基于中觀網(wǎng)絡(luò)社群視角,研究網(wǎng)絡(luò)社群成員變動對風投機構(gòu)投資績效的影響。運用CVSource數(shù)據(jù)庫搜集2000～2014年的相關(guān)數(shù)據(jù),研究發(fā)現(xiàn):①網(wǎng)絡(luò)社群成員變動對風投機構(gòu)投資績效存在倒U型影響,即當成員變動處于中等水平時,風投機構(gòu)的投資績效最好;②相對于網(wǎng)絡(luò)社群內(nèi)邊緣位置的風投機構(gòu),核心位置的風投機構(gòu)能從適度成員變動中獲得更多收益,投資績效更好;③相對于高可達性網(wǎng)絡(luò)中的風投機構(gòu),低可達性網(wǎng)絡(luò)中的風投機構(gòu)能從適度成員變動中獲得更多收益,投資績效更好。 

【文章來源】：管理學報. 2019,16(10)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：13 頁

【部分圖文】：

圖１網(wǎng)絡(luò)社群成員變動對風投機構(gòu)成功ＩＰＯ退出的影響

未來非常值得探索的方向之一。在模型４和模型８中，將所有變量放在一起進行檢驗，回歸分析結(jié)果依舊支持本研究的所有假設(shè)。本研究繪制了圖１～圖３，用以直觀展示上述實證分析結(jié)果。限于篇幅，下文只展示網(wǎng)絡(luò)社群成員變動對風投機構(gòu)成功ＩＰＯ退出的影響。圖１網(wǎng)絡(luò)社群成員變動對風投機構(gòu)成功ＩＰＯ退出的影響４．３進一步分析與內(nèi)生性討論４．３．１進一步分析依據(jù)上文檢驗結(jié)果可得如下邏輯推論：成員變動可以為網(wǎng)絡(luò)社群帶來更多異質(zhì)性資源。圖２風投機構(gòu)在社群中位置的調(diào)節(jié)作用圖３網(wǎng)絡(luò)可達性的調(diào)節(jié)作用然而，在實踐中經(jīng)�？匆姟拔镆灶惥邸钡那闆r發(fā)生，如果成員變動在資源角度遵循“物以類聚”的準則，那么具有相似資源背景的風投機構(gòu)更容易出現(xiàn)在同一個社群之中，成員變動帶來異質(zhì)性資源的作用可能非常有限。為了驗證本研究的推論，提升邏輯嚴謹性，并為“成員變動究竟以物以類聚為主導(dǎo)，還是以帶來異質(zhì)性資源為主導(dǎo)”這一問題給出相對直接證據(jù)，本部分從資源角度進行如下兩項檢驗。（１）直接檢驗成員變動前后網(wǎng)絡(luò)社群內(nèi)資源異質(zhì)性程度是否變化網(wǎng)絡(luò)社群成員的資源異質(zhì)性水平的測度方法已在研究設(shè)計部分做過介紹，本研究依舊采用投資行業(yè)ＨＨＩ、投資階段ＨＨＩ、投資區(qū)域ＨＨＩ對資源的異質(zhì)性水平進行測度。需要指出的是，ＨＨＩ越大，說明資源同質(zhì)性越高，資源異質(zhì)性越低。配對樣本Ｔ檢驗的結(jié)果顯示，成員變動后投資行業(yè)ＨＨＩ、投資階段ＨＨＩ、投資區(qū)域ＨＨＩ均比成員變動前低，說明成員變動后社群內(nèi)的資

【參考文獻】：
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本文編號：3221479