目前我國貨幣政策面臨著經濟結構轉型、金融全面改革等挑戰(zhàn),研究系統性金融風險指標對貨幣政策分析框架有效性的影響對我國經濟穩(wěn)定發(fā)展有實際的指導意義。本文利用違約距離度量系統性金融風險,聯合貨幣政策的風險承擔機制與風險傳導機制構建引入系統性金融風險的貨幣政策分析框架,利用DIFF-GMM模型與SVAR模型實證研究引入系統性金融風險指標后貨幣政策的有效性。結果表明,引入系統性金融風險后的貨幣政策分析框架更有效,主要表現為主要經濟變量脈沖響應表現更平穩(wěn)。因此,央行應在貨幣政策制定與實施中考慮系統性金融風險影響,疏通貨幣政策傳導機制,提高貨幣政策有效性。

【文章頁數】：11 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、文獻綜述
    （一）系統性風險的測算
    （二）系統性金融風險與貨幣政策
    （三）貨幣政策有效性的度量
三、貨幣政策與系統性金融風險的相互影響
    （一）貨幣政策對系統性金融風險的影響
        1. 參與主體的價值、收入和現金流機制：
        2. 追逐收益機制：
        3. 央行溝通與反饋機制：
        4. 杠桿機制：
    （二）系統性金融風險對貨幣政策傳導機制的影響
        1. 系統性金融風險對利率渠道影響。
        2. 系統性金融風險對匯率渠道的影響。
        3. 系統性金融風險對信貸渠道的影響。
四、模型構建與變量設定
    （一）系統性金融風險指標的度量
    （二）模型說明
        1. 系統性金融風險指標的可行性。
        2. SVAR模型。
    （三）數據選取與處理
    （四）描述性分析
五、實證結果與分析
    （一）系統性金融風險對經濟變量影響的實證分析
    （二）穩(wěn)健性檢驗
    （三）引入系統性金融風險后貨幣政策的有效性分析——脈沖響應結果
六、結論與建議
    （一）研究結論
    （二）政策建議



本文編號：3787584