發(fā)布時(shí)間：2017-07-18 13:27

  本文關(guān)鍵詞：風(fēng)險(xiǎn)最小化期貨對(duì)沖比率模型的比較研究

  更多相關(guān)文章： 期貨對(duì)沖 風(fēng)險(xiǎn)最小化 基尼系數(shù) 下側(cè)風(fēng)險(xiǎn)

【摘要】：本文以風(fēng)險(xiǎn)最小化為目標(biāo),研究了三種不同風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度的期貨對(duì)沖比率模型在我國(guó)證券市場(chǎng)上的有效性,并探索了投資者目標(biāo)收益和風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度對(duì)期貨最優(yōu)對(duì)沖比率模型選擇的影響,最后得出:在各種條件下,由三種風(fēng)險(xiǎn)最小化期貨對(duì)沖比率構(gòu)造的投資組合,其均值收益率均小于零;在特定條件下,基于下側(cè)風(fēng)險(xiǎn)和基尼系數(shù)最小化的對(duì)沖比率,能夠產(chǎn)生比方差最小化對(duì)沖比率更小的投資組合標(biāo)準(zhǔn)差;最后,三種對(duì)沖比率模型并不存在絕對(duì)的優(yōu)劣排序,投資者應(yīng)依據(jù)自身的目標(biāo)收益、風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度以及具體的評(píng)判標(biāo)準(zhǔn),做出最優(yōu)的模型選擇。
【作者單位】： 武漢科技大學(xué)管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 期貨對(duì)沖 風(fēng)險(xiǎn)最小化 基尼系數(shù) 下側(cè)風(fēng)險(xiǎn)
【基金】：教育部人文社科一般項(xiàng)目“股市方差、高階矩與下側(cè)風(fēng)險(xiǎn)的股指期貨對(duì)沖策略與多分辨分析研究(12YJC790024)“
【分類號(hào)】：F724.5;F224
【正文快照】： 一、引言投資目標(biāo)不同,選擇的期貨最優(yōu)對(duì)沖比率模型也應(yīng)不同。Johnson(1960)[1]和Stein(1961)[2]提出的方差最小化期貨對(duì)沖比率模型(OLS),就是風(fēng)險(xiǎn)最小化對(duì)沖比率模型的典型代表。該模型具有簡(jiǎn)單、易理解和應(yīng)用廣泛等優(yōu)點(diǎn),但其假設(shè)條件卻過于嚴(yán)格。例如,它要求所有的投資者都

【共引文獻(xiàn)】

中國(guó)博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前1條

1 王繼瑩;我國(guó)股指期貨市場(chǎng)效率的實(shí)證研究[D];吉林大學(xué);2014年

中國(guó)碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前1條

1 張成慧;基于雙側(cè)風(fēng)險(xiǎn)度量方法的期貨最優(yōu)套期保值比率研究[D];蘭州大學(xué);2014年

【二級(jí)參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前4條

1 史晉川;陳向明;汪煒;;基于協(xié)整關(guān)系的中國(guó)銅期貨合約套期保值策略[J];財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì);2006年11期

2 張龍斌;王春峰;房振明;;考慮基差影響非對(duì)稱效應(yīng)的股指期貨對(duì)沖策略[J];系統(tǒng)工程;2008年05期

3 楊招軍;賀鵬;;中國(guó)股指期貨套期保值績(jī)效的實(shí)證研究[J];華東師范大學(xué)學(xué)報(bào)(哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版);2011年03期

4 趙婉淞;孫萬貴;韓蓉蓉;;滬深300股指期貨動(dòng)態(tài)套期保值策略的效果分析[J];統(tǒng)計(jì)與信息論壇;2010年12期

【相似文獻(xiàn)】

中國(guó)重要報(bào)紙全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前1條

1 嘉賓 財(cái)政部科研所 劉尚�！±畛赏�;努力讓公共風(fēng)險(xiǎn)最小化(下)[N];中國(guó)財(cái)經(jīng)報(bào);2014年

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本文編號(hào)：557932