環(huán)境、氣候風險對經(jīng)濟金融體系的穩(wěn)定運行帶來了新的挑戰(zhàn),但綠色金融的發(fā)展為防范化解系統(tǒng)性金融風險提供了新的思路。面對錯綜復雜的經(jīng)濟金融環(huán)境與生態(tài)系統(tǒng)的日益惡化,在厘清環(huán)境風險對經(jīng)濟金融系統(tǒng)產(chǎn)生沖擊的傳染路徑及綠色金融驅(qū)動防控環(huán)境風險的作用邏輯的基礎上,為從源頭防范與控制系統(tǒng)性金融風險源的產(chǎn)生與發(fā)展,更好地防控系統(tǒng)性金融風險,守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險的底線,實現(xiàn)維護國家金融安全的目標,本文從微觀、中觀、宏觀三個層面構建,如何發(fā)展綠色金融以助力防范化解系統(tǒng)性金融風險的路徑。 

【文章來源】：學海. 2019,(05)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：6 頁

【部分圖文】：

外生性黑天鵝風險與內(nèi)生性灰犀牛風險的碰撞共振

圖2環(huán)境風險—金融風險—系統(tǒng)性風險傳染路徑資料來源:作者本人整理環(huán)境風險源于自然資本①價值的大幅波動，隨著其在銀行等金融機構與實體企業(yè)兩者間的日益擴散，最終將可能引爆金融市場系統(tǒng)性風險。自然資本具備的基礎屬性易導致產(chǎn)生的環(huán)境風險作用范圍廣，且極易通過自然資本→實體企業(yè)、實體企業(yè)→金融機構、微觀經(jīng)濟→宏觀經(jīng)濟路徑進行傳染，具體傳染路徑(如圖3)如下(Allet，2017;程實，2016;Sch?fer，2018;Liu等，2019;Zhang等，2019)。(一)傳染路徑1:由自然資本→實體企業(yè)自然資本的大幅震蕩可對實體企業(yè)產(chǎn)生顯著負面影響，進而促成將環(huán)境風險進一步轉變?yōu)閷嶓w經(jīng)濟層面的運營風險。一是綠色貿(mào)易壁壘進一步增強。近些年，歐盟與美國等世界發(fā)達經(jīng)濟體在進行國際貿(mào)易活動時以保護人類健康與自然環(huán)境等因素為由對產(chǎn)品出口國家設置限制性進口產(chǎn)品的措施，如歐盟的CE認證程序。綠色貿(mào)易壁壘無論是借機對本國貿(mào)易采取的貿(mào)易保護主義行為還是真正為了實現(xiàn)保護生態(tài)環(huán)境的目標，其都將會對相應行業(yè)國際貿(mào)易競爭力產(chǎn)生較大影響并最終削弱產(chǎn)品出口國國際貿(mào)易競爭力。二是產(chǎn)品需求動力不足。隨著政策法律法規(guī)體系的完善，非環(huán)保與高消耗產(chǎn)品的銷售量將受到顯著影響，同時，原材料稀缺又將進一步導致產(chǎn)品生產(chǎn)成本與其價格水平的不斷上升，而產(chǎn)品價格的高企將對消費需求產(chǎn)生進一步的抑制作用。三是原材料供給較為困難。在社會生產(chǎn)過程中，自然資本流量的不足(各種自然資源的供給無法滿足企業(yè)生產(chǎn)運營或居民生產(chǎn)、生活需求)可對相關行業(yè)或企業(yè)的生產(chǎn)運營造成嚴重影響，產(chǎn)生較多的負面效應。如當水資源的供給無

部分環(huán)境風險可通過微觀經(jīng)濟層面轉化為宏觀經(jīng)濟層面。環(huán)境風險在宏觀經(jīng)濟層面將從三個方面形成系統(tǒng)性風險。一是因多數(shù)自然資源的使用成本具有外部性且屬性為公共品，從而由此導致其定價水平在較長一段時間內(nèi)將低于合理水平。但是，由于稀缺性的不斷上升，自然資源將難以維持此不合理的定價水平，因此，其將在某一個時點得到修正。然而，一旦重新設置基礎性自然資源的價格，經(jīng)濟體系中的一系列的服務、商品及資產(chǎn)價格與供求將處于重新調(diào)整的被動狀態(tài)，由此將導致全局性與系統(tǒng)性風險的產(chǎn)生。如若提高燃煤發(fā)電業(yè)用水成本，將對世界上各個主要出口煤炭的國家造成巨大的經(jīng)濟損失。二是全球供應鏈通過信息流、物流與貿(mào)易等路徑將世界各個國家經(jīng)濟體緊密聯(lián)系在一起，形成了世界經(jīng)濟體間的復雜超級關聯(lián)網(wǎng)絡，為環(huán)境風險在全球各個經(jīng)濟體之間進行跨行業(yè)、跨市場、跨區(qū)域性的交叉?zhèn)魅韭硬⒓彼贁U散至整個金融市場提供了便利而又快捷的傳導路徑。各個國家經(jīng)濟體的穩(wěn)定性不僅受到本地區(qū)自然資本的影響，同時也受到世界上其他地區(qū)自然環(huán)境的影響。如氣候災害導致2010年加拿大、澳大利亞、中國、烏克蘭及俄羅斯等國的小麥產(chǎn)量全面下降，進而使2010年到2011年期間的小麥價格增長了近1倍，埃及(最大小麥進口國)最終由此引發(fā)了社會動亂。三是自然資本的嚴重衰竭現(xiàn)象將進一步導致資本的大量流出，進而將對主要從事有色金屬、石油等不可再生自然資源的開發(fā)與初加工并對資源產(chǎn)生路徑依賴的經(jīng)濟體產(chǎn)生顯著影響，并對此經(jīng)濟體的穩(wěn)定性、增長及收入造成嚴重的損害。從短期來看，自然資本的嚴重衰竭現(xiàn)象主要是由干旱、暴雨、高溫與低溫等各種類型的自然災害?

【參考文獻】：
期刊論文
[1]習近平生態(tài)文明思想的主要來源、組成部分與實踐指引[J]. 周宏春,江曉軍.  中國人口·資源與環(huán)境. 2019(01)
[2]綠色金融對我國經(jīng)濟結構轉型的影響及政策建議[J]. 張靖.  上海節(jié)能. 2018(10)
[3]發(fā)展綠色金融與疊加風險防范的研究[J]. 楊培祥,馬艷,劉誠潔.  福建論壇(人文社會科學版). 2018(05)
[4]綠色金融創(chuàng)新及其風險防范問題研究——基于浙江省綠色金融改革創(chuàng)新試驗區(qū)的思考[J]. 張宇,錢水土.  浙江金融. 2018(04)
[5]推進金融機構環(huán)境風險分析[J]. 馬駿.  中國金融. 2018(02)
[6]謹防“灰犀�！� 撞上“黑天鵝”[J]. 程實,錢智俊.  中國外匯. 2018(01)
[7]綠色金融能否應對氣候變化?[J]. 路易斯·阿瓦祖佩雷拉·達席爾瓦,陳曦.  金融市場研究. 2017(10)
[8]可持續(xù)視角下我國綠色金融發(fā)展影響因素的實證研究[J]. 徐旭初,光年玉.  金陵科技學院學報(社會科學版). 2017(03)
[9]G20杭州峰會開啟綠色金融新篇章[J]. 程實.  金融博覽. 2016(10)
[10]中國金融機構的系統(tǒng)重要性及系統(tǒng)性風險傳染機制分析——基于復雜網(wǎng)絡的視角[J]. 歐陽紅兵,劉曉東.  中國管理科學. 2015(10)



本文編號：3613382