在我國市場經(jīng)濟體制發(fā)展和金融體制深化改革的過程中,混業(yè)經(jīng)營已經(jīng)成為國內(nèi)銀行的一種普遍選擇,不但大多數(shù)股份制商業(yè)銀行和城市商業(yè)銀行參與其中,作為在國內(nèi)銀行業(yè)具有核心地位和最具實力的國有商業(yè)銀行,也在積極進行混業(yè)經(jīng)營的實踐。但進一步考察就會發(fā)現(xiàn),商業(yè)銀行的混業(yè)經(jīng)營有著完全不同的模式。我國國有商業(yè)銀行的混業(yè)經(jīng)營應該選擇什么樣的模式?這是一個有爭議的問題,也是一個在實踐上亟需回答和在理論上需要深入研究的問題。本文的分析結(jié)論是,在中國目前的體制環(huán)境和發(fā)展條件下,國有商業(yè)銀行采取金融控股公司的混業(yè)經(jīng)營模式,是一個比較合適的選擇。只有這個選擇,才有利于提高金融市場的運作效率和金融資源的配置能力,促進國民經(jīng)濟平穩(wěn)快速發(fā)展,同時增強自身盈利能力和可持續(xù)發(fā)展能力。按照國際經(jīng)驗,商業(yè)銀行混業(yè)經(jīng)營有三種基本的模式,即以美國為代表的金融控股公司模式、以德國為代表的全能銀行模式以及以英國為代表的銀行控股公司模式。這三種模式在組織架構(gòu)、運作模式、風險隔離、資源配置等方面存在明顯差異。不同的經(jīng)營模式意味著截然不同的發(fā)展路徑,關系到所在經(jīng)濟體金融體系的總體布局和金融資源的配置效率乃至宏觀經(jīng)濟和金融體系運作的穩(wěn)定性,同時... 

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美國聯(lián)邦基準利率和按揭利率（2001-2008年）

1960 1963 1966 1969 1972 1975 1978 1981 1984 1987 1990 1993 1996 1999 2002 2005 2008圖 2-2：美國國外資本流入量（1960-2008 年）資料來源：U.S. Bureau of Economic Analysis.第二節(jié) 次貸危機的形成和演進由美國次貸危機引發(fā)的全球金融危機自 2007 年爆發(fā)以來，在短短不到一年時間里席卷全球主要經(jīng)濟體，對世界經(jīng)濟造成了巨大沖擊，危機傳遞速度之快、及范圍之廣、造成損失之大前所未有。然而，縱觀次貸危機的演進過程卻并不雜，以次級抵押貸款為起點的規(guī)模龐大的金融衍生產(chǎn)品鏈條因現(xiàn)金流匱乏而發(fā)斷裂，直接導致了危機的爆發(fā)。一、次貸危機的形成（一）次級抵押貸款的形成

僅為初始規(guī)模不大的次級抵押貸款，次貸危機的導火索正是次級抵押貸款違約率的不斷上升。2000 至 2003 年，美聯(lián)儲大幅下調(diào)聯(lián)邦基準利率，極大刺激了購房者的貸款需求，助長了房產(chǎn)價格的大幅上漲。美國家庭房屋擁有比例從 1994 年的 64%上升至 2004 年的 69.2%，達到歷史最高水平。①長期的低利率導致流動性嚴重過剩和資產(chǎn)價格過快上漲。2004 年下半年，美國國內(nèi)的通貨膨脹趨勢已經(jīng)十分明顯；2005 年，CPI 同比增幅保持在 2.8-4.8%，全年高達 3.4%。自 2004 年6月起，美聯(lián)儲連續(xù)19次提高聯(lián)邦基準利率，由當年的1%提升至2007年的5.75%。不斷提高的市場利率對美國房地產(chǎn)市場造成了沉重打擊，房產(chǎn)價格一路走低。2008 年 9 月，房產(chǎn)價格與 2006 年中期的峰值相比，平均降幅在 20%以上。這意味著許多借款人的房產(chǎn)凈值為零或負資產(chǎn)，借款人的還款意愿不斷減弱。同時，借款人的還款壓力隨著利率的上升而增大，抵押貸款違約率不斷上升。2007 年10 月，大約 16%的次級可調(diào)整利率貸款不是拖欠 90 天，就是進入房產(chǎn)法定拍賣程序；2008 年 5 月，貸款拖欠率已上升至 25%。②

【參考文獻】：
期刊論文
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博士論文
[1]中國金融業(yè)監(jiān)管制度改革研究[D]. 巫文勇.武漢理工大學 2009
[2]政府規(guī)制的均衡分析[D]. 陳富良.江西財經(jīng)大學 2002
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本文編號：3650084