響更大。本文不但豐富了盈余質量與股票收益波動的相關文獻,而且對我國監(jiān)管部門加強證券市場的穩(wěn)定性發(fā)展具有一定的參考價值。
【作者單位】： 華南理工大學工商管理學院;
【關鍵詞】： 盈余質量 盈余信息 折現(xiàn)率信息
【基金】：華南理工大學中央高校基本科研業(yè)務費(2014BS03) 廣東省哲學社會科學“十二五”規(guī)劃青年項目(GD14YGL02)的支持
【分類號】：F832.51;F224
【正文快照】： 一、弓I言公司價值被定義為用適當?shù)娘L險調整后回報率對期望未來凈現(xiàn)金流進行折現(xiàn)的價值。財務報表信息是一項重要的被市場用來估計公司未來凈現(xiàn)金流的要素。上市公司股票收益變化主要由未預期信息引起,財務報表信息會進入公司的市場定價過程,弓I起股票價格變化。在非有效市場

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本文編號：564324