在下游零售商同時面臨市場需求風(fēng)險和匯率風(fēng)險的背景下,研究了匯率風(fēng)險對沖(外匯期貨對沖)策略在全球供應(yīng)鏈運作及風(fēng)險管理中的作用。在無/有對沖策略兩種情形下分別構(gòu)建了上游制造商和下游零售商的動態(tài)博弈模型,并求解了均衡結(jié)果。兩種情形下的均衡結(jié)果顯示,匯率風(fēng)險對沖策略可以提高供應(yīng)鏈系統(tǒng)訂貨量、增加零售商收益的期望值和確定性等價量、增加供應(yīng)鏈系統(tǒng)的總收益。進一步討論了有對沖策略的情形下,兩類外生風(fēng)險對供應(yīng)鏈均衡決策變量和盈利性的影響方式。結(jié)果表明,匯率風(fēng)險對沖策略對匯率風(fēng)險起到了有效的隔離作用,避免了供應(yīng)鏈下游的匯率風(fēng)險向上游企業(yè)傳遞,并能實現(xiàn)供應(yīng)鏈收益與風(fēng)險的權(quán)衡。

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【文章目錄】：
0 引言
1 模型描述與符號說明
    1.1 無對沖策略情形下的模型描述
    1.2 有對沖策略情形下的模型描述
2 模型均衡求解
    2.1 無對沖策略情形下的模型均衡求解
    2.2 有對沖策略情形下的模型均衡求解
3 匯率風(fēng)險對沖策略對供應(yīng)鏈運作的影響
4 外生風(fēng)險對對沖策略下的供應(yīng)鏈運作均衡的影響
5 結(jié)論



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