【摘要】：證券公司是特殊的金融公司,在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中擔(dān)當(dāng)著重要的角色,我國證券公司已經(jīng)逐漸壯大起來,在國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展中發(fā)揮作用的范圍和程度日益提高,為我國資本市場的發(fā)展貢獻(xiàn)了不可磨滅的力量。因此,研究中國證券公司的治理問題對于我國資本市場和經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具有重要的意義。 本文從公司內(nèi)部治理的董事會(huì)、股權(quán)結(jié)構(gòu)和高管激勵(lì),以我國上市證券公司為分析樣本,研究了證券公司的內(nèi)部治理有效性問題。通過統(tǒng)計(jì)和實(shí)證分析我們發(fā)現(xiàn),我國的證券公司董事會(huì)規(guī)模與公司績效顯著負(fù)相關(guān),與公司運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)顯著正相關(guān),表明證券公司的董事會(huì)沒有有效的發(fā)揮起作用；獨(dú)立董事比例與公司績效顯著正相關(guān),與公司風(fēng)險(xiǎn)顯著負(fù)相關(guān)。公司股權(quán)結(jié)構(gòu)方面,第一大股東持股比例與公司績效和運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)沒有顯著的關(guān)系,但與股票市盈率顯著正相關(guān)；高管薪酬水平與公司績效顯著負(fù)相關(guān),與公司股票市盈率顯著負(fù)相關(guān),但與公司風(fēng)險(xiǎn)沒有顯著的關(guān)系,表明我國上市證券公司的高管激勵(lì)計(jì)劃基本無效。 基于本文的研究,我們提出了以下提高我國證券公司內(nèi)部治理有效性的政策建議：要完善證券公司的董事會(huì)制度,完善獨(dú)立董事制度；完善內(nèi)部機(jī)制,增強(qiáng)股權(quán)結(jié)構(gòu)制衡度,保障中小投資者的利益；改善高管薪酬激勵(lì)制度,增強(qiáng)高管薪酬與績效敏感度,降低高管的代理成本；最后要完善證券行業(yè)法規(guī),加強(qiáng)對證券公司的監(jiān)管,為證券公司的內(nèi)部治理提供完善的外部環(huán)境。
【學(xué)位授予單位】：山東大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2011
【分類號(hào)】：F832.39
【圖文】：

圖1董事會(huì)與監(jiān)事會(huì)結(jié)構(gòu)2另外我們對不同年份，我國上市證券公司的內(nèi)部治理機(jī)制均值進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)分，以反映我國證券公司內(nèi)部治理機(jī)制隨著時(shí)間變化而發(fā)生的改變。首先我們對事會(huì)和監(jiān)事會(huì)的情況進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)分析，如圖所示，從圖中我們可以看出

圖2高管激勵(lì)34.1.2公司經(jīng)營狀況統(tǒng)計(jì)我們對1999一2010年我國上市證券公司的經(jīng)營狀況進(jìn)行了詳細(xì)的統(tǒng)計(jì)分析，主要從公司的資產(chǎn)規(guī)模、盈利能力、周轉(zhuǎn)能力、發(fā)展能力、風(fēng)險(xiǎn)水平、獲利能力、長期償債能力和短期償債能力等方面，對我國上市證券公司的經(jīng)營狀況進(jìn)行全面的統(tǒng)計(jì)分析。從統(tǒng)計(jì)結(jié)果分析，我國上市證券公司的平均資產(chǎn)對數(shù)為22.08，最大值為26.06，最小值為19.42，表明我國上市證券公司的規(guī)模差別比較大，而我們使用資產(chǎn)收益率來衡量上市證券公司績效，其均值為0.0033，最大值為0.2439，最小值為一0.5687，說明我國上市證券公司的績效表現(xiàn)較差，而且不同公司之間的績效表現(xiàn)差異也很大。我們使用營業(yè)成本率、管理費(fèi)用率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率來考察上市證券公司的經(jīng)營效率，從統(tǒng)計(jì)結(jié)果看，營業(yè)成本率和管理費(fèi)用率均值分別為

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2750145