文章運用2009-2017年A股上市公司的數(shù)據(jù),研究基金為代表的機構(gòu)投資者對其持股公司企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)行為的影響,通過構(gòu)建聯(lián)立方程運用三階段最小二乘法進行研究,并進一步研究不同行業(yè)下基金對企業(yè)創(chuàng)新行為影響的差異,得出與前人不一樣的結(jié)論:機構(gòu)投資者可以促進企業(yè)創(chuàng)新研發(fā),其中基金投資者更加積極地參與上市公司的治理,對企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)投入的影響起主導作用,企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)投入的增加反過來會促進基金投資者持股比重的增加;基金投資者對不同行業(yè)企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)產(chǎn)生的影響存在差異,技術密集型和資本密集型行業(yè)的基金投資者對創(chuàng)新研發(fā)投入有顯著的正向影響,而勞動密集型行業(yè)的影響結(jié)果并不顯著。基金投資者能夠起到監(jiān)督作用并促進企業(yè)管理層增加企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)投入,在創(chuàng)新研發(fā)投入與企業(yè)績效的關系中起正向調(diào)節(jié)作用。

【文章頁數(shù)】：9 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、文獻回顧與研究假設
    (一)機構(gòu)投資者對研發(fā)投入的影響
    (二)企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)投入對機構(gòu)投資者持股的影響
    (三)異質(zhì)機構(gòu)投資者對研發(fā)投入的影響
    (四)研究假設
三、研究設計
    (一)研究思路
    (二)樣本選擇與數(shù)據(jù)來源
    (三)變量選擇
    (四)模型設定
四、實證分析
    (一)描述性統(tǒng)計分析
    (二)內(nèi)生性檢驗
    (三)實證回歸分析
        1．全樣本回歸分析
        2．分行業(yè)回歸分析
        3．基金投資者持股對企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)投入以及其治理效果(企業(yè)績效)的調(diào)節(jié)作用
        4．穩(wěn)健性檢驗
五、研究結(jié)論與建議



本文編號：3820642