發(fā)布時(shí)間：2022-01-08 02:27

　　本文在理論分析的基礎(chǔ)上,通過(guò)構(gòu)建VAR模型和TVP-VAR模型,發(fā)現(xiàn)移動(dòng)支付業(yè)務(wù)規(guī)模與貨幣乘數(shù)、貨幣流通速度成正相關(guān),并提高居民、企業(yè)和銀行部門(mén)的利率彈性,同時(shí)通過(guò)改變貨幣的需求和供給,影響貨幣政策傳導(dǎo)的有效性。本文認(rèn)為移動(dòng)支付會(huì)提高貨幣流通速度,提升資產(chǎn)流動(dòng)性,并將挑戰(zhàn)傳統(tǒng)中央銀行貨幣理論體系,降低數(shù)量型貨幣政策的有效性。由此,本文建議加強(qiáng)對(duì)移動(dòng)支付的監(jiān)管機(jī)制,重新審視貨幣理論框架,推動(dòng)貨幣政策逐步從數(shù)量型向價(jià)格型調(diào)控轉(zhuǎn)型。 

【文章來(lái)源】：浙江金融. 2020,(11)

【文章頁(yè)數(shù)】：11 頁(yè)

【部分圖文】：

移動(dòng)支付影響貨幣政策傳導(dǎo)有效性的邏輯圖

分別選取4個(gè)季度、6個(gè)季度、8個(gè)季度作為滯后期，研究沖擊后特定時(shí)期內(nèi)因變量的變化情況。從圖2可以看出，移動(dòng)支付業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率的隨機(jī)擾動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)呈正效應(yīng)，移動(dòng)支付低成本、交易便捷、模式靈活的特點(diǎn)提升了經(jīng)濟(jì)交易的活躍度，提高了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的效率，增強(qiáng)了貨幣政策對(duì)產(chǎn)出效應(yīng)傳導(dǎo)的有效性。同時(shí)，正效應(yīng)走勢(shì)在短暫下降后持續(xù)上升，表明2011年后移動(dòng)支付的爆發(fā)式增長(zhǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的推動(dòng)作用更加顯著。從圖3可以看出，第三方支付對(duì)通貨膨脹的呈現(xiàn)負(fù)向效應(yīng)。這主要是因?yàn)橐苿?dòng)支付方式降低了信息不對(duì)稱(chēng)程度，減少了交易的中間成本，使市場(chǎng)交易更透明、更公平，在一定程度上減緩了通貨膨脹效應(yīng)。同樣，負(fù)向效應(yīng)也隨著第三方支付業(yè)務(wù)的快速發(fā)展在2011年后顯著增強(qiáng)。通過(guò)時(shí)點(diǎn)脈沖響應(yīng)函數(shù)，在某個(gè)特定時(shí)點(diǎn)給予沖擊，分析其對(duì)因變量的影響。人民銀行總行分別于2010年9月發(fā)布《非金融機(jī)構(gòu)支付服務(wù)管理辦法》，2017年7月發(fā)布《關(guān)于支付機(jī)構(gòu)客戶(hù)備付金全部集中交存有關(guān)事宜的通知》，故選取2010年第三季度和2017年第二季度兩個(gè)時(shí)點(diǎn)給予沖擊。圖4顯示，兩個(gè)樣本區(qū)間的脈沖響應(yīng)函數(shù)高度一致。第三方支付對(duì)產(chǎn)出的正效應(yīng)在沖擊之后逐步減弱，并在8個(gè)季度后由正轉(zhuǎn)負(fù)。第三方支付對(duì)通貨膨脹的負(fù)效應(yīng)在3個(gè)季度的加強(qiáng)之后逐步減弱，并趨向于0。

通過(guò)時(shí)點(diǎn)脈沖響應(yīng)函數(shù)，在某個(gè)特定時(shí)點(diǎn)給予沖擊，分析其對(duì)因變量的影響。人民銀行總行分別于2010年9月發(fā)布《非金融機(jī)構(gòu)支付服務(wù)管理辦法》，2017年7月發(fā)布《關(guān)于支付機(jī)構(gòu)客戶(hù)備付金全部集中交存有關(guān)事宜的通知》，故選取2010年第三季度和2017年第二季度兩個(gè)時(shí)點(diǎn)給予沖擊。圖4顯示，兩個(gè)樣本區(qū)間的脈沖響應(yīng)函數(shù)高度一致。第三方支付對(duì)產(chǎn)出的正效應(yīng)在沖擊之后逐步減弱，并在8個(gè)季度后由正轉(zhuǎn)負(fù)。第三方支付對(duì)通貨膨脹的負(fù)效應(yīng)在3個(gè)季度的加強(qiáng)之后逐步減弱，并趨向于0。圖4 第三方支付對(duì)產(chǎn)出、通貨膨脹的時(shí)點(diǎn)沖擊圖

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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博士論文
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本文編號(hào)：3575722