本文關(guān)鍵詞：國際金融市場波動溢出效應(yīng)與動態(tài)相關(guān)性

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【摘要】：在DCC-GARCH、DCC-EGARCH、DCC-TGARCH方法下,采用中、美、日、德、英等國家1993年1月至2013年12月的金融數(shù)據(jù),實(shí)證得出如下結(jié)論:樣本國市場利率和股指波動率呈現(xiàn)尖峰、肥尾、有偏的特征,更為符合t分布。樣本國市場利率波動表現(xiàn)出顯著的溢出效應(yīng)、杠桿效應(yīng)和聯(lián)動效應(yīng)。樣本國股指波動率對中國股指波動率的溢出效應(yīng)趨于增強(qiáng),特別在美國金融危機(jī)后。樣本國利率波動對中國股指波動率具有一定的溢出效應(yīng)和杠桿效應(yīng),但影響程度非常低。治理世界性金融風(fēng)險(xiǎn),各國當(dāng)局應(yīng)加強(qiáng)政策協(xié)調(diào)性,合理進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)。
【作者單位】： 中國社會科學(xué)院金融研究所;中國社會科學(xué)院數(shù)量經(jīng)濟(jì)與技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究所;中國人民銀行西安分行;
【關(guān)鍵詞】： 金融市場 波動溢出 動態(tài)相關(guān)
【基金】：國家社科基金重點(diǎn)項(xiàng)目“‘十三五'時(shí)期我國的金融安全戰(zhàn)略研究”(15AJY017)、國家社科基金一般項(xiàng)目“區(qū)域風(fēng)險(xiǎn);適度分權(quán)與地方金融體系改革研究”(14BJY192) 中國博士后科學(xué)基金第八批特別資助項(xiàng)目“金融風(fēng)險(xiǎn)、適度分權(quán)與地方金融體系發(fā)展研究”(2015T80173)的資助
【分類號】：F831.5;F224
【正文快照】： 引言美國金融危機(jī)、歐洲債務(wù)危機(jī)等金融風(fēng)險(xiǎn)在國家間的沖擊與傳染引起經(jīng)濟(jì)學(xué)家和政策制定者的極大關(guān)注。金融全球化和金融風(fēng)險(xiǎn)傳染性,令人們不得不思考國際金融市場波動的溢出效應(yīng)和動態(tài)相關(guān)性。在Illin和Liu(2003)、Hakkio和Keeton(2009)、Cardarelli等(2009)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)度量

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