發(fā)布時間：2021-05-24 20:33

　　私募股權(quán)投資基金（Private Equity Funds,簡稱PE）近幾年在國內(nèi)取得了飛速發(fā)展,它對于拓寬我國的投資和融資渠道、實現(xiàn)我國資本市場的改革突破、促進我國企業(yè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級和重組、提升被投資企業(yè)價值都有著極其重要的意義。關(guān)于PE理論和實踐的研究方向很多,本文嘗試研究PE對目標企業(yè)估值的過程,分析企業(yè)會計數(shù)據(jù)與目標企業(yè)內(nèi)在價值的相關(guān)性問題。PE對目標企業(yè)的估值受目標企業(yè)所處行業(yè)、企業(yè)自身情況、資本市場情況和PE管理機構(gòu)的情況等多方面因素的影響,分析這些因素如何影響企業(yè)內(nèi)在價值的過程當中最核心的一個環(huán)節(jié)就是對企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)的解讀。以奧爾森為代表人物的當代會計計量觀認為,會計數(shù)據(jù)不僅能傳遞企業(yè)價值信息,而且是和企業(yè)價值直接聯(lián)系的,已報告的會計數(shù)據(jù)可以直接作為估值變量進入估值模型。當代計量觀為以會計數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)計量企業(yè)價值奠定了理論基礎(chǔ),為基本分析搭架了初步的理論框架,并得了西方許多實證研究的支持。由于目前的關(guān)于費森-奧爾森模型的實證研究大多集中于二級市場股票的定價,對于其在非上市公司股權(quán)定價過程的運用研究較少。故本文嘗試運用費森-奧爾森模型來研究PE對非上市公司股權(quán)的估值問題,本文選... 

【文章來源】：上海交通大學(xué)上海市 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：74 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第一章 導(dǎo)論
    1.1 研究的背景和意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 國內(nèi)外相關(guān)研究綜述
        1.2.1 研究現(xiàn)狀
        1.2.2 國內(nèi)外相關(guān)研究
    1.3 研究內(nèi)容和研究方法
        1.3.1 研究內(nèi)容
        1.3.2 研究方法
第二章 私募股權(quán)投資基金概述
    2.1 私募股權(quán)投資基金的內(nèi)涵
    2.2 私募股權(quán)投資基金的募集和組織形式
    2.3 私募股權(quán)投資基金的投資運作
    2.4 私募股權(quán)投資基金的清算
第三章 私募股權(quán)投資基金的風(fēng)險和收益
    3.1 私募股權(quán)投資基金的風(fēng)險
    3.2 私募股權(quán)投資基金的風(fēng)險控制策略
        3.2.1 逆向選擇風(fēng)險控制策略
        3.2.2 道德風(fēng)險控制策略
    3.3 私募股權(quán)投資基金的收益
第四章 私募股權(quán)投資基金的特點和發(fā)展現(xiàn)狀
    4.1 私募股權(quán)投資基金的特點
    4.2 私募股權(quán)投資基金的作用
    4.3 私募股權(quán)投資基金的發(fā)展現(xiàn)狀
        4.3.1 市場規(guī)模不斷擴大，投資者結(jié)構(gòu)不斷完善
        4.3.2 本土投資機構(gòu)不斷壯大，競爭加劇
        4.3.3 政府鼓勵，促進行業(yè)健康發(fā)展
        4.3.4 退出渠道不斷完善，境內(nèi)上市退出比例擴大
第五章 私募股權(quán)投資基金對目標企業(yè)的估值
    5.1 企業(yè)估值
        5.1.1 估值的相關(guān)概念
        5.1.2 私募股權(quán)投資基金對目標企業(yè)估值的特點
        5.1.3 影響私募股權(quán)投資基金對目標企業(yè)估值的因素
    5.2 會計數(shù)據(jù)與企業(yè)估值
        5.2.1 傳統(tǒng)信息觀
        5.2.2 當代計量觀
    5.3 估值模型
        5.3.1 股利貼現(xiàn)模型
        5.3.2 現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型
        5.3.3 期權(quán)定價模型
        5.3.4 比較估值法
        5.3.5 剩余收益模型
    5.4 估值模型的評價和選擇
第六章 費森-奧爾森（1995）模型的實證檢驗
    6.1 研究設(shè)計和假設(shè)
    6.2 估值模型和樣本選擇
        6.2.1 估值模型
        6.2.2 樣本選擇
    6.4 數(shù)據(jù)處理
        6.4.1 經(jīng)營資產(chǎn)的計算
        6.4.2 超額利潤的計算
    6.5 實證結(jié)果
        6.5.1 統(tǒng)計性描述
        6.5.2 各變量的相關(guān)性
        6.5.3 估值方程的檢驗
第七章 研究結(jié)論和研究展望
    7.1 研究結(jié)論
    7.2 研究不足和研究展望
參考文獻
致謝
攻讀學(xué)位期間發(fā)表的學(xué)術(shù)論文目錄


【參考文獻】：
期刊論文
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[3]中國PE退出機制的現(xiàn)狀分析及引發(fā)的思考[J]. 王蓓.  現(xiàn)代商業(yè). 2010(35)
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碩士論文
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[5]我國私募基金信息披露問題研究[D]. 魏艷秋.首都經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué) 2010
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[7]我國私募股權(quán)投資基金的發(fā)展和運作思考[D]. 吳濤.復(fù)旦大學(xué) 2008
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本文編號：3204818