本文應(yīng)用面板門(mén)檻模型,研究了2005-2017年間我國(guó)31個(gè)省(市、自治區(qū))金融波動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響。研究發(fā)現(xiàn),隨著金融周期所處階段的變化,金融波動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)會(huì)產(chǎn)生顯著的非對(duì)稱性雙重門(mén)檻效應(yīng),主要體現(xiàn)為如下兩點(diǎn):首先,金融周期處于膨脹期、平穩(wěn)期和蕭條期時(shí)金融波動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)會(huì)產(chǎn)生負(fù)向影響,但從影響系數(shù)值的大小來(lái)看,處于膨脹期時(shí)最大,是后兩者的2倍之多,處于平穩(wěn)期時(shí)最小且并不顯著;其次,分區(qū)域的穩(wěn)健性檢驗(yàn)表明,金融發(fā)展水平高的區(qū)域雙重門(mén)檻值出現(xiàn)得早,且兩個(gè)門(mén)檻值間的區(qū)間要比金融發(fā)展水平低的區(qū)域?qū)?8%。這些結(jié)論說(shuō)明,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)于金融波動(dòng)的容忍彈性會(huì)隨著金融周期所處的階段而變化,金融發(fā)展水平的提高會(huì)放大經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)金融波動(dòng)的容忍區(qū)間,但也會(huì)加速金融周期處于膨脹期時(shí)爆發(fā)金融危機(jī)的可能性,這使得當(dāng)前我國(guó)存在著進(jìn)一步發(fā)展金融水平和嚴(yán)控金融風(fēng)險(xiǎn)的矛盾,對(duì)此本文也提出了相應(yīng)的政策建議。

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【文章目錄】：
一、引言
二、模型、變量與數(shù)據(jù)
    (一)模型設(shè)定與參數(shù)估計(jì)
    (二)變量構(gòu)造與數(shù)據(jù)處理
        1.被解釋變量。
        2.門(mén)檻變量與主要解釋變量。
        3.控制變量。
三、實(shí)證結(jié)果分析
    (一)門(mén)檻值估計(jì)結(jié)果
    (二)回歸結(jié)果分析
        1.雙重門(mén)檻模型的回歸結(jié)果。
        2.對(duì)回歸結(jié)果的理論解釋。
四、穩(wěn)健性檢驗(yàn)
    (一)不同金融發(fā)展水平的分區(qū)域檢驗(yàn)
    (二)重構(gòu)指標(biāo)后的檢驗(yàn)
五、結(jié)論與政策啟示



本文編號(hào)：3939073