全球金融危機(jī)后,許多經(jīng)濟(jì)體陷入到財政風(fēng)險和金融風(fēng)險交替出現(xiàn)的境地,引發(fā)越來越多學(xué)者的關(guān)注。實際上,財政風(fēng)險和金融風(fēng)險之間并不是一種簡單的雙向關(guān)系即財政風(fēng)險引發(fā)金融風(fēng)險或相反,而是一種通過相互傳導(dǎo)、相互轉(zhuǎn)化形成的"反饋循環(huán)"。盡管我國還未產(chǎn)生惡性的"反饋循環(huán)",但其潛在的交互風(fēng)險已經(jīng)不容忽視。尤其是近年來受多方?jīng)_擊的影響,金融部門與財政部門的債務(wù)都出現(xiàn)激增。因此,必須對財政風(fēng)險和金融風(fēng)險之間的"反饋循環(huán)"進(jìn)行全面掌控,以牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的底線。 

【文章來源】：貴州省黨校學(xué)報. 2020,(05)

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【部分圖文】：

財政風(fēng)險與金融風(fēng)險間的“雙向傳導(dǎo)”

圖1 財政風(fēng)險與金融風(fēng)險間的“雙向傳導(dǎo)”然而,通過對金融危機(jī)前后各國財政金融狀況的考察,我們發(fā)現(xiàn)這些深受金融危機(jī)影響的國家或經(jīng)濟(jì)體,其財政風(fēng)險和金融風(fēng)險并不是僅僅停留在這種“雙向傳導(dǎo)”關(guān)系上,更多的是陷入一種財政風(fēng)險和金融風(fēng)險交互螺旋式上升狀態(tài),即一國金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)風(fēng)險會引發(fā)其財政狀況惡化,而其財政狀況惡化又會進(jìn)一步導(dǎo)致金融風(fēng)險的累積甚至出現(xiàn)金融危機(jī)。也就是說,財政風(fēng)險與金融風(fēng)險之間形成一個單一方向的“封閉回路”或“反饋循環(huán)”(見圖2)。這一“反饋循環(huán)”與“雙向傳導(dǎo)”最大的區(qū)別是:在“雙向傳導(dǎo)”下,財政風(fēng)險向金融風(fēng)險的轉(zhuǎn)移一定程度上能夠減輕財政風(fēng)險,而金融風(fēng)險向財政風(fēng)險的轉(zhuǎn)移也一定程度上能夠降低金融風(fēng)險,即財政風(fēng)險和金融風(fēng)險在某種程度上存在著“此消彼長”的關(guān)系。而在“反饋循環(huán)”下,財政風(fēng)險和金融風(fēng)險彼此惡化,彼此積聚,迅速滑向財政金融全面危機(jī)。以愛爾蘭為例,2010年在其政府救助本國金融體系時,出現(xiàn)了和平時期前所未有的32%赤字率[11]。在國有銀行虧損的重壓下,愛爾蘭于2010年11月被迫向國際貨幣基金組織和歐盟尋求財政支持,這使得市場開始擔(dān)心政府救助規(guī)模龐大的且無力償債的銀行系統(tǒng)所承擔(dān)的政府債務(wù),悲觀性的預(yù)期使得投資者紛紛撤離,進(jìn)一步惡化了愛爾蘭的金融狀況。

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]金融風(fēng)險與財政分擔(dān):基于激勵相容的視角[J]. 劉蓉,黃洪,劉楠楠.  財經(jīng)科學(xué). 2015(05)
[2]財政風(fēng)險和金融風(fēng)險聯(lián)動機(jī)制的博弈模型分析[J]. 李偉.  河南社會科學(xué). 2010(03)
[3]宏觀調(diào)控要關(guān)注財政風(fēng)險與金融風(fēng)險的相關(guān)性[J]. 王金龍.  財政研究. 2005(10)



本文編號：3504726