發(fā)布時間：2017-06-24 09:15

  本文關(guān)鍵詞：產(chǎn)品市場競爭、成長性與股票特質(zhì)性波動——基于中國上市公司的經(jīng)驗證據(jù)，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：本文以滬深A(yù)股上市公司2000~2012年數(shù)據(jù)為樣本,檢驗"競爭—風(fēng)險"("PMC—風(fēng)險")關(guān)聯(lián),研究發(fā)現(xiàn):中國資本市場的特質(zhì)性波動已處于較高水平,且具有明顯的階段性波動特征;"PMC—風(fēng)險"的非線性關(guān)聯(lián)(U型),即產(chǎn)品市場的適度競爭能有效緩解特質(zhì)性波動,而日趨激烈的產(chǎn)品市場競爭會顯著加劇特質(zhì)性波動。成長性差異是影響"PMC—風(fēng)險"效應(yīng)的一個關(guān)鍵環(huán)境變量,處于新興/轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟背景下的中國上市公司普遍面臨的高成長壓力是加劇其產(chǎn)品市場競爭并進而引致股票回報顯著波動的一個重要推手,高成長壓力具有"競爭加劇效應(yīng)"。
【作者單位】： 石河子大學(xué)經(jīng)濟與管理學(xué)院/公司治理與管理創(chuàng)新研究中心;重慶大學(xué)經(jīng)濟與工商管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 特質(zhì)性波動 產(chǎn)品市場競爭 適度競爭 成長性
【基金】：國家自然科學(xué)基金項目“公司治理(環(huán)境)、產(chǎn)品市場競爭與股票特質(zhì)性風(fēng)險”(71262006) 中國博士后科學(xué)基金面上一等資助項目“國企治理、產(chǎn)品市場競爭與股票特質(zhì)性波動研究”(2014M560822) “全國會計領(lǐng)軍(后備)人才”計劃 新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團優(yōu)秀博士后資助計劃 石河子大學(xué)農(nóng)林經(jīng)濟管理博士后流動站資助計劃;石河子大學(xué)“3152”高層次人才支持計劃;石河子大學(xué)高層次人才專項“行業(yè)競爭結(jié)構(gòu)、企業(yè)風(fēng)險與新疆兵團產(chǎn)業(yè)績效”(RCSX201101)
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 一、引言關(guān)于股票特質(zhì)性風(fēng)險(idiosyncratic risk,IR)和其回報波動的研究一直是現(xiàn)代公司財務(wù)的經(jīng)典命題。特質(zhì)性風(fēng)險可以作為股票回報中的公司特征性信息或股價信息含量、資本配置效率、投資決策質(zhì)量乃至資本市場效率水平的一個有效度量[1][2]。國外諸多研究表明,歐美發(fā)達資本

【參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前4條

1 黃波;;“特質(zhì)波動之謎”研究述評[J];北京工商大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版);2013年05期

2 徐忠;沈艷;王小康;沈明高;;市場結(jié)構(gòu)與我國銀行業(yè)績效:假說與檢驗[J];經(jīng)濟研究;2009年10期

3 楊興全;吳昊e，

本文編號：477711