本文關(guān)鍵詞：私募股權(quán)投資、承銷商聲譽(yù)對創(chuàng)業(yè)板上市公司IPO真實(shí)盈余管理影響研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：自2009年深圳創(chuàng)業(yè)板啟幕以來,許多高新技術(shù)企業(yè)通過IPO(Initial Public Offering,首次公開發(fā)行新股)上市獲得了資金支持,為企業(yè)的快速成長帶來更多的可能性。此前國內(nèi)外學(xué)者對創(chuàng)業(yè)板上市公司IPO過程進(jìn)行研究,發(fā)現(xiàn)企業(yè)在上市前一年存在明顯的利潤操縱行為。私募股權(quán)投資作為公司治理的重要組成部分,對上市公司管理層的決策起著重要作用,然而我國對其研究不夠重視。另外,我國深圳創(chuàng)業(yè)板市場的發(fā)行制度為核準(zhǔn)制下的保薦制,新股發(fā)行審核制度在越來越市場化的同時(shí),也更加凸顯了承銷商的重要性。在歐美等國家成熟的資本市場上,承銷商能明顯減弱IPO上市公司的利潤操縱行為,但是我國資本市場關(guān)于它的研究不夠充分。理論上來說,私募股權(quán)投資和承銷商聲譽(yù)會直接或間接影響企業(yè)決策,從而對公司掩蓋真實(shí)盈余水平的行為產(chǎn)生影響,因而本文將兩者結(jié)合,研究它們分別對上市公司盈余管理的影響。同時(shí),由于香港創(chuàng)業(yè)板成立于1999年,相關(guān)制度建設(shè)也比較完善,本文還將深圳創(chuàng)業(yè)板市場與香港創(chuàng)業(yè)板市場進(jìn)行對比研究,以期發(fā)現(xiàn)深圳創(chuàng)業(yè)板市場存在的問題,并給出相關(guān)建議。本文首先對IPO過程中的盈余管理行為進(jìn)行文獻(xiàn)回顧和理論分析,再對私募股權(quán)投資和承銷商聲譽(yù)對其影響的國內(nèi)外文獻(xiàn)和相關(guān)理論進(jìn)行分析。然后根據(jù)相關(guān)文獻(xiàn)以及理論基礎(chǔ)提出本文的假設(shè),并建立回歸模型,選取2009-2014年之間在深圳創(chuàng)業(yè)板上市的406家上市公司以及2002-2014年在香港創(chuàng)業(yè)板上市的126家上市公司作為研究樣本,進(jìn)行實(shí)證研究,并對實(shí)證結(jié)果進(jìn)行分析。研究結(jié)果表明,兩個(gè)創(chuàng)業(yè)板市場上市公司在IPO前一年均有明顯的盈余管理行為。另外,在兩個(gè)市場上私募股權(quán)投資的介入對這種行為均有抑制作用,并且深圳創(chuàng)業(yè)板市場上的抑制作用更明顯。承銷商聲譽(yù)對這種行為的抑制作用在深圳創(chuàng)業(yè)板市場上不顯著,而香港創(chuàng)業(yè)板市場上具有明顯的抑制作用。結(jié)合實(shí)證結(jié)論以及香港創(chuàng)業(yè)板市場的對比分析,發(fā)現(xiàn)我國深圳創(chuàng)業(yè)板市場制度有待完善,私募股權(quán)投資體系建設(shè)仍需提高,承銷商聲譽(yù)機(jī)制建設(shè)亟需加強(qiáng),因而本文最后提出了相關(guān)建議。
【關(guān)鍵詞】：私募股權(quán)投資 承銷商聲譽(yù) IPO 真實(shí)盈余管理
【學(xué)位授予單位】：山東財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F275;F832.51
【目錄】：

• 摘要5-6
• Abstract6-11
• 第1章 緒論11-22
• 1.1 研究背景及意義11-13
• 1.1.1 研究背景11-12
• 1.1.2 研究意義12-13
• 1.2 文獻(xiàn)述評13-18
• 1.2.1 IPO過程的盈余管理的相關(guān)研究13-14
• 1.2.2 IPO盈余管理影響因素的相關(guān)研究14-15
• 1.2.3 私募股權(quán)投資對IPO盈余管理影響的相關(guān)研究15-16
• 1.2.4 承銷商聲譽(yù)與盈余管理關(guān)系的相關(guān)研究16-17
• 1.2.5 總體評價(jià)17-18
• 1.3 研究內(nèi)容與研究思路18-19
• 1.4 研究方法與技術(shù)路線19-20
• 1.4.1 研究方法19
• 1.4.2 技術(shù)路線19-20
• 1.5 創(chuàng)新點(diǎn)20-22
• 第2章 相關(guān)概念及理論基礎(chǔ)22-32
• 2.1 創(chuàng)業(yè)板市場的相關(guān)理論22-23
• 2.1.1 創(chuàng)業(yè)板市場的定義22
• 2.1.2 創(chuàng)業(yè)板市場的上市標(biāo)準(zhǔn)22-23
• 2.2 盈余管理相關(guān)理論分析23-26
• 2.2.1 盈余管理的概念和表現(xiàn)方式23
• 2.2.2 真實(shí)盈余管理的定義23-24
• 2.2.3 真實(shí)盈余管理產(chǎn)生的理論基礎(chǔ)24-25
• 2.2.4 真實(shí)盈余管理的手段25-26
• 2.3 私募股權(quán)投資的相關(guān)理論26-28
• 2.3.1 私募股權(quán)投資的定義26
• 2.3.2 私募股權(quán)投資的特點(diǎn)26-27
• 2.3.3 我國私募股權(quán)投資的發(fā)展歷程27-28
• 2.3.4 私募股權(quán)投資的IPO效應(yīng)理論28
• 2.4 承銷商聲譽(yù)的理論分析28-31
• 2.4.1 承銷商存在的意義28-29
• 2.4.2 承銷商聲譽(yù)的判定機(jī)制29-30
• 2.4.3 承銷商聲譽(yù)對IPO盈余管理的作用機(jī)理30-31
• 2.5 本章小結(jié)31-32
• 第3章 研究設(shè)計(jì)32-42
• 3.1 研究假設(shè)32-33
• 3.2 樣本選取、數(shù)據(jù)來源及變量定義33-36
• 3.2.1 樣本選取33-34
• 3.2.2 數(shù)據(jù)來源34
• 3.2.3 變量定義34-36
• 3.3 模型建立36-40
• 3.3.1 真實(shí)盈余管理度量模型的建立36-37
• 3.3.2 深圳創(chuàng)業(yè)板市場真實(shí)盈余管理模型的構(gòu)建37-38
• 3.3.3 香港創(chuàng)業(yè)板市場真實(shí)盈余管理模型的構(gòu)建38-40
• 3.3.4 私募股權(quán)投資、承銷商聲譽(yù)對IPO盈余管理影響的回歸模型40
• 3.4 本章小結(jié)40-42
• 第4章 實(shí)證結(jié)果與分析42-48
• 4.1 描述性統(tǒng)計(jì)分析42-43
• 4.2 變量相關(guān)性檢驗(yàn)43-45
• 4.2.1 深圳創(chuàng)業(yè)板市場樣本相關(guān)性分析43-44
• 4.2.2 香港創(chuàng)業(yè)板市場樣本相關(guān)性分析44-45
• 4.3 回歸分析45-47
• 4.3.1 創(chuàng)業(yè)板市場的上市公司是否存在盈余管理行為45
• 4.3.2 私募股權(quán)投資、承銷商聲譽(yù)對IPO盈余管理影響的回歸分析45-47
• 4.4 本章小結(jié)47-48
• 第5章 研究結(jié)論及建議48-52
• 5.1 研究的主要結(jié)論48-49
• 5.2 對策建議49-51
• 5.2.1 完善我國深圳創(chuàng)業(yè)板市場制度49-50
• 5.2.2 完善私募股權(quán)投資體系50
• 5.2.3 加強(qiáng)承銷商聲譽(yù)機(jī)制的建設(shè)50-51
• 5.3 本章小結(jié)51-52
• 總結(jié)與展望52-54
• 參考文獻(xiàn)54-58
• 附錄58-71
• 致謝71

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