發(fā)布時間：2020-07-07 07:42

【摘要】：近年來,我國貨幣政策調(diào)整頻率高、幅度大,尤其是2006年來頻繁調(diào)整法定存款準(zhǔn)備金率,以控制流動性緩解通脹壓力。貨幣政策對實體經(jīng)濟(jì)中各市場主體的影響及程度,受到政策當(dāng)局和學(xué)術(shù)界的廣泛關(guān)注,同時對銀行信貸的控制仍然是我國貨幣政策的調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)的重要手段,這是論文研究的現(xiàn)實背景。 商業(yè)銀行在我國金融體系中占主體地位,也是我國貨幣政策傳導(dǎo)的中介和最重要的微觀主體,是我國主要貨幣政策傳導(dǎo)渠道——信貸渠道的核心。商業(yè)銀行的信貸決策等微觀行為對貨幣政策傳導(dǎo)影響巨大,信貸供給規(guī)模是連接中央銀行貨幣調(diào)控與實體經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵變量。針對近年來中央銀行貨幣政策操作效果低于預(yù)期的現(xiàn)實,從銀行信貸優(yōu)化行為角度研究其原因并提出政策建議,在理論上和實踐上,都具有重大意義。 論文對貨幣政策傳導(dǎo)、貨幣政策微觀基礎(chǔ)及銀行信貸決策相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行了回顧,在對銀行信貸決策對貨幣政策傳導(dǎo)影響進(jìn)行理論分析,以及對我國銀行信貸行為進(jìn)行現(xiàn)實分析的基礎(chǔ)上,建立了基于銀行利潤最大化目標(biāo)的信貸優(yōu)化模型,以對銀行信貸決策的進(jìn)行程式化分析,并應(yīng)用向量自回歸模型(VAR)的計量經(jīng)濟(jì)學(xué)方法對我國的真實數(shù)據(jù)進(jìn)行實證檢驗。研究發(fā)現(xiàn),銀行的信貸決策對貨幣政策的反應(yīng)程度有所下降,其重要原因在于實體經(jīng)濟(jì)強(qiáng)烈的“倒逼”作用。這種“倒逼”機(jī)制形成的原因,既表現(xiàn)在銀行作為一個市場化主體對風(fēng)險和利潤的權(quán)衡,也表現(xiàn)在各個經(jīng)濟(jì)實體,特別是銀行本身,對未來經(jīng)濟(jì)形勢的預(yù)期的重要作用。因此,我國的信貸規(guī)模具有一定程度的內(nèi)生性,并非為中央銀行絕對控制,信貸規(guī)模對貨幣政策的響應(yīng)程度有限,商業(yè)銀行并非是貨幣政策的中性傳導(dǎo)者,信貸渠道的傳導(dǎo)效果降低。 根據(jù)研究,本文認(rèn)為我國貨幣政策不應(yīng)該過分關(guān)注貨幣(信貸)供給,應(yīng)該更多關(guān)注對貨幣(信貸)需求的調(diào)節(jié)和引導(dǎo),同時貨幣政策對經(jīng)濟(jì)主體預(yù)期的影響帶來的效應(yīng)比貨幣政策工具本身來的更大,應(yīng)該加強(qiáng)對經(jīng)濟(jì)主體預(yù)期的管理。政策一定程度的穩(wěn)定性也能提高經(jīng)濟(jì)主體對政策的敏感程度,持續(xù)穩(wěn)定的貨幣政策有利于市場經(jīng)濟(jì)主體形成穩(wěn)定的預(yù)期。論文最后提出了策略建議。
【學(xué)位授予單位】：湘潭大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2011
【分類號】：F832.4;F822.0;F224
【圖文】：

圖 2-1 緊縮性貨幣政策傳導(dǎo)的 CC-LM 模型分析ashyap 和 Stein(1997)[58]指出銀行信貸機(jī)制的存在必須滿足三個前提性導(dǎo)致貨幣政策的影響非中性化：其二，至少在一些借款人的資產(chǎn)方，銀行貸款和其他融資渠道之間不是完全替代關(guān)系，即總有一些賴銀行融資，在遇到貸款負(fù)向沖擊時，他們不能通過其他融資渠道源的減少；其三，貨幣政策能夠影響銀行貸款供給。也即央行能夠操作影響貸款供給，商業(yè)銀行整體上無法通過資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的變動 等金融創(chuàng)新）來抵消準(zhǔn)備金減少對貸款供給的影響。得一提的是，在我國學(xué)界提到的信貸渠道主要指銀行信貸渠道，或款渠道。產(chǎn)負(fù)債表渠道產(chǎn)負(fù)債表渠道(Balance Sheet Channel)，也稱為凈財富渠道(Neel)，該理論從貨幣政策變動對經(jīng)濟(jì)實體中借款人的資產(chǎn)負(fù)債狀況的

第 3 章 中國商業(yè)銀行信貸行為的現(xiàn)實描述對商業(yè)銀行信貸行為的現(xiàn)狀進(jìn)行分析，將有助于我們更好地理解銀行信貸策偏離中央銀行貨幣政策意圖的原因，及該過程中實體經(jīng)濟(jì)的重要影響。3.1 九十年代以來中國銀行信貸總量的波動分析九十年代以來，隨著我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，銀行信貸總量呈現(xiàn)穩(wěn)定的上升趨勢如圖 3-1 所示。從圖中可以看出，在 1997 年—1998 年，貸款總額略高于指數(shù)勢線，該期間我國經(jīng)濟(jì)受到東南亞金融危機(jī)的沖擊，中央銀行實行了擴(kuò)展性貨政策，銀行信貸決策的反應(yīng)程度相較于中央銀行取消信貸限額管制前有所下降2006 年—2008 年期間，由于中央銀行實行緊縮性貨幣政策，信貸總量低于指趨勢線水平；2009 年信貸總量高于指數(shù)趨勢線，與該期間寬松的貨幣政策相應(yīng)。這說明銀行信貸決策對貨幣政策的反應(yīng)方向基本符合中央銀行的調(diào)控預(yù)期

圖 3-2 我國信貸總量、貨幣供應(yīng)量及國內(nèi)生產(chǎn)總值趨勢圖注：數(shù)據(jù)來源于中國人民銀行網(wǎng)站及國家統(tǒng)計局網(wǎng)站。.2 中國商業(yè)銀行的信貸行為特征分析2.1 商業(yè)銀行信貸決策獨(dú)立性增強(qiáng)我國國有商業(yè)銀行歷經(jīng)多年的產(chǎn)權(quán)改革與重組，特別是隨著國家對銀行

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本文編號：2744849