本文關鍵詞：基于流動性風險的公司債券價差決定因素實證分析，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：本文利用2012年1月至2012年12月深交所與上交所公司債券數據分析了流動性風險對公司債券價差的重要影響。主要研究了價格收益平方、債券發(fā)行量、債券交易量、債券交易額及債券年齡幾個流動性代理變量。價格收益平方越大表示公司債券價格越被低估,債券交易量越大,流動性風險溢價越小,公司債券價差越小。債券發(fā)行量越大則公司債券流動性越大。我們發(fā)現以12個月為臨界點劃分年輕與年老債券在中國交易所債券市場較合適,債券年齡越大則流動性風險越大,公司債券價差越大。這些研究結果與假設相同,但是公司債券交易額與公司債券價差正相關,這與假設不符,原因可能是樣本數據缺失較多,或者樣本數據處于經濟低迷時期�？傊�,債券發(fā)行量、價格收益波動率、債券交易量及交易額也是流動性風險的代表變量,但是其影響遠小于債券年齡。
【作者單位】： 哈爾濱工業(yè)大學深圳研究生院;
【關鍵詞】： 流動性風險 價格收益波動 發(fā)行量 交易量 債券年齡
【基金】：教育部人文社會科學研究規(guī)劃基金資助項目(11YJA790152) 深圳市哲學社會科學項目(125A002)
【分類號】：F275;F832.51
【正文快照】： 0文獻綜述中國債券市場發(fā)展日趨完善,但交易所公司債券市場不夠成熟,與歐美發(fā)達國家相比,中國公司債券流動性較差,因而存在較大的流動性風險溢價。本文將從流動性代理變量出發(fā)研究流動性風險對公司債券價差的影響。對流動性風險的研究主要集中在以下幾個方面:有些學者利用流動

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本文編號：503456