匯率變化受國際收支、通貨膨脹率、財(cái)政政策、貨幣政策、匯率預(yù)期等諸多因素影響,其中預(yù)期型外匯干預(yù)對我國匯率的影響成為一個(gè)值得研究的問題。央行通過影響市場參與者對匯率變動(dòng)趨勢的預(yù)期,實(shí)現(xiàn)央行外匯干預(yù)目標(biāo)。本文借鑒國際上關(guān)于外匯干預(yù)傳導(dǎo)機(jī)制對匯率沖擊方面已有的研究成果,采用1994年以來不同時(shí)期的外匯干預(yù)數(shù)據(jù),對中央銀行外匯沖銷干預(yù)的微觀績效與宏觀績效進(jìn)行了測算與分析,構(gòu)建了考慮間接影響因素的短期匯率決定模型,并在此基礎(chǔ)上建立VAR模型對央行外匯干預(yù)與各經(jīng)濟(jì)變量的動(dòng)態(tài)關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證研究。通過求解完全信息靜態(tài)模型與不完全信息動(dòng)態(tài)博弈模型的納什均衡解,得出央行外匯干預(yù)通過預(yù)期渠道形成了對匯率沖擊的結(jié)論。央行購入外匯在短期內(nèi)將引起匯率上升,但在長期內(nèi)市場參與者理性預(yù)期的存在導(dǎo)致央行干預(yù)無效。相對間接因素貨幣供給與國內(nèi)外實(shí)際利差而言,央行外匯干預(yù)作為直接影響因素對維持實(shí)際匯率穩(wěn)定的貢獻(xiàn)率較高。同時(shí),實(shí)踐證明,外匯干預(yù)在導(dǎo)致機(jī)會(huì)成本增加、匯率風(fēng)險(xiǎn)的過度集中以及與貨幣政策存在沖突的同時(shí),卻對維持我國出口競爭力,促進(jìn)人民幣國際化,降低微觀經(jīng)濟(jì)主體的匯率風(fēng)險(xiǎn)有著明顯的積極影響。因此,央行應(yīng)適當(dāng)調(diào)整外匯干預(yù)的...

【文章頁數(shù)】：59 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
插圖索引
附表索引
第1章 緒論
    1.1 選題背景及研究意義
    1.2 文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 國外相關(guān)研究
        1.2.2 國內(nèi)相關(guān)研究
    1.3 研究思路與方法
    1.4 創(chuàng)新與不足
        1.4.1 本文可能的創(chuàng)新之處
        1.4.2 本文存在的不足之處
第2章 預(yù)期型外匯干預(yù)的理論分析
    2.1 預(yù)期型外匯干預(yù)的基本理論
    2.2 預(yù)期型外匯干預(yù)突破理性預(yù)期假說
    2.3 預(yù)期型外匯干預(yù)對匯率影響的博弈分析
        2.3.1 預(yù)期型外匯干預(yù)的完全信息靜態(tài)博弈模型
        2.3.2 預(yù)期型外匯干預(yù)的不完全信息動(dòng)態(tài)博弈模型
    2.4 預(yù)期型外匯干預(yù)對匯率影響的模型修正
第3章 我國預(yù)期型外匯干預(yù)的歷史回顧及其績效分析
    3.1 我國外匯干預(yù)的歷史回顧
        3.1.1 1994-1997年我國外匯干預(yù)的歷史回顧
        3.1.2 1998-2000年我國外匯干預(yù)的歷史回顧
        3.1.3 2001-2004年我國外匯干預(yù)的歷史回顧
        3.1.4 2005-2010年我國外匯干預(yù)的歷史回顧
    3.2 我國預(yù)期型外匯干預(yù)的績效分析
        3.2.1 預(yù)期型外匯干預(yù)績效的測算方法
        3.2.2 我國預(yù)期型沖銷干預(yù)的微觀績效測算
        3.2.3 我國預(yù)期型沖銷干預(yù)的宏觀績效分析
第4章 我國預(yù)期型外匯干預(yù)對匯率影響的實(shí)證研究
    4.1 模型選取與數(shù)據(jù)說明
    4.2 實(shí)證研究與結(jié)果分析
        4.2.1 單位根檢驗(yàn)
        4.2.2 格蘭杰因果檢驗(yàn)
        4.2.3 VAR模型穩(wěn)定性檢驗(yàn)
        4.2.4 長期均衡關(guān)系的協(xié)整檢驗(yàn)
        4.2.5 標(biāo)準(zhǔn)化的協(xié)整向量
        4.2.6 脈沖響應(yīng)函數(shù)
        4.2.7 方差分解
第5章 研究結(jié)論及政策建議
    5.1 研究結(jié)論
    5.2 政策建議
參考文獻(xiàn)
致謝
附錄A 攻讀碩士學(xué)位期間所發(fā)表學(xué)術(shù)論文目錄



本文編號：3806213