為解決日本經(jīng)濟低迷的難題,日本銀行實施了相機選擇性的貨幣政策。運用TVP-SV-VAR模型分析相機選擇性貨幣政策對日本經(jīng)濟的影響,得出以下結(jié)論:在2014年第四季度、2016年第一季度和2016年第三季度這三個時變點,作為相機選擇性貨幣政策的"通過國債收益率曲線調(diào)節(jié),壓低國債長期利率政策"對日本經(jīng)濟增長的影響基本相同;"擴大對交易型開放式指數(shù)基金和日本房地產(chǎn)投資信托基金的購買數(shù)量政策"對日本經(jīng)濟增長的影響基本相同;"擴大對商業(yè)票據(jù)和公司債券的購買數(shù)量政策"對日本經(jīng)濟增長的影響基本相同;"調(diào)節(jié)短期利率政策"對日本經(jīng)濟增長的影響基本相同。 

【文章來源】：亞太經(jīng)濟. 2019,(06)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：11 頁

【部分圖文】：

圖2 日本銀行對國債持有金額的增長率對日本經(jīng)濟增長率的脈沖響應(yīng)

所謂Geweke值 ,即CD 統(tǒng)計量,由Gewake提出,主要用于檢驗?zāi)Ｐ偷墓烙嬓Ч?5%的置信水平對應(yīng)的臨界值為1.96。上表中,所有Geweke值均小于1.96,不能拒絕收斂于后驗分布的原假設(shè)。在本實驗中,可以判定,馬爾科夫鏈是收斂的。無效因子用于判定不相關(guān)樣本的個數(shù),其值越小,越能說明模型的估計效果越好。上表中,所有無效因子值均在40以下,在本實驗中,可以判定,抽樣是有效的。由上圖可見,在剔除預(yù)燒樣本后,樣本的自相關(guān)系數(shù)大體呈現(xiàn)平穩(wěn)收斂態(tài)勢,模擬路徑大體呈現(xiàn)出聚類波動態(tài)勢,說明MCMC抽樣有效。

圖3 日本銀行對交易型開放式指數(shù)基金和日本房地產(chǎn)投資信托基金持有金額的增長率對日本經(jīng)濟增長率的脈沖響應(yīng)

【參考文獻】：
期刊論文
[1]基于SV-TVP-VAR的中國貨幣政策對大宗商品價格的影響[J]. 陳瑤雯,范祚軍,鄭丹丹.  國際金融研究. 2019(03)
[2]日本銀行的量化寬松“新政”:特征、背景及其面臨的挑戰(zhàn)[J]. 李曉,王晗.  國際經(jīng)濟評論. 2017(03)
[3]人民幣匯率變動的價格傳遞效應(yīng)——基于TVP-SV-VAR模型的實證檢驗[J]. 潘長春.  國際貿(mào)易問題. 2017(04)



本文編號：3598679