發(fā)布時間：2021-04-02 00:49

　　通過系統(tǒng)分析分級基金的產(chǎn)生與發(fā)展,發(fā)現(xiàn)分級具有結構化收益、場內外交易、配對轉換套利機制等特點,使得投資者對分級基金申購贖回的決策行為與普通分級基金大為不同。普通開放式基金投資者在做出申購贖回決策時,主要考慮基金凈值收益率、市場收益率、基金凈值排名、基金分紅、基金成立時間等因素。實證研究發(fā)現(xiàn),分級基金的基金收益率、凈值、成立時間不是分級基金投資者做出決策的主要動因,他們更關注分級基金杠桿、成交額、基金份額折溢價等因素,更傾向于將分級基金作為場內交易型工具。因此,分級基金未來的發(fā)展應該向提高場內活躍度、創(chuàng)造有效杠桿、滿足投資者交易需求等方向突破。 

【文章來源】：山西財經(jīng)大學學報. 2012,34(S3)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：4 頁

【文章目錄】：
一、前言
二、我國分級基金資金凈流入的影響因素
    （一） 影響我國分級基金資金凈流入的一般因素
    （二） 影響我國分級基金資金凈流入的特殊因素
三、我國分級基金資金凈流入影響因素的實證分析
    （一） 指標設定
        1. 被解釋變量———分級基金場內流通份額資金凈流入:Fit。
        2. 被解釋變量。根據(jù)前文對影響因素的分析, 我們選擇如表1所示的解釋變量。
    （二） 樣本及數(shù)據(jù)選取
    （三） 模型建立
    （四） 實證結果及分析
        1. 基金凈值收益率 （fr） 和基金凈值 （p） 。
        2. 市場風險調整后的收益率 （mr） 。
        3. 成立時間 （t） 。
        4. 整體折溢價率 （Z） 和激進份額折溢價率 （Zb） 。
        5. 成交額 （V） 。
        6. B類份額的杠桿 （L） 。
四、結論與建議
    （一） 活躍場內交易是分級基金擴大基金規(guī)模的必經(jīng)之路
    （二） 分級基金需要走產(chǎn)品差異化路線, 豐富產(chǎn)品投資標的
    （三） 分級基金引入融資融券, 財務杠桿取代業(yè)績杠桿
    （四） 優(yōu)化分級基金交易模式, 改善分級基金套利機制


【參考文獻】：
期刊論文
[1]我國開放式基金贖回問題的行為金融學分析[J]. 李斌.  新疆財經(jīng)學院學報. 2005(02)
[2]開放式基金贖回機制的外部效應[J]. 李曜,于進杰.  財經(jīng)研究. 2004(12)
[3]我國開放式基金“內部人控制”問題及治理建議[J]. 王元月,馬蒙蒙,紀建悅.  金融理論與教學. 2002(03)



本文編號：3114273